就在小米公司和騰訊音樂娛樂集團(tuán)等公司正考慮上市之際，科技公司和服務(wù)提供商對(duì)香港允許雙重股權(quán)架構(gòu)計(jì)劃的關(guān)鍵部分提出了質(zhì)疑。

香港交易所(283.4,6.20,2.24%)希望修改自己的規(guī)定，讓公司創(chuàng)始人能夠在公司上市后保持控制權(quán)，但相關(guān)提議可能會(huì)給使用一種非常規(guī)公司結(jié)構(gòu)來限制外資所有權(quán)的中國科技巨頭造成麻煩。這些公司的代表稱，他們正在游說香港交易所和香港證監(jiān)會(huì)解決這個(gè)問題。

對(duì)于小米等采用這種所謂的可變利益實(shí)體(VIE)結(jié)構(gòu)的企業(yè)會(huì)否選擇在香港上市，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的回應(yīng)有很大的影響。在眼睜睜看著另一家VIE--現(xiàn)在市值已排到全球第八的阿里巴巴控股--去美國上市后，香港交易所現(xiàn)在尋求與紐約的市場(chǎng)正面競(jìng)爭(zhēng)，爭(zhēng)奪夢(mèng)寐以求的上市交易。

據(jù)知情人士稱，智能手機(jī)制造商小米正在為今年在香港進(jìn)行雙重股權(quán)上市作準(zhǔn)備，同時(shí)也愿意考慮在內(nèi)地進(jìn)行第二上市，但目前尚未做出決定。小米對(duì)此不予置評(píng)。同樣采用VIE結(jié)構(gòu)的騰訊音樂也在考慮是否在香港上市。

根據(jù)香港交易所提案，創(chuàng)始人手中股票的超級(jí)投票權(quán)會(huì)在股票轉(zhuǎn)讓和該人去世等情況下到期。前述公司代表稱，這可能違反了內(nèi)地有關(guān)VIE結(jié)構(gòu)的法律草案。中國商務(wù)部在2015年提議，采用VIE結(jié)構(gòu)的公司需要確保公司控制權(quán)在中國投資者手中，或向國務(wù)院申請(qǐng)破例。

律所世達(dá)的資本市場(chǎng)合伙人Will Cai稱，潛在的規(guī)定沖突可能意味著，例如，一家互聯(lián)網(wǎng)公司將失去其在中國的網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容提供商許可。

香港交易所的一名發(fā)言人表示，該交易所認(rèn)為超級(jí)投票權(quán)和中國外資所有權(quán)規(guī)定是并不沖突的獨(dú)立問題。彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，香港禁止雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市，是總市值現(xiàn)在超過了7，400億美元的中國公司當(dāng)初選擇去紐約IPO的一大原因。

該發(fā)言人說，有些在香港上市的公司擁有遵守外資法草案的機(jī)制;例如，確?？毓晒蓶|公司的董事會(huì)絕對(duì)多數(shù)是中國公民的機(jī)制。

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