新冠疫情在全球范圍內(nèi)爆發(fā)，疊加原油價格戰(zhàn)，全球金融市場近日大幅波動。

作為大型機構(gòu)投資者，保險機構(gòu)如何看待當下市場?昨日，證券時報記者從國內(nèi)一家大型保險機構(gòu)得到的觀點是：短期來看，市場對企業(yè)盈利的向下修正尚不充分，大幅回補倉位時點仍可耐心等待;從中長期來看，仍然建議保持積極心態(tài)把握布局機會。

四大邏輯支撐看好A股

周一至周二，在歐美市場大幅下跌后，國內(nèi)一家大型保險資產(chǎn)管理公司向該公司服務的合格投資者發(fā)出內(nèi)部觀點。

觀點顯示，短期而言，市場急跌后逐漸進入安全區(qū)間，但建議仍應立足于防范市場風險為主，由于目前市場對于企業(yè)盈利的下修尚且不夠充分，而3~4月份逐漸進入年報及一季報的業(yè)績披露階段，業(yè)績能否兌現(xiàn)仍是當前階段的核心變量。該機構(gòu)預計，受到新冠疫情的影響，部分公司業(yè)績或出現(xiàn)下修，因此大幅回補倉位的時點仍可耐心等待。

中長期來看，該機構(gòu)仍然建議保持積極心態(tài)把握布局機會，從全球疫情的控制來看，如泰國、新加坡、韓國、日本等前期執(zhí)行力較強的國家，疫情確診數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)。美國、歐洲等經(jīng)濟體也開始陸續(xù)采取更為果斷的決策控制疫情，執(zhí)行力與成效的反復驗證對于提振市場信心有積極作用。

該機構(gòu)對于A股市場仍然比較看好，基于以下四個原因：一是產(chǎn)業(yè)鏈在全球范圍內(nèi)的核心作用;二是資產(chǎn)荒背景下，權(quán)益類資產(chǎn)的比價效應，相對于債券仍然具備較高吸引力;三是政策逆周期調(diào)節(jié)穩(wěn)定經(jīng)濟增長，帶來估值層面的補償;四是考慮疫情影響后，業(yè)績增速在中期內(nèi)仍將環(huán)比改善。

保險資管討論疫情

對投資的影響

為了集思廣益，共同“抗疫”，日前，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會就疫情對保險資管行業(yè)的影響發(fā)起線上交流活動，為會員單位制定市場應對策略作參考。

泰康保險集團執(zhí)行副總裁兼首席投資官、泰康資產(chǎn)首席執(zhí)行官段國圣表示，這次疫情對企業(yè)經(jīng)營活動的影響主要分為四種情況：

一是無法承受疫情對企業(yè)活動的影響，在沖擊中受到重創(chuàng)的企業(yè)。從投資的角度講，這些企業(yè)發(fā)行的債券存在一定的信用風險，股票市場或者是股權(quán)投資也會出現(xiàn)投資風險。

二是比較健康可以接受疫情沖擊的企業(yè)。疫情不影響長期發(fā)展的趨勢，那么這些企業(yè)如果在這次疫情沖擊中，股權(quán)和債權(quán)出現(xiàn)了大幅下跌，對機構(gòu)來說就是一個買入的機會。

三是部分比較優(yōu)秀的企業(yè)，但在疫情的過程中出現(xiàn)了流動性風險。這種企業(yè)需要資金提供流動性支持，才有能力渡過難關。

四是面臨重要機遇的企業(yè)。這種企業(yè)通過疫情危機轉(zhuǎn)化為巨大的戰(zhàn)略機遇。

除了企業(yè)以外，疫情對國家及地方的財政收入都會有非常大的影響，但這個影響到底有多大，需要去測算。他表示，這次疫情對投資來說不僅僅是一個短暫的沖擊性事件。

談到對未來市場的判斷時，段國圣表示，疫情爆發(fā)以后，對線上消費、線上教育、大健康領域、科技自動化領域、遠程辦公等領域?qū)a(chǎn)生非常深遠的影響，可能會改變中國人未來生活和工作的方式。作為資產(chǎn)管理行業(yè)的從業(yè)人員，如果將來能投資這類行業(yè)，既是支持社會的發(fā)展，又可以為投資者贏得適當?shù)耐顿Y回報。

段國圣認為，要深刻分析這次疫情對中國資本市場產(chǎn)生的影響，重點需考慮兩個變量。

一是目前還不能準確評估疫情對經(jīng)濟的影響。有可能對一部分人來說，估計可能過于樂觀，但也可能對另一部分人來說，估計過于悲觀。由于對經(jīng)濟的影響會體現(xiàn)在上市公司的盈利中，最終對經(jīng)濟和企業(yè)的影響要等到三季度以后，才能具體分析。

二是國家的應對舉措，無論是財政政策還是貨幣政策，可能要對疫情流行地區(qū)的一些企業(yè)采取針對性的減費、降稅。從基礎設施建設角度來看，特別是公共衛(wèi)生領域的短板會有一些投資，但是受財政約束的影響，不太可能進行大規(guī)模的基礎設施建設。從宏觀政策來看，疫情發(fā)生導致今年財政貨幣政策可能偏向?qū)捤?，但是具體的政策還有待明確，對市場的影響仍有待觀察。

關鍵詞： 保險資管