新三板掛牌的潤(rùn)滑油添加劑企業(yè)——錦州康泰潤(rùn)滑油添加劑股份有限公司(下稱“錦州康泰”)，正在努力成為一家中小板公司。但中國(guó)證券報(bào)記者多方調(diào)查發(fā)現(xiàn)，錦州康泰一個(gè)重要生意伙伴、公司重要原材料供應(yīng)商之一的上海奧悠石化科技有限公司(下稱“上海奧悠”)，存在一些待解謎團(tuán)：上海奧悠的股東為三個(gè)70歲高齡的老太太，真實(shí)辦公地址難覓蹤影，且有上海奧悠的員工指稱上海奧悠和錦州康泰之間“沒有業(yè)務(wù)，只是認(rèn)識(shí)”。

錦州康泰2017年6月21日向證監(jiān)會(huì)提交首次公開發(fā)行股票招股說明書，至今仍堅(jiān)守在等待審核的隊(duì)伍中。錦州康泰在回復(fù)中國(guó)證券報(bào)記者的郵件中表示，上海奧悠是錦州康泰子公司北京苯環(huán)的供應(yīng)商，與北京苯環(huán)有實(shí)際業(yè)務(wù)發(fā)生，與錦州康泰無(wú)直接業(yè)務(wù)往來(lái)。

供應(yīng)商員工否認(rèn)有業(yè)務(wù)往來(lái)

從上海市中心開車出發(fā)，經(jīng)過一個(gè)半小時(shí)的高速行程，便可以來(lái)到上海地理位置的最東郊——滴水湖。上海奧悠的工商注冊(cè)就位于這里。

根據(jù)錦州康泰提交的招股書，上海奧悠是公司2014年到2016年最重要的原材料供應(yīng)商之一。2014年，上海奧悠向錦州康泰提供了價(jià)值6573.29萬(wàn)元的原材料，是公司第二大供應(yīng)商，占采購(gòu)總額的比例為11.45%;2015年，上海奧悠向錦州康泰供貨總價(jià)值為4727.35萬(wàn)元，依然是公司第二大供應(yīng)商;2016年，上海奧悠向錦州康泰的供貨金額縮減至2181.55萬(wàn)元，但依然為公司第三大原材料供應(yīng)商，占采購(gòu)總額的比重為5.84%。

2月9日上午，中國(guó)證券報(bào)記者以采購(gòu)原材料的名義撥通工商信息顯示的上海奧悠電話，接電話的工作人員表示不負(fù)責(zé)具體業(yè)務(wù)，隨后給了一位周經(jīng)理的手機(jī)號(hào)碼給記者。

中國(guó)證券報(bào)記者多次撥打周經(jīng)理的手機(jī)之后，一位自稱是周經(jīng)理本人的男士撥打了記者的電話。電話中，周經(jīng)理表示，公司沒有能力提供基礎(chǔ)油等生產(chǎn)潤(rùn)滑油添加劑的工業(yè)原料，“公司沒有太多的化工原材料，都是添加劑……基礎(chǔ)油做不了，太大了”。對(duì)于和錦州康泰的業(yè)務(wù)往來(lái)，周經(jīng)理則明確表示，“我們和它沒有直接業(yè)務(wù)，只是認(rèn)識(shí)”。

錦州康泰在回復(fù)中國(guó)證券報(bào)記者的郵件中表示，上海奧悠是錦州康泰子公司北京苯環(huán)的供應(yīng)商，與北京苯環(huán)有實(shí)際業(yè)務(wù)發(fā)生，與錦州康泰無(wú)直接業(yè)務(wù)往來(lái)。經(jīng)過光大證券(12.970,0.06,0.46%)項(xiàng)目組與國(guó)楓律師事務(wù)所現(xiàn)場(chǎng)核查訪談，取得對(duì)方出具的與錦州康泰無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系的確認(rèn)，且取得對(duì)方供應(yīng)產(chǎn)品的渠道。

錦州康泰招股書披露，公司全資子公司北京苯環(huán)成立于1999年，經(jīng)營(yíng)范圍為銷售化工品產(chǎn)品、化工材料、儀器、環(huán)保設(shè)備等，主營(yíng)業(yè)務(wù)為潤(rùn)滑油添加劑的銷售。招股書還顯示，北京苯環(huán)為國(guó)際潤(rùn)滑油巨頭路博潤(rùn)的經(jīng)銷商，2014年到2016年，北京苯環(huán)銷售路博潤(rùn)產(chǎn)品數(shù)量分別為3079.73噸、2641.66噸、3493.50噸，對(duì)應(yīng)銷售額分別為10098.34萬(wàn)元、8236.04萬(wàn)元、10050.52萬(wàn)元。

招股書還披露了公司另一個(gè)同樣開展?jié)櫥吞砑觿╀N售業(yè)務(wù)的全資子公司康泰化學(xué)的情況?？堤┗瘜W(xué)為錦州精聯(lián)的經(jīng)銷商，2014年至2016年，康泰化學(xué)經(jīng)銷錦州精聯(lián)產(chǎn)品的銷售金額分別是1646.25萬(wàn)元、2106.64萬(wàn)元、1193.54萬(wàn)元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于錦州康泰和上海奧悠之間的貿(mào)易額。

為何披露了上述兩個(gè)重要經(jīng)銷關(guān)系，招股書卻沒有披露北京苯環(huán)與上海奧悠的經(jīng)銷關(guān)系?錦州康泰在回復(fù)中國(guó)證券報(bào)記者的郵件中表示，路博潤(rùn)與錦州精聯(lián)為潤(rùn)滑油添加劑和聚異丁烯的生產(chǎn)型企業(yè)，且與其有簽訂經(jīng)銷商協(xié)議，故按經(jīng)銷性質(zhì)披露。上海奧悠為貿(mào)易商，不屬于生產(chǎn)企業(yè)，公司與其發(fā)生的業(yè)務(wù)為正常貿(mào)易往來(lái)，未簽訂經(jīng)銷協(xié)議，不屬于公司專門為其經(jīng)銷的業(yè)務(wù)性質(zhì)。

上海奧悠辦公地址找不到

值得注意的是，上海奧悠每年向錦州康泰供應(yīng)數(shù)千萬(wàn)元的原材料，但是該公司的三位自然人股東竟然都是年齡超過70歲的老太太。

工商信息顯示，上海奧悠成立于2013年1月18日，注冊(cè)資金人民幣300萬(wàn)元，股東為王慶蘭、張福菊、孫慕英三個(gè)自然人，三人都是1940年代出生的老太太，且年齡最大的已經(jīng)73周歲。

更值得注意的是，公司法人王慶蘭的身份證顯示的戶籍地址為遼寧錦州古塔區(qū)，與錦州康泰招股書披露的韓謙、禹培根、趙喜林、趙鐵軍等錦州康泰的實(shí)際控制人和主要股東戶籍地址相同。

錦州康泰向中國(guó)證券報(bào)記者解釋稱，錦州與蘭州為中國(guó)兩大添加劑產(chǎn)業(yè)基地之一，相關(guān)添加劑企業(yè)眾多，代表企業(yè)有中國(guó)石油(8.160,0.14,1.75%)天然氣股份有限公司錦州石化分公司、遼寧天合化工以及錦州康泰等。此外，錦州地區(qū)還有眾多中小添加劑生產(chǎn)貿(mào)易廠商，從事添加劑行業(yè)的人員較多。故行業(yè)內(nèi)公司股東具有錦州戶籍應(yīng)屬正?，F(xiàn)象。

不過，中國(guó)證券報(bào)記者通過工商系統(tǒng)查詢發(fā)現(xiàn)，上海奧悠股東之一的孫慕英，與錦州康泰一位現(xiàn)任高管，在一家目前工商登記狀態(tài)為遷出的公司中發(fā)生過交集。工商信息顯示，蘇州潤(rùn)貝斯石化有限公司，2005年7月成立;韓光劍出資120萬(wàn)元，持股比例60%，為法人代表、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理;孫慕英出資40萬(wàn)元，持股比例20%，為監(jiān)事。而招股書顯示，韓光劍現(xiàn)任錦州康泰副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)，亦是錦州康泰實(shí)際控制人之一的韓謙之子。

錦州康泰向中國(guó)證券報(bào)記者回應(yīng)稱，孫慕英曾與公司股東在2005年有過合作，在華東地區(qū)注冊(cè)蘇州潤(rùn)貝斯公司以開拓華東地區(qū)添加劑業(yè)務(wù)，后因經(jīng)營(yíng)未能達(dá)到雙方預(yù)期，于2006年11月終止合作并注銷，錦州康泰與上海奧悠無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系。

上海奧悠的最新注冊(cè)地址為浦東新區(qū)南匯新城環(huán)湖西二路888號(hào)A樓303室。中國(guó)證券報(bào)記者實(shí)地走訪發(fā)現(xiàn)，環(huán)湖西二路888號(hào)A樓3層只有一家名為上海衡集企業(yè)登記代理服務(wù)有限公司。辦公室內(nèi)的工作人員告訴中國(guó)證券報(bào)記者，“我們公司業(yè)務(wù)是代理注冊(cè)公司，還有代理記賬，登記為浦東新區(qū)南匯新城環(huán)湖西二路888號(hào)A樓3層的企業(yè)不出意外都是我們(代理)注冊(cè)的公司。”

除了注冊(cè)地址為代理登記公司，上海奧悠在工商部門登記的企業(yè)通信地址也存在疑問。根據(jù)上海奧悠的2016年企業(yè)年報(bào)，公司的企業(yè)通訊地址為上海市浦東新區(qū)東繡路999弄萬(wàn)源杰座8號(hào)202室。中國(guó)證券報(bào)記者走訪發(fā)現(xiàn)，該地址是一個(gè)商住兩用的公寓式住房。中國(guó)證券報(bào)記者在工作日下午3點(diǎn)左右到達(dá)202室的時(shí)候，房間門房緊閉，敲門也無(wú)人應(yīng)聲。隔壁的住戶告訴記者，202室平時(shí)并沒有人進(jìn)出，也不知道上海奧悠這家公司。小區(qū)的物業(yè)則告訴記者，該房間的租客為個(gè)人業(yè)主，并沒有企業(yè)租用該房間。

此外，根據(jù)第三方工商信息查詢軟件“企查查”查詢，和上海奧悠聯(lián)系電話、通信地址等信息相同的還有兩家公司——上海奧愷石化科技有限公司和上海秉真企業(yè)管理咨詢中心。其中，上海奧愷石化科技有限公司，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，法人代表為孫慕英，股東為王慶蘭、張菊福、孫慕英、陳素偉和景峰，為上海奧悠關(guān)聯(lián)公司。這兩家公司年報(bào)顯示的企業(yè)通信地址同為上海市浦東新區(qū)東繡路999弄萬(wàn)源杰座8號(hào)202室，工商注冊(cè)地址同為上海市浦東新區(qū)南匯新城環(huán)湖西二路888號(hào)。

中國(guó)證券報(bào)記者以采購(gòu)原材料的名義電話詢問上海奧悠辦公地址，接電話的工作人員表示，“我們有很多辦公地址”，但是并不愿向記者提供確定地址。記者多次詢問主動(dòng)撥打中國(guó)證券報(bào)記者電話的周經(jīng)理上海奧悠的辦公地址，周經(jīng)理也僅僅表示公司地址在浦東，同樣沒有提供更確切的辦公地址信息。

錦州康泰在回復(fù)郵件中稱，公司嚴(yán)格按照相關(guān)采購(gòu)管理制度尋找市場(chǎng)上的同質(zhì)價(jià)優(yōu)貨品進(jìn)行采購(gòu)。上海奧悠有其實(shí)際辦公地址及通訊地址，且負(fù)責(zé)公司上市的中介機(jī)構(gòu)均參與了該供應(yīng)商實(shí)地訪談，且在其辦公地點(diǎn)與其辦公人員合影。不過，錦州康泰沒有向中國(guó)證券報(bào)記者提供上海奧悠通信地址等材料。

自稱屬行業(yè)第一梯隊(duì)

根據(jù)招股書，錦州康泰是國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)潤(rùn)滑油添加劑產(chǎn)品種類最為齊全的公司之一，公司在錦州、義縣設(shè)置有3個(gè)生產(chǎn)基地，擁有磺酸、清凈劑、抗氧抗磨劑和復(fù)合劑等添加劑生產(chǎn)線，可生產(chǎn)品種達(dá)100多個(gè)。

招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，錦州康泰在行業(yè)中的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率均在2.5%以上，與路博潤(rùn)(珠海)、上海海潤(rùn)、蘭州中石油、錦州石化等屬于國(guó)內(nèi)行業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)企業(yè)。2014年到2016年3年期間，公司營(yíng)業(yè)收入分別為6.82億元、4.81億元和5.10億元，對(duì)應(yīng)歸屬于母公司凈利潤(rùn)為4511.06萬(wàn)元、3767.25萬(wàn)元和4359.75萬(wàn)元。

此次IPO，錦州康泰擬登陸深市中小板，擬發(fā)行不超過1823萬(wàn)股，募集資金主要用于年產(chǎn)9萬(wàn)噸潤(rùn)滑油添加劑項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷和技術(shù)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。

從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，全球潤(rùn)滑油添加劑行業(yè)基本被路博潤(rùn)、潤(rùn)英聯(lián)、雪佛龍奧倫耐和雅富頓四大添加劑公司把控，占據(jù)全球市場(chǎng)份額達(dá)到85%。國(guó)內(nèi)企業(yè)普遍起步較晚，技術(shù)水平也有限，毛利率普遍偏低。

錦州康泰也在招股書中坦承，根據(jù)路博潤(rùn)等四大國(guó)際添加劑公司披露的年度報(bào)告，國(guó)際四大添加劑公司的毛利率平均達(dá)30%以上，而國(guó)內(nèi)添加劑企業(yè)的毛利率低于國(guó)際四大添加劑公司。國(guó)際四大添加劑公司產(chǎn)品利潤(rùn)水平高，主要原因是產(chǎn)品技術(shù)和品牌附加值較高。國(guó)內(nèi)添加劑公司的利潤(rùn)水平低，主要是因?yàn)楫a(chǎn)品研發(fā)投入科技附加值較低、行業(yè)進(jìn)入較晚品牌影響力較弱。

公司在回復(fù)的郵件中強(qiáng)調(diào)，潤(rùn)滑油添加劑行業(yè)尚無(wú)其他公眾公司可供比較，但目前按公司在招股書中選取的同行業(yè)最接近的可比上市公司來(lái)看，2015年至2016年毛利率均出現(xiàn)上漲，其中主要原因?yàn)樵蛢r(jià)格變動(dòng)導(dǎo)致的相關(guān)原材料價(jià)格變動(dòng)導(dǎo)致。公司毛利率上漲與行業(yè)內(nèi)公司具有一定共性。

關(guān)鍵詞： 康泰 錦州 七旬