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保監(jiān)會股權(quán)管理新規(guī)落地 上市公司投“?！睂⑼藷?/h1>
2018-03-08 09:26:45    來源：上海證券報

單一股東持股比例上限降至三分之一 股權(quán)設(shè)置鎖定期

保險公司股權(quán)不透明、資本不實等亂象備受詬病。經(jīng)過近兩年的修訂，《保險公司股權(quán)管理辦法》(以下簡稱《辦法》)昨日正式發(fā)布，將保險公司單一股東持股比例上限由51%降低至1/3，以加強股權(quán)監(jiān)管，彌補監(jiān)管短板，有效防范風(fēng)險。

《辦法》從2010年版的37條擴充到現(xiàn)在的94條，涵蓋了投資入股保險公司事前披露、事中追查、事后問責(zé)的全鏈條。這部史上最嚴(yán)股權(quán)管理新規(guī)將于今年4月10日正式實施。

上市公司投“保”將退燒

近幾年，保險牌照成為上市公司眼中“肥肉”。據(jù)不完全統(tǒng)計，百余家上市公司正在排隊等待牌照，在《辦法》出臺后，多位分析人士表示，全鏈條嚴(yán)把準(zhǔn)入“關(guān)口”，這會導(dǎo)致涌向保險業(yè)的資本“退潮”。

哪些投資人會被攔在門外?《辦法》明確，股權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰或存在糾紛的、有過代持記錄的、提供虛假資料或不實聲明的，以及對保險公司經(jīng)營失敗和重大違規(guī)行為負重大責(zé)任等投資人不得投資入股。

哪些資金不得進來?《辦法》嚴(yán)禁挪用保險資金，或者以保險公司投資信托計劃、私募基金、股權(quán)投資等獲取的資金對保險公司進行循環(huán)出資。

為防止實際控制人凌駕于公司治理之上，《辦法》還將單一股東持股比例上限由51%降至1/3。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生認為，規(guī)則決定行為和選擇，繼續(xù)進軍保險業(yè)的資本整體上會更專注于保險經(jīng)營的自身價值。在此基礎(chǔ)上，也會兼顧資本自身在轉(zhuǎn)型升級、降低融資成本、分享保險紅利、增加企業(yè)利潤，以及市值管理等方面的需求。

那么，究竟哪些資金能進入保險業(yè)?《辦法》指出，鼓勵具備風(fēng)險管理、科技創(chuàng)新、健康管理、養(yǎng)老服務(wù)等具備專業(yè)能力的投資人投資保險業(yè)。

業(yè)內(nèi)人士認為，保監(jiān)會進一步提高準(zhǔn)入門檻，“讓真正想做保險的人進入保險業(yè)”，防范不正當(dāng)利益輸送和各類風(fēng)險。同時，引入具有專業(yè)能力的投資人促進保險公司轉(zhuǎn)型升級和優(yōu)化服務(wù)。

強化穿透式監(jiān)管 股權(quán)設(shè)置鎖定期

一段時間以來，各路資本各懷心思涌入保險業(yè)，隨之而來的是虛假出資、一股獨大、違規(guī)代持等亂象叢生。

為了防止投資人“炒牌照”，《辦法》根據(jù)持股比例、資質(zhì)條件和對保險公司經(jīng)營管理的影響，將保險公司股東劃為四大類，即財務(wù)Ⅰ類、財務(wù)Ⅱ類、戰(zhàn)略類、控制類。

同時，《辦法》還設(shè)定了持股鎖定期，要求財務(wù)Ⅰ類、財務(wù)Ⅱ類、戰(zhàn)略類和控制類股東的鎖定期分別為1年、2年、3年和5年。

“持股比例越高限制越強，是為了防止投資人倒賣股權(quán)，倒逼其聚焦保險主業(yè)經(jīng)營。”保監(jiān)會發(fā)展改革部機構(gòu)管理處副處長曹曉英向上證報記者分析。

那么，對目前持股比例超過1/3上限的公司，會如何處理?保監(jiān)會表示，原則上不會對現(xiàn)有保險公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)進行追溯調(diào)整，但根據(jù)穿透式監(jiān)管和實質(zhì)重于形式的原則，對自有資金來源向上追溯認定。

具體來看，會通過負面清單的形式，明確不得用于投資保險公司的資金類型，包括以下重點類型：禁止以保險公司有關(guān)借款、以保險公司存款或其他資產(chǎn)為擔(dān)保獲取的資金、不當(dāng)利用保險公司的財務(wù)影響力或者與保險公司有不正當(dāng)關(guān)聯(lián)關(guān)系取得的資金投資保險公司股權(quán)等。

細化問責(zé)手段 明確退出機制

《辦法》通過事前披露、事中追查、事后問責(zé)等一系列監(jiān)管手段，建立了股權(quán)管理全鏈條審查問責(zé)機制。如要求保險公司或股東就提供關(guān)聯(lián)關(guān)系、入股資金等虛假信息或不實聲明所應(yīng)承擔(dān)的后果作出承諾等。

那么，保監(jiān)會將對保險公司違規(guī)股權(quán)進行何種處置?《辦法》規(guī)定：監(jiān)管部門可撤銷行政許可，并要求被撤銷行政許可的投資人，按照入股價格和每股凈資產(chǎn)價格的孰低者轉(zhuǎn)讓退出。

同時，監(jiān)管部門還可以限制違規(guī)股東在保險公司的有關(guān)權(quán)利，依法責(zé)令其轉(zhuǎn)讓或者拍賣其所持股權(quán)，限期未完成轉(zhuǎn)讓的，由符合相關(guān)要求的投資人按照評估價格受讓股權(quán)。

此外，建立投資人市場準(zhǔn)入負面清單，記錄投資人違法違規(guī)情況，并規(guī)定監(jiān)管部門可以根據(jù)投資人違法違規(guī)情節(jié)，限制其5年以上直至終身不得再次投資保險業(yè)。涉嫌犯罪的，《辦法》明確可以依法移送司法機關(guān)。

去年12月，保監(jiān)會要求昆侖健康險清退7家股東的違規(guī)股權(quán)，違規(guī)股權(quán)清退大幕由此揭開。截至目前，已有5家保險公司被勒令清退違規(guī)股權(quán)。記者最新了解到，尚有4家在清退名單之列。

《辦法》出臺后，上述處罰的范圍會不會擴大?保監(jiān)會發(fā)展改革部主任何肖鋒表示，不管誰碰了這個“紅線”，都意味著肯定要受到相關(guān)規(guī)則的懲罰，量級肯定增加。在嚴(yán)監(jiān)管導(dǎo)向下，存在問題的機構(gòu)要警惕了。

何肖鋒透露，目前還在研究股權(quán)管理新規(guī)的配套辦法，如《保險機構(gòu)獨立董事管理辦法》等。

關(guān)鍵詞： 股權(quán) 上市公司

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