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藥明康德:訂單需求旺盛 2021年業(yè)績超預(yù)期增長

2022-01-21 10:26:22    來源:投資者網(wǎng)

作為千億巨頭的藥企,無錫藥明康德新藥開發(fā)股份有限公司(下稱“藥明康德”,603259.SH)的一舉一動都備受市場關(guān)注。

在第十屆藥明康德全球論壇閉幕之后,公司發(fā)布2021年年度業(yè)績預(yù)告。根據(jù)公告數(shù)據(jù)顯示,公司預(yù)計2021年實現(xiàn)營收228.19億元-229.02億元,同比增長38%-38.5%;凈利潤49.73億元-50.32億元,同比增長68%-70%。

其中,藥明康德年度營業(yè)收入增速以及2021年第四季度單季度營收創(chuàng)下上市以來的新高。除此之外,這份業(yè)績預(yù)告還有哪些亮點?

訂單需求旺盛業(yè)績超預(yù)期增長

“業(yè)績超預(yù)期增長,龍頭地位穩(wěn)固”。在藥明康德發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告之后,信達(dá)證券如是稱。

在2021年業(yè)績預(yù)增公告中,藥明康德表示,公司始終貫徹執(zhí)行“跟隨分子”的戰(zhàn)略,整合后的化學(xué)業(yè)務(wù)(WuXi Chemistry)板塊,持續(xù)建設(shè)“一體化,端到端”CRDMO(合同研究、開發(fā)及生產(chǎn)組織)業(yè)務(wù),訂單需求旺盛,推動了本公司2021年全年銷售收入加速增長。

自2021年三季度開始藥明康德對業(yè)務(wù)板塊的組織架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,新成立的化學(xué)業(yè)務(wù)(WuXi Chemistry)板塊提供包括研究、開發(fā)和商業(yè)化生產(chǎn)的CRDMO服務(wù)。超過20多年的研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗,也使得藥明康德CRDMO一體化臺成為了業(yè)界領(lǐng)先的小分子藥臺。根據(jù)公司在21年三季度時所披露的信息來看,化學(xué)業(yè)務(wù)(WuXi Chemistry)板塊有18000多名員工,在全球有15個基地,可以滿足從毫克級到數(shù)噸級所有規(guī)模的需求,能夠為不同階段的項目提供相應(yīng)服務(wù),從non-GMP到GMP,從原料藥、制劑,到小分子、高活化合物、寡核苷酸、多肽、偶聯(lián)物的開發(fā)和生產(chǎn)。此外,藥明康德還預(yù)計2021年年度實現(xiàn)歸屬于本公司股東的扣除非經(jīng)常損益的凈利潤與上年同期的23.85億元相比,增加16.22億元到16.69億元,至40億元到40.55億元,同比增長68%到70%。

針對非經(jīng)常損益部分,藥明康德解釋,2021年相比2020年有所增長,主要由于公司所投資的已上市公司標(biāo)的受市場股價波動的影響,使公司部分非流動金融資產(chǎn)的公允價值變動收益以及投資收益合計較上年同期有所減少,預(yù)計凈收益影響2021年年度利潤金額16.63億元左右,上年同期影響金額為凈收益17.94億元,同比收益減少約1.31億元左右。

另一方面,公司H股可轉(zhuǎn)股債券衍生金融工具部分的公允價值受公司 H 股股價變動影響,2021年度非現(xiàn)金賬面公允價值損失金額預(yù)計為10.01億元左右,上年同期為凈損失13.49億元,同比損失減少約3.49億元左右。

此外,藥明康德在2021年還完成了向無錫藥明合聯(lián)生物技術(shù)有限公司(更名前為無錫藥明偶聯(lián)生物技術(shù)有限公司)的全資子公司常州藥明合聯(lián)生物技術(shù)有限公司出售小分子毒素分子及連接子業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)的交易,獲得處置資產(chǎn)凈收益約2.74億元左右。

國盛證券研報也表示,藥明康德2021年收入增長強(qiáng)勁,超過市場預(yù)期,其中2021年第四季度的單季收入同比增長33.4%-35.2%,環(huán)比增長5.2%-6.6%。公司在持續(xù)增長的資本開支下實現(xiàn)規(guī)模、技術(shù)、能力不斷提升,旺盛訂單需求下各板塊業(yè)務(wù)尤其化學(xué)業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)強(qiáng)勁增長。同時,不斷優(yōu)化經(jīng)營效率,產(chǎn)能利用率持續(xù)提升,規(guī)模效應(yīng)持續(xù)體現(xiàn)。

五大業(yè)務(wù)板塊亮點頻頻

藥明康德戰(zhàn)略調(diào)整后的5大部門,化學(xué)業(yè)務(wù)板塊(WuXi Chemistry),生物學(xué)業(yè)務(wù)板塊(WuXi Biology)和測試業(yè)務(wù)板塊(WuXi Testing)、細(xì)胞及基因療法CTDMO(WuXiATU)和國內(nèi)新藥研發(fā)服務(wù)部(WuXi DDSU)均呈現(xiàn)高速增長。

之所以藥明康德2021年業(yè)績預(yù)增超預(yù)期,離不開各個業(yè)務(wù)板塊的蓬勃發(fā)展,也使得公司的全球競爭力進(jìn)一步凸顯、強(qiáng)化。

其中,化學(xué)業(yè)務(wù)板塊作為藥明康德業(yè)績增長的核心驅(qū)動力,CRDMO業(yè)務(wù)訂單需求旺盛,服務(wù)的分子數(shù)目也處于一個持續(xù)擴(kuò)張的狀態(tài)。,截止2021年底,I期臨床及臨床前、II期臨床、III期臨床、商業(yè)化階段項目分別為1318個、257個、49個、42個,伴隨著跟隨分子的戰(zhàn)略漏斗效應(yīng)明顯,2021年全年新增分子732個,商業(yè)化項目增加14個,其中制劑商業(yè)化生產(chǎn)項目從2020年的1個增長至21年的4個,加之隨著研發(fā)業(yè)務(wù)持續(xù)不斷的向分子管線進(jìn)行導(dǎo)流,可以預(yù)見的是未來將會有越來越多的項目的進(jìn)入到后期乃至商業(yè)化生產(chǎn)階段。而隨著未來后期項目的逐漸增多,公司在產(chǎn)能上亦進(jìn)行了提前規(guī)劃,2021年公司收購了百時美施貴寶位于瑞士庫威的制劑生產(chǎn)基地、建設(shè)美國特拉華州原料藥/制劑生產(chǎn)基地并計劃于2024年投入運營,而國內(nèi)泰興的原料藥開發(fā)與生產(chǎn)基地也正處在建造之中,預(yù)計2022年下半年也將投入運營 。

生物學(xué)業(yè)務(wù)板塊著力建設(shè)寡核苷酸、癌癥疫苗、PROTAC、載體臺、創(chuàng)新藥遞送系統(tǒng)等新能力新技術(shù),目前覆蓋1300名客戶且服務(wù)全球前20的大型跨國藥企。

另外,測試業(yè)務(wù)板塊日漸成熟,SMO業(yè)務(wù)等國內(nèi)龍頭地位凸顯,擁有4500名員工且覆蓋1000家醫(yī)院,員工數(shù)量保持國內(nèi)行業(yè)第一的領(lǐng)先地位。

細(xì)胞及基因療法CTDMO業(yè)務(wù)板塊訂單漏斗效應(yīng)漸顯且持續(xù)全球化產(chǎn)能擴(kuò)張,該業(yè)務(wù)有望成為公司中長期業(yè)績增長的核心驅(qū)動力。訂單方面,截止2021年底,臨床前/I期臨床、II期臨床、III期臨床項目數(shù)量分別為53個、8個、11個,4個項目處于即將遞交上市申請階段;產(chǎn)能方面,上海臨港基地(工藝研發(fā)和商業(yè)化生產(chǎn)中心)、美國費城基地(提升檢測產(chǎn)能)已投入運營。

DDSU進(jìn)入收獲期,共贏新藥成功收益。截止2021年底,共有232個項目正在推進(jìn),其中2021年7月該管線實現(xiàn)第一個產(chǎn)品上市申請,公司有望逐步享受里程碑和銷售分成收益。

已成全球“大而強(qiáng)”

華西證券研報分析稱,展望未來,藥明康德作為全球領(lǐng)先的“藥物發(fā)現(xiàn)+臨床前研究+臨床業(yè)務(wù)以及CDMO業(yè)務(wù)”一體化服務(wù)龍頭,將持續(xù)受益于行業(yè)高景氣度、繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長。

藥明康德自2000年成立以來,持續(xù)拓展業(yè)務(wù)范圍、前瞻進(jìn)行多元化業(yè)務(wù)布局,目前已成為全球的“大而強(qiáng)”的臺型服務(wù)商。展望未來5年、乃至于10年以上,公司核心競爭優(yōu)勢是臺型企業(yè)帶來業(yè)務(wù)的延展,即未來進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)擴(kuò)張的能力是保證長周期維持成長的核心關(guān)注點。公司立足兩大核心業(yè)務(wù)(實驗室業(yè)務(wù)+CDMO業(yè)務(wù)),積極布局細(xì)胞與基因治療CDMO領(lǐng)域、創(chuàng)新業(yè)務(wù)DDSU、以及臨床CRO領(lǐng)域等,展望未來5~10年業(yè)績將持續(xù)維持高速增長。

此外,在今年1月10日公司在J.PMorgan醫(yī)療健康會議中披露,根據(jù)弗若斯特沙利文的報告顯示公司藥物發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)在中國市場市占率為54%,臨床前+臨床CRO業(yè)務(wù)在中國市場市占率為11%,小分子CDMO業(yè)務(wù)在中國市場市占率為23%,細(xì)胞和基因療法的CDMO業(yè)務(wù)在全球市場市占率為6.7%,位居世界第四。

信達(dá)證券也認(rèn)為,藥明康德是以創(chuàng)新研發(fā)為導(dǎo)向,堅持“一體化、端到端”的全球化布局,綜合競爭力強(qiáng)勁,驅(qū)動業(yè)績長期穩(wěn)健發(fā)展,市占率不斷提升。(向勁靜)

關(guān)鍵詞: 藥明康德 訂單需求 可轉(zhuǎn)股債券 生物學(xué)業(yè)務(wù)板塊

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