1月5日，滬深300指數(shù)報(bào)收5368.50點(diǎn)，創(chuàng)2008年以來(lái)最高收盤(pán)水平。回顧2020年，頭部企業(yè)對(duì)應(yīng)指數(shù)表現(xiàn)顯著高于對(duì)應(yīng)板塊，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)全年漲幅高達(dá)88.74%，科創(chuàng)50指數(shù)全年漲幅達(dá)到39.30%，滬深300指數(shù)全年漲幅為27.21%。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，市場(chǎng)分化行情愈加明顯，核心資產(chǎn)影響力持續(xù)提升，績(jī)差股遭重挫，價(jià)值投資漸成主流。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，剔除當(dāng)年上市新股并按照分紅再投方式進(jìn)行復(fù)權(quán)計(jì)算，A股市場(chǎng)有可比數(shù)據(jù)的3730只個(gè)股中，約54%的個(gè)股實(shí)現(xiàn)全年正漲幅，出現(xiàn)負(fù)漲幅個(gè)股占比約為46%。A股全部個(gè)股全年漲跌幅的中位數(shù)為2.97%。

截至去年年末，“百元股”數(shù)量已達(dá)到96只，其中超過(guò)半數(shù)全年漲幅超過(guò)100%，超過(guò)70%的個(gè)股漲幅超過(guò)50%。去年股價(jià)漲幅翻倍的221只個(gè)股中，振德醫(yī)療、達(dá)安基因、北斗星通、恒通股份、碩世生物等8只個(gè)股2020年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超10倍。與此同時(shí)，有307只個(gè)股全年跌幅超過(guò)30%，剔除*ST個(gè)股59只、ST股18只，跌幅超過(guò)50%的個(gè)股有55只。

“市場(chǎng)分化非常嚴(yán)重，一方面，一些行業(yè)龍頭股股價(jià)不斷創(chuàng)出歷史新高;另一方面，有140只個(gè)股股價(jià)創(chuàng)出歷史新低，高下立現(xiàn)。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說(shuō)。

專(zhuān)家認(rèn)為，分化態(tài)勢(shì)還將持續(xù)。川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制、新三板精選層等多項(xiàng)改革措施相繼落地，資本市場(chǎng)投資環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，伴隨著全面注冊(cè)制落地在即，將有更多符合上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)通過(guò)，行業(yè)龍頭、白馬股、績(jī)優(yōu)股將持續(xù)受到資金青睞，業(yè)績(jī)較差、連續(xù)虧損的公司會(huì)變得“一文不值”。

“2021年，價(jià)值投資的理念更需要深入人心。”陳靂認(rèn)為，當(dāng)下一些行業(yè)個(gè)股由于市場(chǎng)情緒炒作，短期漲幅較大，但其并無(wú)實(shí)際業(yè)績(jī)支撐，存在估值過(guò)高的嫌疑，投資者盲目追漲殺跌風(fēng)險(xiǎn)較大。是否秉行價(jià)值投資的理念是判斷一個(gè)投資者能夠走多遠(yuǎn)的重要標(biāo)準(zhǔn)。短期來(lái)看，跟隨熱點(diǎn)炒作或許能獲得超額收益，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，股票價(jià)格永遠(yuǎn)圍繞其自身價(jià)值波動(dòng)，只有價(jià)值提升，價(jià)格才能走得更高。

“對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，2021年仍然是投資的大年。”楊德龍表示，市場(chǎng)機(jī)會(huì)將是結(jié)構(gòu)性的，齊漲齊跌的牛市已難以出現(xiàn)，未來(lái)價(jià)值投資的標(biāo)的會(huì)有更好的表現(xiàn)。

陳靂則表示，2021年資本市場(chǎng)投資預(yù)計(jì)將會(huì)出現(xiàn)以業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲的結(jié)構(gòu)性慢牛行情。“2020年，很多板塊上漲原因來(lái)自于估值的提升，而非實(shí)際的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)推動(dòng)。因此，業(yè)績(jī)能否兌現(xiàn)成為2021年板塊或者個(gè)股能否持續(xù)上漲的關(guān)鍵。”

國(guó)金證券分析認(rèn)為，展望后市，隨著疫情逐漸緩和，在增長(zhǎng)不那么稀缺和利率易上難下的背景下，宏觀和微觀環(huán)境也將逐步偏向價(jià)值風(fēng)格，價(jià)值股或更為受益。(記者 李靜)

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