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為什么在熊市中活了下來,最后卻敗在慢牛行情上?

2018-02-12 18:59:02    來源: 光明網(wǎng)

2015年的私募冠軍辛宇和他掌舵的北京神州牧投資基金管理有限公司(下稱“神州牧”),因?yàn)槠煜乱恢幻麨?ldquo;鴻運(yùn)神州牧11號(hào)”產(chǎn)品清盤,而走上頭條。

但辛宇并非個(gè)案?!督鹱C券》記者在采訪中了解到,在2017年以來的這一慢牛行情中,諸多明星私募和牛散“輸?shù)暮軕K”。

為什么在熊市中活了下來,最后卻敗在慢牛行情上?

40只神州牧30只虧損

作為2015年的私募冠軍,頭頂“寧波敢死隊(duì)”出身光環(huán)的明星私募基金經(jīng)理辛宇,在幾經(jīng)掙扎和挽救后,最終還是無(wú)奈宣布,其操盤的“鴻運(yùn)神州牧11號(hào)”清盤。

公開信息顯示,“鴻運(yùn)神州牧11號(hào)”是一款股票型基金,成立于2016年11月29日。該產(chǎn)品自2017年以來,曾出現(xiàn)過兩次斷崖式的凈值回撤。第一次是從2017年4月中旬到7月中旬,產(chǎn)品凈值從0.98元附近跌至0.78元左右;第二次是從2017年10月下旬至最近,產(chǎn)品凈值從0.84元重挫至0.7009元。

根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù),《金證券》記者注意到,辛宇操盤的神州牧系列產(chǎn)品共有40只,而截至目前,這40只中僅有10只累計(jì)收益為正(可查閱到公開業(yè)績(jī)),其他全部虧損。在30只虧損的產(chǎn)品中,除了“鴻運(yùn)神州牧11號(hào)”,還有3只產(chǎn)品虧損幅度在30%以上。

“如果按照0.7的止損線來看,這些產(chǎn)品也都面臨清盤的危險(xiǎn)。”私募排排網(wǎng)人士分析。

敗在了慢牛行情

辛宇此番遭遇清盤,外界均將其歸因?yàn)?ldquo;炒殼”,且“專炒中小盤股殼”所致。早在2015年,其因?yàn)槌醋髦行”P股殼資源,且在當(dāng)年6月股市大跌前精準(zhǔn)出逃,業(yè)績(jī)一躍成為當(dāng)年私募冠軍。

不過,辛宇在給投資者的短信中卻解釋,“我們所持股票風(fēng)格與市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)偏差”。

“此前鴻運(yùn)神州牧11號(hào)已經(jīng)扛過了2017年的幾次大跌,辛總和團(tuán)隊(duì)也做了很大的努力去調(diào)整,但還是沒能堅(jiān)持到最后,我們也覺得很難想象。”接近辛宇的一位知情人士對(duì)《金證券》記者說。

采訪中,《金證券》記者遇到最多的一個(gè)說法是:他們躲過了熊市、躲過了大跌、但是敗在了慢牛行情上。

內(nèi)一位資深投資者講述,此前不久去參加一個(gè)明星私募牛散俱樂部聚會(huì),讓他不能想象的是,遇到幾位經(jīng)歷過3輪股災(zāi)都能存活的高手,卻在2017年的慢牛行情中輸?shù)囊凰俊?ldquo;有的甚至非常迷茫,他們都是曾經(jīng)的大牛啊。”

中小創(chuàng)是否還有空間

私募排排網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)顯示,2017年12月私募行業(yè)平均每周有多達(dá)50只產(chǎn)品清盤,今年至今也已經(jīng)有20多只產(chǎn)品清盤。這些清盤的私募中,就包括展博投資、陶朱資產(chǎn)、凱納資本、普爾投資等在市場(chǎng)上有一定名氣的私募機(jī)構(gòu)。

杭州寬合投資基金經(jīng)理周強(qiáng)在和《金證券》記者交流時(shí)稱,整整兩年,市場(chǎng)根本沒有給中小創(chuàng)任何機(jī)會(huì),而大多數(shù)私募受規(guī)模、風(fēng)格等影響,此前都在重點(diǎn)布局中小創(chuàng)。“目前我們已經(jīng)不再側(cè)重于板塊,而是開始自下往上研究公司,同時(shí)兼顧流動(dòng)性。”

接下來市場(chǎng)是否會(huì)為中小創(chuàng)股票提供上升空間?周強(qiáng)表示,大藍(lán)籌走了整整一年的牛市行情,這輪大跌,除了受美股暴跌影響和年底流動(dòng)性左右外,還有個(gè)原因就是藍(lán)籌股中利潤(rùn)兌現(xiàn)壓力。“其實(shí)很多私募現(xiàn)在也很迷茫,究竟要不要轉(zhuǎn)換風(fēng)格,我們覺得還要再觀察下。”

關(guān)鍵詞: 熊市 行情

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