隨著上市公司年報(bào)的披露，險(xiǎn)資持股輪廓浮出水面。截至3月23日，已披露年報(bào)的公司中，共有21家上市公司的前十大流通股股東出現(xiàn)險(xiǎn)資身影。險(xiǎn)資重倉(cāng)股具備了流動(dòng)性好、盈利能力強(qiáng)、估值較低的特點(diǎn)。

險(xiǎn)資現(xiàn)身21家公司

近期，隨著上市企業(yè)2019年年報(bào)的披露逐步進(jìn)入高峰，投資者關(guān)心的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)動(dòng)向也越發(fā)明顯。

《投資快報(bào)》記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至3月23日，已披露年報(bào)的公司中共有21家上市公司的前十大流通股股東出現(xiàn)險(xiǎn)資身影，分別為平安銀行、招商銀行、萬(wàn)科A、江淮汽車、馳宏鋅鍺、中國(guó)巨石、覽海醫(yī)療、寶鈦股份、上海家化、深高速、中炬高新、金禾實(shí)業(yè)、華潤(rùn)雙鶴、盛達(dá)資源、海峽股份、涪陵榨菜、福斯特、數(shù)據(jù)港、博邁科、華正新材、廈門港務(wù)。

上述21只個(gè)股中，險(xiǎn)資新進(jìn)了3只，包括海峽股份、福斯特、博邁科;增持了4只，包括寶鈦股份、中炬高新、金禾實(shí)業(yè)、數(shù)據(jù)港;其他9只個(gè)股持倉(cāng)股數(shù)較上季度末未變。

從首批現(xiàn)身的險(xiǎn)資重倉(cāng)股情況來(lái)看，險(xiǎn)資布局穩(wěn)中有升，更多的還是微調(diào)結(jié)構(gòu)。具體到調(diào)倉(cāng)變化，去年四季度平安資管新進(jìn)了同和藥業(yè)115.1萬(wàn)股，占流通股比例為2.4%;新華人壽新進(jìn)了海峽股份，持流通股比例為0.6%;華泰金融控股(香港)新進(jìn)了南華期貨，持流通股比例為0.3%。

例如，平安人壽持續(xù)持有上海家化2.6%的流通股;上海人壽持續(xù)持有覽海醫(yī)療2.3%的流通股;華夏人壽持續(xù)持有盛達(dá)資源1%的流通股。

從增持情況來(lái)看，去年四季度，太平人壽增持金禾實(shí)業(yè)0.4%的流通股至1.2%;中國(guó)人壽增持中炬高新0.2%的流通股至1%;華夏人壽增持?jǐn)?shù)據(jù)港0.1%的流通股至1.0%。

重倉(cāng)股估值低、流動(dòng)性好

在險(xiǎn)資重倉(cāng)股方面，去年四季度險(xiǎn)資重倉(cāng)的10只個(gè)股分別為平安銀行、招商銀行、萬(wàn)科A、江淮汽車、馳宏鋅鍺、中國(guó)巨石、覽海醫(yī)療、寶鈦股份、上海家化、深高速，持股數(shù)量均在1000萬(wàn)股以上。

從不同險(xiǎn)企重倉(cāng)股持股比例來(lái)看，除平安集團(tuán)及平安人壽合計(jì)持有平安銀行流通股比例為57.9%之外，其他險(xiǎn)企重倉(cāng)持有個(gè)股的股權(quán)比例占流通股比例均不足3%。

從目前已披露的險(xiǎn)資重倉(cāng)股分析，其特征主要是：流動(dòng)性好、盈利能力強(qiáng)、估值相對(duì)較低。

首先，保險(xiǎn)資金體量較大，偏好流動(dòng)性好的股票。

其次，險(xiǎn)資看好盈利能力較強(qiáng)，業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定的個(gè)股。首批險(xiǎn)資重倉(cāng)股2019年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司達(dá)到7家，占比七成。

最后，低估值的股票也備受險(xiǎn)資青睞。上述險(xiǎn)資重倉(cāng)的個(gè)股普遍低于所屬行業(yè)估值水平，平安銀行、招商銀行、萬(wàn)科A、金禾實(shí)業(yè)等3只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率更是低于A股平均值。

業(yè)內(nèi)人士表示，險(xiǎn)資會(huì)比較著重經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期穩(wěn)健性，基建、房地產(chǎn)、建材、家電等行業(yè)的龍頭公司估值低分紅好，這些行業(yè)具有穩(wěn)健、現(xiàn)金流好等特點(diǎn)，比較適合險(xiǎn)資的配置訴求。

投資比例放寬帶來(lái)加倍靈活

銀保監(jiān)會(huì)副主席周亮在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，銀保監(jiān)會(huì)將積極支持保險(xiǎn)公司在依法合規(guī)的前提下開展長(zhǎng)期穩(wěn)健的價(jià)值投資，在審慎監(jiān)管情況下，賦予保險(xiǎn)公司更多自主權(quán)，計(jì)劃對(duì)償付能力強(qiáng)、運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健等有條件的保險(xiǎn)公司在現(xiàn)有權(quán)益類投資比重30%上限外適當(dāng)提高投資比重，適當(dāng)增設(shè)理財(cái)子公司。

周亮指出，保險(xiǎn)公司已成為資本市場(chǎng)第二大機(jī)構(gòu)投資者，目前保險(xiǎn)公司投資權(quán)益類資產(chǎn)的余額達(dá)18.8萬(wàn)億元，其中投資股票和基金規(guī)模達(dá)2萬(wàn)億元。

銀保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2019末年險(xiǎn)資運(yùn)用余額的18.53萬(wàn)億元中，銀行存款占13.62%;債券占34.56%;股票和證券投資基金占13.15%。按照周主席最新披露的數(shù)據(jù)，當(dāng)前保險(xiǎn)公司投資股票和基金的規(guī)模占到險(xiǎn)資運(yùn)用余額的12.89%，股權(quán)投資比重還遠(yuǎn)未達(dá)到30%上限。

機(jī)構(gòu)提示，權(quán)益類資產(chǎn)的涵蓋范圍除了股票和基金之外還包括未上市股權(quán)，而可轉(zhuǎn)債、債轉(zhuǎn)股等部分項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)在固定收益類的資產(chǎn)，一旦條件觸發(fā)便會(huì)變成權(quán)益投資，占用權(quán)益類資產(chǎn)的額度。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士表示，即便現(xiàn)在很少有公司權(quán)益投資比例用到了30%的上限，但是松綁權(quán)益投資比例也是有必要的。對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)而言，每一項(xiàng)投資限制的放松意味著資產(chǎn)配置和組合策略更加靈活，對(duì)各類資產(chǎn)工具使用的便利度而言是一件好事。

另有分析人士認(rèn)為，監(jiān)管層此時(shí)鼓勵(lì)理財(cái)資金和險(xiǎn)資等重要機(jī)構(gòu)投資者增加價(jià)值投資，一方面能在市場(chǎng)面臨外圍市場(chǎng)恐慌時(shí)發(fā)揮提振市場(chǎng)信心的重要作用;另一方面，理財(cái)資金和險(xiǎn)資在合規(guī)的情況下做價(jià)值投資，買入業(yè)績(jī)優(yōu)良的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行配置，未來(lái)資產(chǎn)也能保值增值。

險(xiǎn)資持股逐個(gè)看

平安銀行(000001)

持股數(shù)量：1124511.94萬(wàn)股

平安銀行2019年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，截至2019年末，平安銀行資產(chǎn)總額39,390.70億元，較上年末增長(zhǎng)15.2%;凈利差、凈息差分別為2.53%、2.62%，同比2018年均提升27個(gè)基點(diǎn)，盈利能力持續(xù)提升。

此外，平安銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)展均衡，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。2019年，平安銀行零售業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入799.73億元，同比增長(zhǎng)29.2%，在全行營(yíng)業(yè)收入中占比58.0%;零售業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)194.93億元，同比增長(zhǎng)13.8%，在全行凈利潤(rùn)中占比69.1%。2019年末，平安銀行逾期貸款余額485.50億元，較上年末減少9.30億元，逾期貸款占比2.09%，較上年末下降0.39個(gè)百分點(diǎn);不良貸款率1.65%，較上年末下降0.10個(gè)百分點(diǎn)。

針對(duì)新冠肺炎疫情對(duì)銀行業(yè)的影響，平安集團(tuán)總經(jīng)理兼聯(lián)席CEO、平安銀行董事長(zhǎng)謝永林表示，短期內(nèi)會(huì)對(duì)銀行信貸帶來(lái)一些影響，但疫情過(guò)后預(yù)計(jì)會(huì)迎來(lái)向好的發(fā)展，也是數(shù)字經(jīng)營(yíng)千載難逢的機(jī)會(huì)。

值得一提的是，2019年平安銀行全年股價(jià)上漲77%;在偏離度不斷下降、撥備覆蓋率不斷提升的情況下，2019年?duì)I收、凈利潤(rùn)增速均創(chuàng)轉(zhuǎn)型以來(lái)新高，轉(zhuǎn)型動(dòng)能已轉(zhuǎn)化為實(shí)際業(yè)績(jī)。

萬(wàn)科A(000002)

持股數(shù)量：44032.59萬(wàn)股

萬(wàn)科A日前發(fā)布年報(bào)，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3679億元，凈利潤(rùn)389億元，同比分別增長(zhǎng)23.59%和15.1%;銷售金額6308億元，已售未結(jié)合同金額約6091億元，較2018年末增長(zhǎng)15%;萬(wàn)科擬每10股派送10.45元(含稅)現(xiàn)金股息，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利約118億元(含稅)。

中信證券認(rèn)為，萬(wàn)科大量回款，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流表現(xiàn)搶眼，有充裕資金實(shí)施現(xiàn)金分紅。當(dāng)然，正因?yàn)楣灸玫赜邢蓿?019年全年權(quán)益地價(jià)僅1550億元，這使得公司全年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入457億元，同比增長(zhǎng)35.9%。

萬(wàn)科物業(yè)經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)紛呈，未來(lái)前景十分廣闊。萬(wàn)科物業(yè)以25.5%的員工同比增速，支撐了29.7%的收入(剔除分布間銷售)增速，33.1%的年飽和業(yè)務(wù)收入增速和26.1%的簽約面積增速。依靠科技創(chuàng)新管理變革，萬(wàn)科物業(yè)一直保持單位人員效率不斷提升，物業(yè)服務(wù)板塊的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率小幅上升。更重要的是萬(wàn)科物業(yè)和戴德梁行成立合資公司，品牌得到進(jìn)一步強(qiáng)化。無(wú)論從142.9億的營(yíng)業(yè)收入(算上分部間銷售)還是6.4億的簽約面積，在住宅、商寫和公建領(lǐng)域的品牌實(shí)力來(lái)看，萬(wàn)科物業(yè)都是中國(guó)最大最強(qiáng)的物業(yè)管理企業(yè)，其規(guī)模、品牌和經(jīng)營(yíng)能力，都要超過(guò)當(dāng)下所有上市物管公司。

中炬高新(600872)

持股數(shù)量：31494.85萬(wàn)股

中炬高新2019年年報(bào)顯示，2019年中炬高新實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.75億元，增幅12.20%，凈利7.18億元，增幅18.19%。其中，全資子公司廣東美味鮮公司(簡(jiǎn)稱“美味鮮”)營(yíng)業(yè)收入44.68億元，占公司整體收入比重的95.6%。

年報(bào)顯示，中炬高新2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.75億元，其中美味鮮的營(yíng)業(yè)收入為44.68億元，占公司整體收入比重的95.6%，增幅15.98%，凈利潤(rùn)7.96億元，25.29%。

2019年美味鮮持續(xù)在多品類布局。美味鮮2019 年整體生產(chǎn)量約60.3萬(wàn)噸，銷售61萬(wàn)噸。其中醬油的銷售額占業(yè)務(wù)總收入的64.92%，雞精雞粉占比11.87%，食用油占比 10.07%，其他調(diào)味品占比13.14%。

此外，年報(bào)還提到了新冠肺炎疫情的影響，報(bào)告稱大豆、包材等方面因出現(xiàn)供需短期錯(cuò)配且受疫情影響供給難以短時(shí)間內(nèi)迅速恢復(fù)，以及物流運(yùn)輸受到了一定的限制，調(diào)味品原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒓哟蟆?/p>

對(duì)于未來(lái)發(fā)展，中炬高新表示2020年內(nèi)將繼續(xù)聚焦調(diào)味品主業(yè)，實(shí)現(xiàn)1+N 品類發(fā)展。而在業(yè)績(jī)方面，中炬高新稱2020年集團(tuán)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入確保目標(biāo)53億元，同比增幅 13.30%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.2億元;預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)8.34 億元，同比增幅16%。

年報(bào)透露險(xiǎn)資持股名單

證券代碼	證券簡(jiǎn)稱	持股數(shù)量(萬(wàn)股)	持股市值(萬(wàn)元)	占流通股比例(%)
000001	平安銀行	1124511.94	18498221.48	57.95
600036	招商銀行	251789.83	9462261.70	12.21
000002	萬(wàn)科A	44032.59	1416968.67	4.53
600418	江淮汽車	11578.23	58122.73	6.12
600497	馳宏鋅鍺	10733.26	47011.69	2.49
600176	中國(guó)巨石	2132.26	23241.60	0.61
600896	覽海醫(yī)療	2017.03	8632.90	2.32
600456	寶鈦股份	1891.40	45942.21	4.40
600315	上海家化	1756.79	54355.04	2.62
600548	深高速	1216.11	13985.31	0.85
600872	中炬高新	800.38	31494.85	1.00
002597	金禾實(shí)業(yè)	673.29	15223.14	1.21
600062	華潤(rùn)雙鶴	653.05	8522.27	0.63
000603	盛達(dá)資源	579.15	8681.52	1.00
002320	海峽股份	494.37	6328.00	0.59
002507	涪陵榨菜	447.08	11950.48	0.58
603806	福斯特	384.22	18673.19	0.74
603881	數(shù)據(jù)港	209.09	7934.97	1.64
603727	博邁科	195.26	3792.01	0.83
603186	華正新材	171.78	6554.97	2.33
000905	廈門港務(wù)	73.38	548.15	0.14

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