近期，市場(chǎng)的焦點(diǎn)集中在通脹之憂、政策緊縮以及投資風(fēng)格轉(zhuǎn)變之上，但在富達(dá)國(guó)際投資總監(jiān)凱瑟琳·楊(Catherine Yeung)看來(lái)，有三大因素支撐中國(guó)市場(chǎng)對(duì)投資者的吸引力：較寬松的貨幣政策空間、溫和的監(jiān)管力度和具有吸引力的市盈率。

具體來(lái)看，凱瑟琳·楊分析，一方面，當(dāng)前歐美貨幣政策的方向與中國(guó)差異較大。相對(duì)于歐美市場(chǎng)，中國(guó)顯然處于經(jīng)濟(jì)周期中的不同階段，貨幣政策更趨寬松，歷史已證明這種態(tài)勢(shì)往往會(huì)利好市場(chǎng)發(fā)展。特別是在新冠肺炎疫情發(fā)生初期，中國(guó)沒(méi)有像西方各國(guó)一樣采取寬松的貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì)，這讓中國(guó)央行在面對(duì)2021年經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)放緩時(shí)有更多空間推出經(jīng)濟(jì)刺激措施，如近期中國(guó)央行自2020年4月以來(lái)首次調(diào)低了中期借貸便利(MLF)操作利率。

另一方面，盡管去年投資情緒有所轉(zhuǎn)弱，但富達(dá)國(guó)際認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)仍然存在具有吸引力的長(zhǎng)線投資機(jī)會(huì)。這是因?yàn)楫?dāng)前雖然還處于中國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管高峰期，特別是針對(duì)科技行業(yè)的監(jiān)管，但富達(dá)國(guó)際預(yù)計(jì)今年的監(jiān)管力度會(huì)比前兩年更為溫和。

同樣需要注意的是，凱瑟琳·楊說(shuō)道，全球多國(guó)近期推出了許多改革措施來(lái)應(yīng)對(duì)如科技巨頭和相關(guān)行業(yè)所衍生的反壟斷、數(shù)據(jù)安全和隱私安全等挑戰(zhàn)，以及收入不平等這一世界難題。在面對(duì)這些問(wèn)題時(shí)，各國(guó)政府或會(huì)采取行動(dòng)，但反應(yīng)可能不及中國(guó)迅速。

此外，凱瑟琳·楊表示，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，根據(jù)目前的估值，富達(dá)國(guó)際認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)顯然充滿利好因素。

“隨著中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)繼續(xù)擴(kuò)大，我們持續(xù)看好聚焦于不斷增長(zhǎng)的中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的企業(yè)。除了受益于此趨勢(shì)的消費(fèi)股，還包括與內(nèi)需主題相關(guān)的醫(yī)療保健和科技行業(yè)。”凱瑟琳·楊認(rèn)為，市場(chǎng)波動(dòng)始終存在，然而這往往也會(huì)提供具有吸引力的機(jī)會(huì)。“我們預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月中國(guó)市場(chǎng)的企業(yè)盈利增長(zhǎng)將超過(guò)15%。無(wú)論是相對(duì)于其歷史平均水平還是與全球其他市場(chǎng)相比，目前中國(guó)市場(chǎng)的市盈率均具有吸引力。”(魏 橋)

關(guān)鍵詞： 貨幣政策 反壟斷 數(shù)據(jù)安全 消費(fèi)股