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CPT Markets交易課堂：避免畢業(yè)出場，投資人必懂! 跟著巴菲特師傅學(xué)習(xí)安全邊際!

在金融市場中，最令人擔(dān)心的就是因自己不慎而畢業(yè)出場。CPT Markets分析師指出「若投資者能懂得掌握安全邊際原則，便能在市場中停留更久并保住所獲利潤」。事實上，真正謹(jǐn)慎的價值投資人在進(jìn)行任何投資決策前，便會將自身可能的估算錯誤納入風(fēng)險考慮中。

換言之，他們會在決定買入價格時，會對初始估值采取更為保守的估計，并在更低的價格進(jìn)行買入，而這種方法即為安全邊際，透過降低風(fēng)險和增加利潤的方式來發(fā)揮作用。就先讓我們從生活中的實例了解吧!

假設(shè)從家到約會地點需要30分鐘的路程，為了避免遲到，我們可能會選擇提前 10 分鐘出發(fā)。而你可以將這額外的 10 分鐘視為一種安全邊際，用以應(yīng)對不可預(yù)見的延誤。

預(yù)計今日外出所需費用為200元，但若僅攜帶剛好的金額勢必存在潛在風(fēng)險。因此，我們可能會選擇攜帶超過 200 元的現(xiàn)金，而這超出的部分便形成了安全邊際，以應(yīng)對意外支出。

由此可見，安全邊際本質(zhì)上是一種保守的策略，這一理念同樣可以運用于投資和財務(wù)管理中，以降低損失的風(fēng)險。

安全邊際概念是由巴菲特的老師 Benjamin Graham 所提出，此一理論強調(diào)股票的內(nèi)在價值與市場價格之間的差異，并將其視為價值投資者進(jìn)行投資決策的關(guān)鍵因素，也就是說，只有當(dāng)股票的內(nèi)在價值大于其市場價格(即存在足夠的安全邊際)時，投資者才應(yīng)考慮購買該目標(biāo)。

估算內(nèi)在價值是一門藝術(shù)，不同投資者得出的結(jié)果可能各不相同，這是因為每個人在評估時所依據(jù)的因素不盡相同，可能包括資產(chǎn)、利潤、股息、公司的未來發(fā)展前景等。雖然內(nèi)在價值難以預(yù)測、評估時或許會有些許錯誤，但CPT Markets分析師指出，讀者切勿因為害怕估算錯誤，而選擇放棄估算內(nèi)在價值，雖然內(nèi)在價值無法像市場價格一樣日常波動，但它的優(yōu)勢在于可以提供了一個相對穩(wěn)定的評估基準(zhǔn)，白話一點，即使內(nèi)在價值的預(yù)測和估算存在一定的誤差，只要保持足夠的安全邊際，也就是購買價格遠(yuǎn)低于估算的內(nèi)在價值，則大幅虧損的風(fēng)險可以得到有效控制。

那么到底該怎么計算內(nèi)在價值呢?對此，CPT Markets分析師表示「內(nèi)在價值的計算涉及多種方法，并沒有一個絕對的標(biāo)準(zhǔn)答案」，舉例來說，對于穩(wěn)定成長的企業(yè)，可以用盈余或現(xiàn)金流創(chuàng)造能力以及成長潛力作為核心評估指標(biāo);對于某些特定情況的企業(yè)，則可以采取計算流動資產(chǎn)減去負(fù)債來進(jìn)行保守估計;對于營運穩(wěn)定但成長較緩慢的企業(yè)，則可以使用股利殖利率進(jìn)行評估。除此之外，投資者在評估資產(chǎn)內(nèi)在價值時，亦應(yīng)評估其風(fēng)險承受能力，好比說，一般的投資者傾向于在價格低于價值20%時進(jìn)場，但若是更加保守的投資者，他們可能會選擇在價格低于價值30%甚至50%時才進(jìn)場。

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