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100億造車 小米汽車會延續(xù)高性價比招牌嗎

2021-04-02 10:42:23    來源:成都商報

3月30日晚間,小米結束了為期兩天的新品發(fā)布會。發(fā)布會上,雷軍動情地宣布了他預告的“大事件”——正式進軍智能電動汽車行業(yè),“這將是我人生當中最后一次重大創(chuàng)業(yè)項目,我將押上人生所有積累的戰(zhàn)績和聲譽,為小米汽車而戰(zhàn)。”

未見其車,先聞其聲。小米要造車,其實大家早就知道了。但何時量產?為誰而造?定位何處?種種懸疑,等待解答,可以預見一部小米造車“肥皂劇”即將上演。

小米100億造車,夠嗎?

雷軍左手捧著米粉的眼淚與掌聲,右手揣著1080億(截至去年末)的現金儲備,這是小米造車的底氣。就在新品發(fā)布會前,小米集團(01810.HK)在港交所發(fā)布公告稱,小米擬成立一家全資子公司,負責智能電動汽車業(yè)務。首期投資為100億元人民幣,預計未來10年投資額100億美元。

100億,先聽個響兒;隨后看著牌面再決定,600億跟不跟。那么100億夠不夠聽到響兒呢?多久才能聽到呢?

畢竟小米造車現在只存在于一紙公告上,甚至沒有PPT的概念車,所以我們只能從前輩的經驗里分析一二。紅星資本局以蔚來、理想、小鵬3家造車新勢力公司為例,看看他們從開始造車到首款量產品交付,共花了多少錢,用了多長時間。

2018年4月,蔚來首款量產品ES8正式交付。蔚來招股書顯示,自2016年至2018年一季度,其研發(fā)成本約為47.62億元;同一時期的營銷、行政成本共約42.58億元。也就是說,在第一輛車正式交付前,蔚來已經燒掉了超90億元。

理想ONE于2019年末正式交付,交付前兩年,理想的研發(fā)、營銷成本共計約30億元。小鵬首款量產車G3于2018年正式交付,其2018年單年的研發(fā)與行政、營銷成本共計約17億元。

小米的100億,堅持到首款車型交付,或許不是難事。

時間上,造車動作最快的是小鵬,用了不到3年;蔚來、理想都是差不多4年;FF(法拉第未來)最慢,花了7年還是“下周一定”。上周,FF官方顯示,FF 91已經開始接受預訂,預訂金為5萬元,但也沒有交付時間。

按照“前輩”的經驗,小米牌電動車,也許最早出現在2024年。

小米造車,為誰?

講故事是雷軍的強項。在宣布正式造車時,雷軍用了大量時間講述米粉的故事,以及米粉希望小米造車的心愿,在決定造車前,小米做了一份問卷調查,92%的米粉表示希望小米造車。“只要小米敢造,他們就敢買!”雷軍哽咽著說自己聽到這話時,“挺感動的。”

氣氛、情緒已經到位,雷軍的結論浮上水面:小米造車,為米粉而造。

剝開情懷的外衣,造車故事為誰或許也有其他講法。“樹欲靜而風不止”,雷軍這樣形容涉足造車的心境,這股風或許是從資本市場刮來的。

2020年,新能源車企市值一飛沖天。特斯拉去年美股市值漲幅近7倍,一躍成為全球市值最高的車企,甩開幾大傳統(tǒng)汽車集團幾條街;蔚來2020年股價漲幅最高達14倍,堪稱起死回生;五菱汽車港股過去一年漲幅更是超1000%;比亞迪港股同期漲幅也近400%……

誰都坐不住了。這風口上,進軍汽車行業(yè),會給小米這家互聯(lián)網企業(yè)的估值帶來什么變化呢?

由于3家新勢力目前尚處在虧損狀態(tài),所以市盈率均為負。但已實現盈利的特斯拉,目前市值6411億美元,市盈率為889.2。這一市盈率是目前多數互聯(lián)網公司的十數倍,可見資本市場對其造車故事的青睞。

將蔚來的上市時間從2018年調整至和理想、小鵬一致的2020年后,發(fā)現這3家公司上市時市值相當,都約為100億美元。假設小米在造車業(yè)務上匹敵蔚來、小鵬、理想,那么以這3家造車新勢力IPO時的估值作為錨,未來3-5年小米汽車的估值可達100億美元。

高性價比的招牌,保留嗎?

汽車行業(yè)是一個資金、技術和人才密集的重資產、長周期、高壁壘行業(yè),3家造車新勢力至今仍在虧損。雷軍自己也稱,非常清楚汽車行業(yè)的風險。

難處很多,除了產業(yè)地位的后發(fā)短板、芯片技術上的未知困難,小米還要面臨對其他車企來說可能不那么重要的問題,品牌定位。

“性價比之王”小米如今已經坐在了世界知名品牌前五的交椅,但在品牌價值上一直難和蘋果甚至三星、華為等比肩。“同樣的價格,配置更高”,或者“同樣的配置,價格更低”,這是小米得以在手機市場廝殺成功的金字招牌,但是性價比會帶來一個副作用,品牌定位很難高端。

近年來,小米一直在努力地走向高端化,但撕掉標簽并不容易。

這就陷入一個難關,如果小米不選擇或做不到性價比,那很可能會流失米粉的愛;如果小米選擇性價比,就會面臨現在在手機上的難題——品牌形象建立后,如何消解產品形態(tài)從低到高的變化阻力。

當性價比和金字招牌捆綁在一起時,放棄一個就等于放棄另一個。換句話說,小米造車,是打造新品牌還是延續(xù)老招牌,是一個問題。平安證券研報已經分析出,“預計小米汽車主要針對20萬元以下的價格帶區(qū)間,推出極具性價比的車型。”

關鍵詞: 小米汽車

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