一、發(fā)起設(shè)立長期限產(chǎn)品

該措施有助于發(fā)揮好長期限產(chǎn)品對實體經(jīng)濟的支撐作用。保險資金具有規(guī)模大、期限長、來源穩(wěn)定、可跨周期配置的特點，在支持重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、為企業(yè)提供長期股權(quán)或債權(quán)融資、穩(wěn)定資本市場等方面具有獨特的優(yōu)勢，成為金融服務(wù)實體經(jīng)濟的重要力量。根據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至2020年10月末，保險資金通過債券、股票和非公開市場投資為實體經(jīng)濟融資18萬億元。其中，保險資產(chǎn)管理公司通過債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃等方式，直接對接“兩新一重”(新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和交通水利等重大工程建設(shè))等項目的融資需求，產(chǎn)品累計登記(注冊)規(guī)模達(dá)3.8萬億元。

在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，長期限產(chǎn)品對于保險資管公司而言，能夠充分發(fā)揮其在風(fēng)控和運營方面的優(yōu)勢，深入支持國家實體經(jīng)濟建設(shè)，與全民共享經(jīng)濟發(fā)展紅利。因此在資金端，保險資管公司要提升資金獲取能力和償付管理能力，建立以風(fēng)險為導(dǎo)向的經(jīng)營理念，確保更加穩(wěn)定的資金來源;在投資端，積極探索長期限投資策略，提升投研能力，根據(jù)實體經(jīng)濟的融資需求創(chuàng)新產(chǎn)品形式，豐富長期資產(chǎn)市場。

二、承接好銀行理財相關(guān)存量資產(chǎn)

承接銀行理財存量資產(chǎn)，助力資管市場轉(zhuǎn)型?？紤]疫情和存量資產(chǎn)處理進(jìn)度，今年7月，資管新規(guī)正式延期一年，但過渡期延長是有條件、有約束的，凈值化轉(zhuǎn)型是必然趨勢，因此對銀行而言，必須加快推進(jìn)存量資產(chǎn)整改。目前存量資產(chǎn)處置難點有二，一是傳統(tǒng)理財結(jié)構(gòu)相對復(fù)雜，包括普通債券、非標(biāo)產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)基金以及缺乏流動性的優(yōu)先股、二級資本債等，這類資產(chǎn)不僅規(guī)模龐大且久期也較長，處置難度較大。二是隨著《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則》發(fā)布，非標(biāo)存量資產(chǎn)認(rèn)定更加嚴(yán)格，銀行理財?shù)膫鶛?quán)類資產(chǎn)以非標(biāo)資產(chǎn)為主，因此銀行理財壓降的非標(biāo)資產(chǎn)的規(guī)模還會加大。

針對存量業(yè)務(wù)處理過程中的困難，監(jiān)管部門提出“適當(dāng)延長+個案處理”的建議，并支持引進(jìn)外部機構(gòu)協(xié)助消化。從保險資管的角度，可以在政策支持下以保險資金承接部分銀行理財相關(guān)的存量資產(chǎn)，如政府出資的產(chǎn)業(yè)投資基金、二級資本債等，助推資本市場存量資產(chǎn)處置;同時，在做好資產(chǎn)負(fù)債匹配、流動性風(fēng)險管理的前提下，構(gòu)建覆蓋完整生命周期的產(chǎn)品體系，提升在大類資產(chǎn)配置領(lǐng)域的專業(yè)能力，培育長期資產(chǎn)投資的交易市場，推動資金運用的長期性、價值性和穩(wěn)健性。

三、加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品

商業(yè)養(yǎng)老保險是未來保險資管發(fā)力的重要方向。一方面，我國目前已初步建立起包括基本養(yǎng)老、企業(yè)(職業(yè))年金和個人商業(yè)養(yǎng)老在內(nèi)的養(yǎng)老保障“三大支柱”。第一支柱已覆蓋近10億城鄉(xiāng)居民，第二支柱加速發(fā)展，第三支柱仍然處于起步階段。隨著我國人口老齡化加速到來，發(fā)展第三支柱已經(jīng)十分迫切。根據(jù)銀保監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年三季度末，我國養(yǎng)老年金保險原保費收入為551億元，在人身保險原保費收入僅占2.1%，積累的保險責(zé)任準(zhǔn)備金超過5600億元，與歐美發(fā)達(dá)國家還有很大差距。隨著老齡化進(jìn)程的不斷加快，社會養(yǎng)老負(fù)擔(dān)加劇，商業(yè)養(yǎng)老保險將成為補充和完善現(xiàn)有社會養(yǎng)老體系的重要環(huán)節(jié)。

另一方面，商業(yè)養(yǎng)老保險擁有良好的政策發(fā)展環(huán)境。“十四五”規(guī)劃為保險業(yè)圈定了未來的發(fā)展目標(biāo)，其中一大核心目標(biāo)就是發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系;12月9日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出：按照統(tǒng)一規(guī)范要求，將商業(yè)養(yǎng)老保險納入養(yǎng)老保障第三支柱加快建設(shè)。商業(yè)養(yǎng)老保險獲政策支持被上升到新的高度，負(fù)債端、資產(chǎn)端均迎來擴面提質(zhì)，商業(yè)養(yǎng)老保險市場勢必將迎來變革性的發(fā)展機遇。

作為養(yǎng)老服務(wù)體系的關(guān)鍵力量，保險公司要充分發(fā)揮連接消費者和養(yǎng)老服務(wù)提供者的橋梁作用。保險公司可以依托養(yǎng)老服務(wù)，創(chuàng)新保險產(chǎn)品，積極探索年金化領(lǐng)取的保險產(chǎn)品，針對不同需求的客戶，開發(fā)專屬保險產(chǎn)品及服務(wù)，建立以需求為導(dǎo)向的多元化產(chǎn)品體系;同時，以長期護(hù)理保險試點為契機，逐步構(gòu)建面向大眾人群的社區(qū)、居家養(yǎng)老服務(wù)體系，逐漸發(fā)展成醫(yī)養(yǎng)結(jié)合的綜合服務(wù)提供商。此外，保險公司還要強化自身專業(yè)運營能力，科技賦能完善營銷與風(fēng)控系統(tǒng)，推動客戶服務(wù)智能化、運營手段精細(xì)化，從而進(jìn)一步提升市場競爭力。

關(guān)鍵詞： 保險資管