逃頂5178點卻栽倒在3400點 鴻運神州牧11號宣布清盤
能夠生存下來的物種,并不是那些最強壯的,也不是那些最聰明的,而是那些對變化作出快速反應(yīng)的。 ——達爾文
這兩天,私募圈發(fā)生了一件不同尋常的事!一則辛宇旗下產(chǎn)品將清盤的消息在私募圈悄然流傳。
遙想當(dāng)年,辛宇憑借著2015年5000點的成功逃頂,并且避過隨后的三次大跌,在2016年3000點下方滿倉抄底“殼股”,在業(yè)內(nèi)享有“殼王”的稱號。
辛宇曾表示,“殼資源”的核心價值在于重組預(yù)期,核心要素就看政策,如果整個IPO堰塞湖不能有效解決,“殼資源”只會越來越稀缺,因為借掉一個少一個。
曾經(jīng)“逃頂”大牛市的高手,辛宇因何會陷入2016年以來“小牛市”的困境?
神州牧辛宇旗下產(chǎn)品清盤
本周以來,投資者滿屏看到最多的字眼就只有三個:跳水、閃崩、跌停。隨著近期市場的不斷下跌,神州牧的辛宇似乎在這波下跌中遇到麻煩,尤其是近兩天的快速下跌,對于部分投資人士來說,可能是壓垮駱駝的最后一根稻草。
周二晚間,一則神州牧辛宇旗下的鴻運神州牧11號產(chǎn)品清盤的消息在私募圈悄然流傳。據(jù)公司的致歉信顯示,“旗下鴻運神州牧11號產(chǎn)品扛住了2017年的幾次暴跌,但卻沒扛過上周和近兩天市場的集中下挫,雖然極力挽救產(chǎn)品,但在今天預(yù)估凈值數(shù)據(jù)出來之后再也無力挽回,產(chǎn)品預(yù)估凈值為0.6879元,低于止損線0.7元,根據(jù)合同條款約定,產(chǎn)品自低于或等于止損線后T+2個交易日內(nèi),管理人需要完成變現(xiàn)后進入清算流程。”
對于坊間流傳的此消息,神州牧基金在接受火山君(微信號:huoshan5188)采訪時也給予明確答復(fù),公司旗下有產(chǎn)品確實清盤了。
據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,此次清盤的私募產(chǎn)品鴻運神州牧11號證券投資私募基金成立于2016年11月29日,采用的多頭股票策略。該基金自成立之后前期出現(xiàn)了小幅盈利,此后該產(chǎn)品便一直在成本線以下,期間發(fā)生了兩次重大凈值回撤,其中第一次是從2017年4月12日開始,產(chǎn)品凈值從0.9813元下跌到2017年7月18日的0.7841元。第二波凈值大回撤是從2017年10月24日的0.8376元下跌到2018年2月2日的0.7002元。
至于清盤的原因,神州牧相關(guān)工作人員也坦言:“公司管理的產(chǎn)品于2017年所持股票風(fēng)格與市場風(fēng)格出現(xiàn)偏差,并在市場幾次大跌中產(chǎn)品凈值出現(xiàn)較大回撤,尤其是進入2018年1月下旬至2月初,幾次集中式下跌給產(chǎn)品帶來了重創(chuàng),產(chǎn)品凈值一再降低,雖多次挽救,卻仍改變不了止損的結(jié)局。雖有遺憾,但的確已盡全力。接下來我們將嚴(yán)格按照合同約定進行相關(guān)變現(xiàn)及清算”。
眾所周知,辛宇過往在牛市中屢屢斬獲不俗業(yè)績、在熊市也數(shù)次回避暴跌,尤其2015年6月公司在大盤5000點全身而退,而后堅持空倉9個月成功回避了三輪股市暴跌,此期間旗下產(chǎn)品無一虧損。此后又出人意料地在3000點下方重倉入市至今。2015年,神州牧旗下產(chǎn)品的平均收益率超過97%;2016年,在市場各大指數(shù)下跌的背景下,實現(xiàn)了產(chǎn)品平均收益率6.9%的正收益。
旗下多只產(chǎn)品凈值7毛附近徘徊
值得注意的是,2017年的A股是風(fēng)云突變,尤其是隨著“漂亮50”的橫空出世,IPO發(fā)行步入常態(tài)化,“殼資源”的稀缺性受到極大挑戰(zhàn),隨之而來的是“殼股”一路下跌,無人問津。正如公司在致歉書中表示一樣,雖有遺憾,但的確已盡全力,尤其是2018年的幾次集中式下跌給產(chǎn)品帶來了重創(chuàng),產(chǎn)品凈值一再降低,雖多次挽救,卻仍改變不了止損的結(jié)局。
據(jù)不完全統(tǒng)計,辛宇旗下的澤泉投資旗下的產(chǎn)品去年以來表現(xiàn)不盡如人意,其中2015年私募股票策略排名第五的“澤泉景渤財富”也未能幸免,從去年9月15日的3.91元回撤到去年12月29日的3.039元。而該產(chǎn)品作為辛宇較早成立的一款產(chǎn)品,憑借2015年6月大跌前的成功逃頂,在當(dāng)年私募股票策略中排名前列,并在2016年的11月25日,產(chǎn)品凈值創(chuàng)了歷史新高。 此外辛宇旗下的神州牧基金旗下的產(chǎn)品也遭遇了同樣的尷尬,此次清盤的產(chǎn)品就是其中之一。
據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,實際上神州牧旗下多只產(chǎn)品瀕臨清盤線,其中天路一號二期截止2018年1月26日的最新凈值為0.6234元,已經(jīng)跌破了清盤線。此外神州牧財富管家3號基金最新凈值為0.7002元;此外辛宇旗下還有神州牧10號基金1月26日的最新凈值為0.7170元;此外旭升1號基金截止1月26日的最新凈值為0.717元;華安-神州牧2號基金截止2月2日的最新凈值為0.724元;紅炎神州牧基金截止1月26日的最新凈值為0.7360元。
對此私募排排網(wǎng)研究中心研究員告訴火山君,私募人士的風(fēng)格是多樣化的,每種策略都對應(yīng)有自己的容量。對于短期之內(nèi)規(guī)模急劇擴張的私募基金公司,其投研能力以及產(chǎn)品管理跟不上,就會出現(xiàn)凈值表現(xiàn)不佳甚至出現(xiàn)大幅回撤。最近的股市行情變化太快,就是上證50也出現(xiàn)板塊輪動,銀行和非銀金融好于其他藍籌,而近期的大跌對于踩錯節(jié)奏的私募來說就是凈值下跌,出現(xiàn)清盤也不難理解。
一位不愿具名的私募人士告訴火山君,對于私募基金的清盤,有多方面的因素,比如市場、投研、風(fēng)控、管理等等,這個要辯證來看,不能一概而論。對于私募基金運作來說,每家私募基金公司的投研實力、風(fēng)控流程都具有差異性,做法也會有所不同。對于任何一家私募基金公司,不論是穩(wěn)步發(fā)展,還是快速發(fā)展,其在追求絕對化收益的過程中,私募基金公司應(yīng)恪守風(fēng)控是第一生命線這一原則,才會迎來更持久的發(fā)展。
而于此同時,火山君也了解到,規(guī)模急劇擴大的同時,也引起了不少私募基金人士的擔(dān)憂。他們紛紛采取不同的手段來控制管理規(guī)模,有的選擇提高私募產(chǎn)品購買時的最低門檻,有的則是挑選代銷渠道,甚至有的則是主動調(diào)節(jié)產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏。
A股市場向來都是牛短熊長,無論是公募還是私募都很難做到常勝將軍,今年的冠軍往往于次年都位居末尾。能夠長久的生存下去,仍舊是那條不變的法則:物競天擇,適者生存。
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