隨著制造業(yè)不斷恢復(fù)，以銅為代表的工業(yè)金屬與大宗商品價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈趨勢。據(jù)長江銅業(yè)網(wǎng)，繼4月15日大漲之后，16日銅價(jià)依然漲勢迅猛，長江現(xiàn)貨1#銅價(jià)為68580元/噸，漲1420元/噸;廣東現(xiàn)貨1#銅價(jià)為68470元/噸，漲1350元/噸，LME銅價(jià)為9310美元/噸，漲230美元/噸;滬銅2105為68600元/噸，漲1350元/噸，滬銅2106為68760元/噸，漲1360元/噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年二季度至今，LME銅累計(jì)漲幅已超過80%。

天風(fēng)證券分析，外部環(huán)境擾動因素增加，整個(gè)銅產(chǎn)業(yè)鏈的供給大概率進(jìn)一步受到影響，進(jìn)一步推高銅價(jià)。隨著海外需求的不斷上漲，銅價(jià)有望持續(xù)上行。另一方面，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勢復(fù)蘇，將拉動以銅為代表的基本金屬需求。此外隨著光伏和儲能的需求崛起，或進(jìn)一步抬升銅的需求總量。

行業(yè)高景氣下，龍頭企業(yè)業(yè)績搶眼。江西銅業(yè)業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)今年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.31億元至8.79億元，同比增加419%至449%。主要金屬產(chǎn)品產(chǎn)量和價(jià)格均同比上升為業(yè)績增長主要原因之一。

高盛在一份報(bào)告中稱，銅是新的石油，在實(shí)現(xiàn)脫碳和使用可再生能源方面至關(guān)重要。銅將面臨市場需求劇增以及供應(yīng)不足，三大因素將推動銅價(jià)進(jìn)一步上漲：包括礦業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)生產(chǎn)在內(nèi)的“舊經(jīng)濟(jì)”長期存在結(jié)構(gòu)性投資不足，疫情帶來的以大宗商品密集型社會需求為目標(biāo)的新再分配政策以及政府支出大幅增加。高盛認(rèn)為，未來12個(gè)月，銅的價(jià)格平均將升至每噸1.1萬美元，2025年，銅的價(jià)格或?qū)⑦_(dá)每噸15000美元，上漲66%。到2030年，銅的需求將大幅增加9倍，達(dá)到870萬噸。如果這一過程放緩，需求仍將飆升至540萬噸，漲幅接近600%。

天風(fēng)證券也表示，隨著生產(chǎn)旺季的到來，全球銅庫存即將進(jìn)入下行周期，結(jié)合疫苗接種范圍的逐步擴(kuò)大，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動能持續(xù)增強(qiáng)，繼續(xù)看好銅價(jià)上行的趨勢。

關(guān)鍵詞： 制造業(yè)