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首批注冊制公司債出爐 預(yù)計品種、供給量雙升

2020-03-04 14:21:12    來源:證券時報網(wǎng)

3月2日,即公司債、企業(yè)債券公開發(fā)行全面施行注冊制后的首個工作日,中信建投證券和中信證券聯(lián)合擔(dān)任主承銷商的中國中煤能源股份有限公司2020年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券獲上交所同意受理,成為公開發(fā)行公司債券實施注冊制后首單獲得交易所受理的公司債項目,擬募資規(guī)模不超過100億元。

據(jù)記者統(tǒng)計,這天,兩大交易所受理的注冊制公司債至少有5單,累計募資金額不超過322億元,除了中信建投證券擔(dān)任兩單主承銷商外,興業(yè)證券、中信證券、大同證券分別擔(dān)任相關(guān)債券的主承銷商。

中信建投任兩債主承銷

在上交所受理首單注冊制公司債申報的同日,深圳市怡亞通供應(yīng)鏈股份有限公司2020年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券獲深交所受理,為深交所首單注冊制下的公司債申報,擬發(fā)行金額20億元,由中信建投證券擔(dān)任主承銷商。

中信建投證券相關(guān)負責(zé)人對記者表示,《證券法》修訂案自2019年末通過以來,公司就在主動學(xué)習(xí)注冊制定位導(dǎo)向,公司會堅持“讓最好的企業(yè)成為我們的客戶,讓我們的客戶成為更好的企業(yè)”的業(yè)務(wù)理念,未來將持續(xù)以客戶為中心、全方位為企業(yè)提供更為優(yōu)質(zhì)的專業(yè)服務(wù)。

3月1日,在新《證券法》實施的首日,證監(jiān)會發(fā)布通知表示公司債券公開發(fā)行實行注冊制。同時,還對公司債公開發(fā)行條件做出調(diào)整,比如新增“具備健全且運行良好的組織機構(gòu)”的條件,刪除了“最低公司凈資產(chǎn)”、“累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的百分之四十”等條件;并且,還對公司債券申請上市交易條件作出調(diào)整,刪除了“公司債券的期限為一年以上”等條件,授權(quán)證券交易所對公司債券上市條件作出具體規(guī)定。券業(yè)人士普遍認(rèn)為發(fā)行條件較此前進一步“寬松”。

記者了解到,上述券商在籌備這兩單債券發(fā)行上市的過程中,已經(jīng)按照新《證券法》相關(guān)規(guī)定,比如將面向“合格投資者”變?yōu)?ldquo;專業(yè)投資者”。不過,在公司債發(fā)行條件中,這些債券都滿足公司債原有發(fā)行條件。

兩交易所受理5單債

據(jù)記者統(tǒng)計,3月2日,兩大交易所首批注冊制公司債至少有5單,累計募資金額不超過322億元。除了上述兩個“首單”之外,由興業(yè)證券擔(dān)任主承銷商、中信證券等6家券商聯(lián)合承銷的華僑城集團195億元公司債券獲深交所受理;由中信證券擔(dān)任主承銷商的藍帆醫(yī)療2億元公司債券獲深交所受理;由大同證券擔(dān)任主承銷商的欣捷投資控股集團5億元公司債券發(fā)行獲上交所受理。

梳理發(fā)現(xiàn),這5單公司債中,中信證券參與3家公司債的發(fā)行。中信證券相關(guān)負責(zé)人表示,2019年,中信證券境內(nèi)債券承銷規(guī)模超萬億,市場份額、承銷家數(shù)均排名同業(yè)第一,《證券法》的修訂以及公開發(fā)行公司債券實施注冊制,為中信證券在新階段服務(wù)實體經(jīng)濟提供了新的契機,中信證券將根據(jù)相關(guān)規(guī)定,完善內(nèi)部管理和風(fēng)控制度,履行盡職調(diào)查義務(wù)和核查把關(guān)責(zé)任,切實發(fā)揮債券市場“看門人”的作用。

中信建投證券和中信證券在債券發(fā)行注冊制首日表現(xiàn)較為搶眼,而就2019年主承銷公司債規(guī)模來看,中信建投證券和中信證券同樣位居前二。其中中信建投證券以3381.12億元的承銷規(guī)模,獨占13.26%的市場份額;中信證券以2019.60億元的承銷規(guī)模,排名行業(yè)第二,占7.92%的市場份額。

光大證券研報認(rèn)為,債券發(fā)行注冊制改革放松了發(fā)行條件,無疑會刺激企業(yè)債券、公開公司債券的發(fā)行,未來預(yù)計這兩類債券的凈供給將會上升。這一改革也是“寬信用”政策的延續(xù),從融資端刺激信用擴張,有效改善債券融資過度萎縮的困境,同時增加融資供給亦是穩(wěn)投資的重要抓手,未來隨著信用債發(fā)行的增多,一定程度上也能改善實體經(jīng)濟融資環(huán)境。

預(yù)計品種、供給量雙升

自3月1日起,公司債公開發(fā)行將此前延續(xù)五年的“交易所上市預(yù)審核、證監(jiān)會核準(zhǔn)”的發(fā)行監(jiān)管制度,優(yōu)化為“交易所負責(zé)受理、審核,報證監(jiān)會發(fā)行注冊”的程序,同時對上述發(fā)行條件進行了增減。

一家券商債券發(fā)行負責(zé)人認(rèn)為,公開發(fā)行公司債,原來大公募公司債由證監(jiān)會審核,小公募公司債由交易所預(yù)審核,證監(jiān)會核準(zhǔn)?,F(xiàn)在取消大小公募之分,統(tǒng)一由交易所審核,在證監(jiān)會注冊,證監(jiān)會的審核權(quán)下放。

中信證券分析師明明表示,邊際上看,發(fā)行債券的準(zhǔn)入門檻低,債券發(fā)行量有望增加。后續(xù)觀察具體政策落地情況對發(fā)行人再融資情況和債券市場供給的影響。在此之前,公開發(fā)行的公司債多為中長期品種,期限長于一年。目前一般公司債存量票面總額3.91萬億元,票面總額占比8.82%。此次放開后,公司債品種有望豐富,供給量有望提升。

他還進一步表示,本次新規(guī)在強調(diào)市場化運作的同時,也強調(diào)中介要盡職履責(zé),擴容不代表放任風(fēng)險,此舉有益于改善企業(yè)融資環(huán)境,防范金融風(fēng)險,促進我國金融市場高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞: 注冊制公司

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