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2月份PMI走勢平穩(wěn) 經(jīng)濟韌性延續(xù)

2018-03-05 14:46:48    來源:證券時報

與官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)不同,2月財新中國制造業(yè)PMI錄得51.6,較1月微升0.1個百分點,上升至去年8月以來的最高,并連續(xù)9個月擴張。

財新智庫莫尼塔研究首席經(jīng)濟學家鐘正生表示,2月制造業(yè)景氣度較上月略有上升,中國經(jīng)濟韌性得到延續(xù),往后看,3月開工季的需求回升力度,對于判斷2018年中國經(jīng)濟的走向頗為關鍵。

稍早一天公布的國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2月制造業(yè)PMI為50.3,較1月大降1個百分點,為6年來最大降幅。其13個分項指數(shù),同1月相比,原材料庫存指數(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)有所上升;其余11個指數(shù)均有所下降。

對比兩個制造業(yè)PMI分項指數(shù),存在不同。財新中國制造業(yè)PMI中,產(chǎn)出指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、就業(yè)指數(shù)和投入品價格指數(shù)出現(xiàn)下降,新訂單指數(shù)、出廠價格指數(shù)和生產(chǎn)預期指數(shù)有所上升,采購庫存和產(chǎn)成品庫存更是大幅升至榮枯分界線上方。國家統(tǒng)計局制造業(yè)PMI中,除原材料庫存指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)略有上升,其余分項指數(shù)均出現(xiàn)下降。

“總體來看,產(chǎn)出和就業(yè)指數(shù)均有所下降,新訂單指數(shù)小幅上升,反映出需求穩(wěn)定,略強于產(chǎn)出。”鐘正生指出,成品庫存和采購庫存指數(shù)顯示制造業(yè)擴張的幅度有所增加,也反映出企業(yè)正在積極準備3月份的開工。

此外,兩個制造業(yè)PMI指數(shù)對未來的預期卻驚人的一致:財新的調(diào)查顯示,對未來一年的經(jīng)營前景,業(yè)界信心度創(chuàng)11個月以來最高,原因是市況預期改善、新產(chǎn)品即將問世。國家統(tǒng)計局的調(diào)查也顯示,企業(yè)對未來發(fā)展預期繼續(xù)看好。生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為58.2,比上月上升1.4個百分點。

國家統(tǒng)計局公布的2月份3個PMI指數(shù):綜合產(chǎn)出PMI指數(shù)、制造業(yè)PMI指數(shù)、非制造業(yè)商務活動指數(shù)都有所回落,特別是制造業(yè)PMI指數(shù)降幅為6年最大。盡管春節(jié)因素是主要原因,但引起業(yè)內(nèi)對今年經(jīng)濟走勢的討論。

2月份指數(shù)的回落,是短期因素的影響還是趨勢性的開始?

國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群表示,2月份,PMI指數(shù)中的生產(chǎn)指數(shù)和采購量指數(shù)降幅超過2個百分點,比較明顯地反映了春節(jié)因素的影響。PMI是環(huán)比指標,2018年春節(jié)在2月份中旬,春節(jié)因素影響集中反映在2月份。

新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東認為,僅從2月的數(shù)據(jù)表現(xiàn)不足以完全說明經(jīng)濟增速在放緩,結合3月份的數(shù)據(jù)進行判斷會更加準確。中長期消費升級能驅動經(jīng)濟發(fā)展,而服務業(yè)和高新技術產(chǎn)業(yè)是消費升級轉型的重點,從近期數(shù)據(jù)來看,在今年經(jīng)濟面臨下行壓力的情況下,服務業(yè)和高新技術制造業(yè)均呈現(xiàn)較高的景氣度,有望對經(jīng)濟增長和結構轉型形成支撐。

鐘正生也指出,3月份制造企業(yè)開工后的需求方面是否會增強,是決定2018年中國經(jīng)濟發(fā)展方向的關鍵因素。中國經(jīng)濟的韌性目前仍將延續(xù)。

關鍵詞: 韌性 走勢 月份

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