近日，險(xiǎn)企三季度業(yè)績(jī)報(bào)告密集披露。公開數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)五家A股上市險(xiǎn)企今年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入2.04萬億元，同比下降0.97%，而今年上半年則同比增長(zhǎng)0.64%。

上述五家險(xiǎn)企中，四家險(xiǎn)企第三季度單季凈利潤(rùn)出現(xiàn)了同比三成以上的下滑，有險(xiǎn)企甚至出現(xiàn)50%以上的下滑幅度。

新單承壓

公開數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，五大A股上市險(xiǎn)企歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)不同程度的下滑。

其中，中國(guó)人保歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)38.91億元，同比下降36.6%;中國(guó)平安歸母凈利潤(rùn)236.33億元，同比下降31.2%。中國(guó)人壽凈利潤(rùn)同比降幅超過50%。具體來看，中國(guó)人壽歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為75.27億元，同比下降54.5%。

今年前三季度，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)歸母凈利潤(rùn)分別為816.38億元、485.02億元、207.75億元、226.86億元、119.54億元，增速分別為-20.8%、3%、10.9%、15.5%、7.6%。

值得一提的是，在保費(fèi)收入方面，增速下降較為明顯。

根據(jù)三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，中國(guó)人壽前三季度原保險(xiǎn)保費(fèi)收入5534億元，同比增長(zhǎng)1.80%，增速較上半年下降1.61個(gè)百分點(diǎn);新華保險(xiǎn)1365.62億元，同比增長(zhǎng)1.64%，增速較上半年下降1.94個(gè)百分點(diǎn);中國(guó)太保2996.78億元，同比增長(zhǎng)0.75%，增速較上半年下降2.92個(gè)百分點(diǎn);中國(guó)人保原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4543.82億元，同比增長(zhǎng)0.17%，增速較上半年下降1.76個(gè)百分點(diǎn);中國(guó)平安前三季度原保費(fèi)收入5913.4億元，同比下降5.58%，降幅較上半年下滑0.41個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，從上述各家險(xiǎn)企支柱性業(yè)務(wù)——壽險(xiǎn)保費(fèi)收入來看，前三季度保費(fèi)收入僅中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)錄得個(gè)位數(shù)增速，其他三家均處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。

例如，中國(guó)人壽今年前三季度實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入5534億元，同比增長(zhǎng)1.80%;新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1365.62億元，同比增長(zhǎng)1.64%;平安人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3645.35億元，同比下降3.46%;太保壽險(xiǎn)1817.26億元，增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比下降0.61%;人保壽險(xiǎn)779.36億元，同比下降5.09%。

從新單數(shù)據(jù)來看，中國(guó)人壽前三季度新單保費(fèi)1612億元，同比下滑7.8%;太保壽險(xiǎn)前三季度新單保費(fèi)263億元，同比增長(zhǎng)3.6%，其中第三季度個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)37億元，同比收縮41.2%，期交新單為29億元，同比下滑39.8%;新華保險(xiǎn)前三季度長(zhǎng)險(xiǎn)新單保費(fèi)351.22億元，同比減少2.4%。

受累兩大因素

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)均在公告中將原因歸結(jié)為“準(zhǔn)備金”。

例如，中國(guó)太保在會(huì)計(jì)變更公告中表示，“公司以資產(chǎn)負(fù)債表日可獲取的當(dāng)前信息為基礎(chǔ)確定包括折現(xiàn)率、死亡率和疾病發(fā)生率、退保率、費(fèi)用及保單紅利等精算假設(shè)，用以計(jì)量資產(chǎn)負(fù)債表日的各項(xiàng)保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金。公司2021年9月30日根據(jù)當(dāng)前信息對(duì)上述有關(guān)假設(shè)進(jìn)行了調(diào)整，上述假設(shè)的變更所形成的壽險(xiǎn)及長(zhǎng)期健康險(xiǎn)保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金的變動(dòng)計(jì)入本期利潤(rùn)表。此項(xiàng)會(huì)計(jì)估計(jì)變更增加2021年9月30日考慮分出業(yè)務(wù)后的壽險(xiǎn)及長(zhǎng)期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金合計(jì)約人民幣79.81億元，減少截至2021年9月30日止9個(gè)月期間的利潤(rùn)總額合計(jì)約人民幣79.81億元。”

新華保險(xiǎn)方面稱，會(huì)計(jì)估計(jì)變更增加9月30日壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金人民幣24.67億元，增加9月30日長(zhǎng)期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金人民幣63.80億元，減少前三季度稅前利潤(rùn)合計(jì)人民幣88.47億元。

中國(guó)人壽方面則增加2021年9月30日壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金204.44億元，增加2021年9月30日長(zhǎng)期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金26.74億元，合計(jì)減少截至2021年9月30日止9個(gè)月期間稅前利潤(rùn)231.18億元。

也就是說，上述三家險(xiǎn)企受會(huì)計(jì)估計(jì)變更影響，合計(jì)減少稅前利潤(rùn)近400億元。

需要注意的是，作為影響利潤(rùn)收入的另一大因素，投資端收益不可忽視，上市險(xiǎn)企投資收益在三季度出現(xiàn)了不同程度的變化。

中國(guó)人壽在公告中披露，2021年前三季度公司總投資收益為1657億元，同比增長(zhǎng)12.8%。不過，增幅較上半年縮窄9.6個(gè)百分點(diǎn)。前三季度總投資收益率為5.25%，同比下滑0.11個(gè)百分點(diǎn);凈投資收益率為4.40%，同比下滑0.07個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)盛證券非銀團(tuán)隊(duì)研報(bào)指出，中國(guó)人壽前三季度共計(jì)提資產(chǎn)減值186.14億元，較上半年增提109.98億元，預(yù)計(jì)對(duì)部分股權(quán)類資產(chǎn)按照相應(yīng)的減值政策計(jì)提減值，對(duì)凈利潤(rùn)有一定侵蝕。

“2021年前三季度，海外資本市場(chǎng)總體上漲，主要經(jīng)濟(jì)體無風(fēng)險(xiǎn)利率由上行轉(zhuǎn)為震蕩;受制于疫苗供給不均衡，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)相對(duì)好于新興經(jīng)濟(jì)體。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主要受產(chǎn)業(yè)調(diào)控和局部疫情反復(fù)的影響，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡，市場(chǎng)利率震蕩、股票行業(yè)板塊分化、指數(shù)波動(dòng)加大。公司保險(xiǎn)資金投資組合投資收益率受資本市場(chǎng)波動(dòng)及投資資產(chǎn)減值計(jì)提增加等因素影響，有所承壓。”中國(guó)平安在公告中如是表述。

此外，中國(guó)太保前三季度，投資資產(chǎn)年化凈投資收益率為4.3%，同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn);年化總投資收益率為5.3%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。而新華保險(xiǎn)年化總投資收益率為6.4%，同比增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)。

繼續(xù)擠水分

行業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型，對(duì)上市險(xiǎn)企來說亦不容易。

近日，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)商敬國(guó)公開指出，“市場(chǎng)共同的感受就是保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩，‘開門紅’不再像以前那么紅;保險(xiǎn)公司代理渠道轉(zhuǎn)型方面，人力改革緩慢，難度越來越大。”

而在太保壽險(xiǎn)前任董事長(zhǎng)徐敬惠看來，壽險(xiǎn)業(yè)供需兩側(cè)不匹配的矛盾十分突出，一方面?zhèn)€人和家庭需要保險(xiǎn)的意識(shí)不斷增強(qiáng)，但不知道“買什么樣、在哪里買、買哪家保險(xiǎn)”才合適;另一方面，市場(chǎng)上充斥著各種各樣的保險(xiǎn)產(chǎn)品、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，眾多保險(xiǎn)銷售人員為缺乏客戶而離開這個(gè)行業(yè)，出現(xiàn)典型的“有需求、沒市場(chǎng)”現(xiàn)象。

不過，即便是承受業(yè)績(jī)壓力，上市險(xiǎn)企的“擠水分”策略并未改變。

公開數(shù)據(jù)顯示，今年上半年5家上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)代理人數(shù)量合計(jì)減少超過80萬人，各公司仍在加速清退落后“產(chǎn)能”。

截至9月30日，中國(guó)人壽總銷售人力105.2萬人，其中，個(gè)險(xiǎn)銷售人力98萬人。而在中國(guó)人壽2021年半年報(bào)則顯示，截至6月末，總銷售人力約122.3萬人，個(gè)險(xiǎn)銷售人力為115萬人。也就是說，中國(guó)人壽總銷售人力在第三季度單季減少了17.1萬人，個(gè)險(xiǎn)銷售人力減少17萬人。

天風(fēng)證券研報(bào)分析稱，目前人身險(xiǎn)行業(yè)正經(jīng)歷“去產(chǎn)能”調(diào)整期，即淘汰“落后產(chǎn)能”，包括兩方面：一是不符合監(jiān)管規(guī)范的銷售行為和組織行為在加速出清。不規(guī)范銷售行為包括銷售誤導(dǎo)、不合理的自保件、虛假承保等，導(dǎo)致投訴率及退保率高企;為維持團(tuán)隊(duì)架構(gòu)套取組織利益，存在虛假增員、粗放增員等行為，極大地削弱了代理人隊(duì)伍的基礎(chǔ)。二是不能滿足“從1張到多張保單”時(shí)代要求的產(chǎn)能在加速出清。截至2020年底，中國(guó)有3億人購買長(zhǎng)期人身險(xiǎn)保單，被保險(xiǎn)人接近6億人，商業(yè)人身保險(xiǎn)覆蓋面達(dá)到42.7%，行業(yè)進(jìn)入到“從1張到多張保單的深度挖掘階段”。由于行業(yè)銷售人員的專業(yè)水平大多較低，很多客戶購買第一張保單的體驗(yàn)并不好，或者當(dāng)時(shí)服務(wù)的代理人已脫落，因此挖掘存量客戶或其家庭的多張保單的需求，難度較高，需要更高的專業(yè)度和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，預(yù)計(jì)代理人隊(duì)伍的調(diào)整還將繼續(xù)。(陳晶晶)

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