繼1月23日證監(jiān)會(huì)發(fā)審委IPO審核“7否6”震驚投行圈后，1月24日發(fā)審委再以“5否4”僅一家通過的結(jié)果繼續(xù)讓投行圈瞠目結(jié)舌。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)公告顯示，1月24日上會(huì)的5家企業(yè)，均擬在創(chuàng)業(yè)板上市，但僅有彩訊科技一家通過，保薦人(主承銷商)為中信證券，這樣的結(jié)果讓業(yè)界始料未及。

另外，在1月24日上會(huì)的5家企業(yè)中包括一家招商證券輔導(dǎo)的企業(yè)，但是并未通過審核。值得一提的是，今年來有3家招商證券輔導(dǎo)的企業(yè)上會(huì)，但是均未通過。

5家公司IPO審核僅1家通過

根據(jù)發(fā)審委工作會(huì)議公告，1月24日發(fā)審委對(duì)河南藍(lán)信科技、北京宇信科技、彩訊科技、深圳華智融科技和廣東格林精密部件5家公司進(jìn)行IPO審核。根據(jù)審核結(jié)果顯示，僅彩訊科技一家通過，北京宇信科技則暫緩表決，還留有一線生機(jī)，其余3家則全部被否，這也意味著1月24日的通過率僅有20%。

截至1月24日，2018年以來發(fā)審委共計(jì)審核首發(fā)39家公司，其中“通過”14家，“未通過”19家，“暫緩表決”3家，“取消審核”3家，通過率僅為35.9%。

東北證券表示，2017年年末IPO審核的高壓態(tài)勢(shì)再度延續(xù)到2018年，雖然IPO“堰塞湖”消除的效果已經(jīng)十分明顯，但是審核要求越發(fā)嚴(yán)格。新一屆發(fā)審委對(duì)IPO的要求，包括企業(yè)規(guī)范性、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力等問題的門檻都較之前高很多，也更加嚴(yán)格，所以否決率很高。IPO審核的高要求、高標(biāo)準(zhǔn)會(huì)形成常態(tài)，對(duì)于理智的企業(yè)來說，如果達(dá)不到要求應(yīng)果斷放棄排隊(duì)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然本次僅有彩訊科技成為“獨(dú)苗”成功過會(huì)，但是發(fā)審委還是對(duì)其提出5大問題。

其中一個(gè)問題就是彩訊科技的營(yíng)業(yè)收入過于單一，七成收入來自中國(guó)移動(dòng)。據(jù)公司招股說明書顯示，彩訊科技連續(xù)十余年為中國(guó)移動(dòng)提供139郵箱運(yùn)行所需要的主要運(yùn)營(yíng)支撐服務(wù)，同時(shí)承擔(dān)中國(guó)移動(dòng)10086門戶網(wǎng)站、Mobile Market項(xiàng)目的系統(tǒng)開發(fā)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。2014年~2017年上半年彩訊科技來自中國(guó)移動(dòng)及其關(guān)聯(lián)方的營(yíng)業(yè)收入分別占到當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例的94.31%、91.78%、73.94%和72.64%。在這種情況下，發(fā)審委便提出發(fā)行人對(duì)中國(guó)移動(dòng)及其關(guān)聯(lián)方是否構(gòu)成重大依賴、對(duì)139郵箱全網(wǎng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)是否構(gòu)成重大依賴、客戶集中度是否符合行業(yè)特征等問題。

此外，彩訊科技設(shè)立或收購(gòu)的多家控股公司、參股公司，存在收購(gòu)后又轉(zhuǎn)讓的情形，而且多數(shù)公司經(jīng)營(yíng)情況為虧損或微利，也是發(fā)審委提出的一大問題?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，彩訊科技共設(shè)立或收購(gòu)9家控股子公司，其中7家為虧損或微利;參股了12家公司，其中8家公司在2017年上八年均為虧損狀態(tài)。

此外，公司應(yīng)收賬款余額較高、阿拉丁置業(yè)受讓實(shí)際控制人股權(quán)的資金來源為借款等問題也被發(fā)審委提及。

招商證券輔導(dǎo)的3企業(yè)“陣亡”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，1月24日上會(huì)的企業(yè)之一——廣東格林精密部件的保薦人(主承銷商)為招商證券，而隨著廣東格林精密部件的被否，招商證券輔導(dǎo)今年上會(huì)的3家企業(yè)已全部“陣亡”。另外兩家分別是：北京挖金客和深圳雷杜生命科學(xué)。

此外，同樣有3家輔導(dǎo)企業(yè)今年上會(huì)的還有廣發(fā)證券和中信證券，其中廣發(fā)證券剛好與招商證券相反，連續(xù)3家通過;中信證券次之，3家中1家通過，1家暫緩表決，1家未通過。

而有2家輔導(dǎo)企業(yè)今年上會(huì)的還有興業(yè)證券、中信建投和國(guó)金證券。

至此，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，自去年10月17日新一屆發(fā)審委“開工”至今，廣發(fā)證券輔導(dǎo)企業(yè)的通過率為83.33%，中信建投為75%，招商證券為66.67%，中信證券為60%。

關(guān)鍵詞： 從嚴(yán) 證券 企業(yè)