近日，又有一家保險(xiǎn)公司的股權(quán)上架阿里司法拍賣平臺(tái)。

拍賣標(biāo)的為云南宇恒投資開發(fā)有限公司(下稱“宇恒在線”)持有的誠泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司(下稱“誠泰財(cái)險(xiǎn)”)1.68%股權(quán)。這也是該起標(biāo)的第二次拍賣。

據(jù)《國際金融報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，近年來共有十余家險(xiǎn)企股權(quán)在阿里拍賣平臺(tái)進(jìn)行拍賣，卻屢遭流拍的尷尬。

國務(wù)院發(fā)展研究中心保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生向《國際金融報(bào)》記者表示，競(jìng)拍最終價(jià)格取決于被拍賣保險(xiǎn)公司自身經(jīng)營狀況、競(jìng)買人其未來發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)判，以及競(jìng)買人的業(yè)務(wù)是否跟保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)有整合空間。如果這些條件都符合，競(jìng)買人則可能愿意出較高的價(jià)格來進(jìn)行股權(quán)競(jìng)拍。反之，則可能出現(xiàn)折價(jià)或流拍。

公開信息顯示，2016年至2019年，誠泰財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為9.2億元、10.3億元、12.2億元、15.2億元，凈利潤分別為0.37億元、0.87億元、0.24億元、0.36億元。

八折出售

根據(jù)拍賣信息，此次標(biāo)的將在3月18日進(jìn)行拍賣，起拍價(jià)為1.32億元，評(píng)估價(jià)為1.65億元，加價(jià)幅度為65萬元，保證金2000萬元。截至記者發(fā)稿，該標(biāo)的共引來758次圍觀，2人設(shè)置提醒，0人報(bào)名。

記者注意到，2019年10月，宇恒在線首次在阿里司法拍賣平臺(tái)掛出誠泰財(cái)險(xiǎn)1.68%股權(quán)的售賣信息，彼時(shí)起拍價(jià)為1.65億元，保證金同樣為2000萬元，加價(jià)幅度80萬元，但最終因無人報(bào)名而流拍。

隨后，宇恒在線以1.32億元的起拍價(jià)再次在拍賣平臺(tái)掛出，并定于2019年12月12日開始拍賣，卻因法院通知暫緩而中止。

債務(wù)糾紛

短短半年，宇恒在線為何“屢敗屢戰(zhàn)”?為何起拍價(jià)較評(píng)估價(jià)打八折?

昆明市中級(jí)法院相關(guān)負(fù)責(zé)人向《國際金融報(bào)》記者透露了其中緣由。“主要與宇恒在線未依約償還借款本息而引發(fā)的債務(wù)糾紛有關(guān)。”上述負(fù)責(zé)人直言，如果再次流拍，該標(biāo)的或?qū)⒆冑u或以物抵債。

根據(jù)2019年5月份裁判文書網(wǎng)披露的一份判決書，2015年2月16日，融智資本與宇恒在線、中信銀行昆明分行簽訂了《委托貸款合同》，約定融智資本委托中信銀行昆明分行向宇恒在線貸款1.25億元，用于支付鋼材采購款。

而后宇恒在線與融智資本又簽訂了《權(quán)利質(zhì)押合同》，由宇恒在線以其持有的誠泰財(cái)險(xiǎn)1億股的股權(quán)為上述《委托貸款合同》項(xiàng)下1.25億元借款本息及實(shí)現(xiàn)債權(quán)支出的全部費(fèi)用提供質(zhì)押擔(dān)保，并依法辦理了股權(quán)質(zhì)押登記手續(xù)。合同簽訂后，中信銀行昆明分行于2015年2月16日向宇恒投資發(fā)放了貸款1.25億元。

但2016年貸款期限屆滿后，宇恒在線未依約償還借款本息，因此被融智資本告上法庭。根據(jù)法院判決結(jié)果，宇恒在線需償還本金1.25億元，支付利息、逾期利息、復(fù)利1476.5萬元及律師代理費(fèi)等。

記者試圖聯(lián)系宇恒在線，但其官網(wǎng)給出的客服電話已暫停服務(wù)，QQ也未通過記者的好友請(qǐng)求。

記者在2019年第四季度償付能力報(bào)告中注意到，宇恒在線對(duì)誠泰財(cái)險(xiǎn)的股份持有狀態(tài)為質(zhì)押、凍結(jié)。

拍賣尷尬

記者在阿里司法拍賣平臺(tái)搜索“保險(xiǎn)股權(quán)”，一共有76條拍賣信息。東吳人壽、華夏人壽、信泰人壽、華泰保險(xiǎn)集團(tuán)、誠泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、天安財(cái)險(xiǎn)、珠峰財(cái)險(xiǎn)、誠泰財(cái)險(xiǎn)等公司都曾出現(xiàn)在該平臺(tái)。其中，信泰人壽的拍賣信息就有50條，是該平臺(tái)的?？?。

但拍賣結(jié)果卻略顯尷尬。記者發(fā)現(xiàn)，多數(shù)拍賣標(biāo)的雖圍觀者眾多，但報(bào)名人數(shù)大多為零，或者寥寥一兩個(gè)人，流拍也是常有的事。

比如，2019年一年時(shí)間內(nèi)，信泰人壽的4700萬股遭遇3次流拍，另有1500萬股在第一次流拍后，以865萬元起拍價(jià)成交，相比1500萬元的評(píng)估價(jià)縮水嚴(yán)重。

中國社科院金融所保險(xiǎn)與社會(huì)保障研究室副主任王向楠此前在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，一般在網(wǎng)上拍賣的股權(quán)都是小額股權(quán)，不是主要的控股股東股權(quán)，所以主要都是財(cái)務(wù)投資，流拍反映出“賣價(jià)”過高，沒有達(dá)到買家的心理預(yù)期。

此外，標(biāo)的對(duì)競(jìng)買人條件要求并不低。以此次誠泰財(cái)險(xiǎn)股權(quán)拍賣為例，競(jìng)買人作為財(cái)務(wù)Ⅰ類股東，應(yīng)當(dāng)具備以下條件：經(jīng)營狀況良好，有合理水平的營業(yè)收入;財(cái)務(wù)狀況良好，最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利;納稅記錄良好，最近3年內(nèi)無偷漏稅記錄;誠信記錄良好，最近3年內(nèi)無重大失信行為記錄;合規(guī)狀況良好，最近3年內(nèi)無重大違法違規(guī)記錄等。

有業(yè)內(nèi)人士指出，個(gè)別險(xiǎn)企股東因股權(quán)質(zhì)押、資金糾紛、股東破產(chǎn)等情況，較一般股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在隱性債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)。這也成為股權(quán)拍賣遇冷的原因之一。

關(guān)鍵詞： 屢敗屢戰(zhàn) 宇恒在線