近期，“殼王”辛宇旗下鴻運(yùn)神州牧11號(hào)基金曝出清盤消息，除此之外，辛宇旗下多只產(chǎn)品也接近清盤線，王牌產(chǎn)品粵財(cái)-神州牧1號(hào)最近一年也下跌了24.47%。昔日陽光私募冠軍，5000點(diǎn)順利逃頂?shù)男劣?，如今卻陷入困境之中。

1月6日晚間，網(wǎng)傳“殼王”辛宇旗下鴻運(yùn)神州牧11號(hào)基金宣布清盤。據(jù)悉，清盤與A股近期暴跌有關(guān)，由于產(chǎn)品預(yù)估凈值0.6879元，低于止損線0.7元，因而依合同條款，開始進(jìn)入清算流程。

來源：林登萬大人微博

2015年，辛宇曾于5000點(diǎn)逃頂，在陽光私募界一舉成名，并借此成就當(dāng)年陽光私募冠軍 ，有著“殼王”、“青年股神”的美譽(yù)。作為昔日“殼王”，辛宇一直對(duì)小市值殼資源情有獨(dú)鐘，且專注于國企改革題材。

市場(chǎng)環(huán)境不是一成不變的，自2016年年中以來，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)了對(duì)并購重組的監(jiān)管，“借殼”、“炒殼”的難度越來越大。此外，IPO的開閘，客觀上擴(kuò)大了供給，殼資源變得不是那么稀缺。兩邊夾擊之下，殼股的走勢(shì)自然不如人意。

“殼王”的大敗局

近年來資本市場(chǎng)的走勢(shì)已經(jīng)變了，小市值股票不受追捧，機(jī)構(gòu)大藍(lán)籌、大白馬抱團(tuán)取暖。這時(shí)候，辛宇仍然沉迷在過去的經(jīng)驗(yàn)中，持續(xù)押注“殼股”，希望從重組中賺取收益。

市場(chǎng)的回應(yīng)是殘酷，辛宇管理的幾十只產(chǎn)品虧損連連，近期清盤傳聞的鴻運(yùn)神州牧11號(hào)基金就是其中代表。小編從散戶無憂網(wǎng)查詢所知，截至2017年9月30日，鴻運(yùn)神州牧11號(hào)仍出現(xiàn)濰柴重機(jī)(8.400,0.25,3.07%)的十大流通股東中。網(wǎng)站給出了買入價(jià)(估算)為11.14元，而截至2018年2月7日，濰柴重機(jī)收?qǐng)?bào)8.59%，下跌22.89%。

來源：私募排排網(wǎng)

鴻運(yùn)神州牧11號(hào)成立于2016年11月29日，經(jīng)過短時(shí)間的減倉后，該產(chǎn)品凈值便一路往下走，幾乎從來沒有翻紅過，也就是說從來沒有給投資者掙到錢。鴻運(yùn)神州牧11號(hào)認(rèn)購起點(diǎn)為100萬元，目前預(yù)估凈值為0.6879，照此計(jì)算每個(gè)投資者至少虧了31.21萬元，加上手續(xù)費(fèi)與管理費(fèi)，實(shí)際虧損恐怕更高。

不僅僅是鴻運(yùn)神州牧11號(hào)，辛宇管理的其他產(chǎn)品的虧損也慘烈無比。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，辛宇目前共管理27只產(chǎn)品，累計(jì)計(jì)算只有5只浮盈，13只浮虧，另外9只沒有數(shù)據(jù)。

其中，辛宇代表產(chǎn)品粵財(cái)-神州牧1號(hào)累計(jì)浮盈最多，達(dá)49.74%。該基金之所以表現(xiàn)良好，完全源自以前的優(yōu)良業(yè)績(jī)，今年以來表現(xiàn)也是一片慘淡。截至2018年1月26日數(shù)據(jù)，最近一年粵財(cái)-神州牧1號(hào)跌幅達(dá)24.47%。

值得注意的是，辛宇管理的多只產(chǎn)品凈值均接近清盤線，如上圖所示，除了鴻運(yùn)神州牧11號(hào)，神州牧財(cái)富管家3號(hào)累計(jì)跌幅達(dá)29.98%;神州牧10號(hào)累計(jì)跌幅達(dá)28.30%;旭升1號(hào)累計(jì)跌幅達(dá)28.30%;華安-神州牧2號(hào)累計(jì)跌幅達(dá)27.60%;紅炎神州牧累計(jì)跌幅達(dá)26.40%。若這些產(chǎn)品繼續(xù)下跌，恐怕將要相繼清盤。

逆勢(shì)重倉殼資源

昔日私募冠軍，現(xiàn)在卻成了凈值“跳水大師”?；蛟S，從辛宇重倉股的表現(xiàn)中，可以找到一些線索。

目前，辛宇旗下共有澤泉投資、神州牧基金、西藏神州牧三家私募公司，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年9月30日，辛宇旗下的三家私募公司，共出現(xiàn)在19家上市公司的十大流通股東名單中。

其中，北京神州牧投資管理有限公司-紅炎神州牧基金投資的股票最為廣泛，共出現(xiàn)在10只股票的十大流通股東中。小編通過比較散戶無憂網(wǎng)提供的估算買入價(jià)及截至2月7日收盤價(jià)發(fā)現(xiàn)，紅炎神州牧基金投資的這10只股票虧損嚴(yán)重，跌幅均超過20%，而國投中魯(7.640,0.13,1.73%)虧損達(dá)47.05%，跌了快一半了。

紅炎神州牧基金投資情況：

來源：環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)綜合整理

這10只股票除了貴州百靈(12.280,0.14,1.15%)，大部分市值在20億元左右。國投中魯大股東是國家開發(fā)投資公司，濰柴重機(jī)前兩大股東分別為濰柴控股和濰柴投資，金牛化工(6.040,0.07,1.17%)大股東為冀中能源(5.500,0.08,1.48%)集團(tuán)，福建水泥(6.710,0.11,1.67%)大股東為福建省建材控股。此外，大連熱電(4.960,0.10,2.06%)和正虹科技(5.930,0.13,2.24%)也有國資背景。

可以看出，上述上市公司均為國資背景的小市值股票。若大股東把它作為資產(chǎn)證券化平臺(tái)，注入新的資產(chǎn)，上市公司便會(huì)重獲新生。因此，辛宇搏的是國企資產(chǎn)重組。

從結(jié)果看，辛宇的策略很失敗。他堅(jiān)持小市值股票，也是跟其一直的風(fēng)格有關(guān)。據(jù)悉，辛宇曾做過寧波游資操盤手，也先后在中金公司和清華控股資管公司工作過。或許，在游資的從業(yè)經(jīng)歷，讓其無法割舍對(duì)殼資源的鐘愛。

回想當(dāng)年辛宇指揮旗下基金5000點(diǎn)逃頂，無數(shù)人被股災(zāi)折磨時(shí)，他卻手持70億現(xiàn)金和團(tuán)隊(duì)在陽光沙灘悠閑度假。如今王牌產(chǎn)品業(yè)績(jī)慘淡，且多只產(chǎn)品面臨清盤窘境，變化之劇烈令人不勝唏噓。

事實(shí)上，2017年以來，傳統(tǒng)的市值管理手段全線潰敗，高送轉(zhuǎn)被按住;跨界并購和資產(chǎn)注入不漲反跌;跟風(fēng)題材股屢遭臨停?；蛟S，游戲規(guī)則改變的時(shí)候，所有人都要學(xué)會(huì)適應(yīng)。

關(guān)鍵詞： 鴻運(yùn) 神州 旗下