中債資信評(píng)估將百年人壽的主體評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)均進(jìn)行了下調(diào)
近日,中債資信評(píng)估將百年人壽的主體評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)均進(jìn)行了下調(diào)。百年人壽的主體級(jí)別由AA-降至A+,被列入負(fù)面信用觀察名單,債項(xiàng)級(jí)別由A+降至A。
百年人壽的第一大股東為大連萬達(dá),萬達(dá)自2018年就開始謀求股權(quán)轉(zhuǎn)讓,但經(jīng)歷了一波三折,到目前轉(zhuǎn)讓的對(duì)手方和進(jìn)度仍不明確。
二股東也在尋求轉(zhuǎn)讓。中債資信表示,第二大股東新光控股持有公司的股權(quán)被全部?jī)鼋Y(jié):公司并列第二大股東科瑞集團(tuán)擬轉(zhuǎn)讓所持公司的7億股股份。
主體信用評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)被下調(diào)
根據(jù)中債資信評(píng)估有限公司2019年12月27日最新一次的評(píng)級(jí),在跟蹤期內(nèi),百年人壽保費(fèi)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng),保單品質(zhì)保持穩(wěn)定,投資仍以固定收益類為主,公司最新風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C類,具體原因尚不明確。
公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力有待提升,整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低,盈利能力保持穩(wěn)定。公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控。
不過,公司償付能力持續(xù)接近監(jiān)管紅線,股權(quán)變更及后續(xù)增資面臨較大不確定性,資本補(bǔ)充壓力很大,整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低,公司股權(quán)分散,外部無明顯增信作用,綜合以上因素,中債資信調(diào)整信用等級(jí)降至A+,列入負(fù)面信用觀察名單,評(píng)定當(dāng)期債券信用等級(jí)為A。
在中債資信的評(píng)級(jí)體系內(nèi),AA代表償還債務(wù)能力很強(qiáng),受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大,違約風(fēng)險(xiǎn)很低;A代表償還債務(wù)能力較強(qiáng),較易受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,違約風(fēng)險(xiǎn)較低;A+表示在A等級(jí)內(nèi)略高于中等水平。
規(guī)模保費(fèi)增長(zhǎng)穩(wěn)定,但需關(guān)注投資收益
中債資信表示,跟蹤期內(nèi)強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境有助于企業(yè)保持規(guī)范經(jīng)營(yíng),行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍然較低。在市場(chǎng)地位方面,日前百年人壽承保業(yè)務(wù)以傳統(tǒng)壽險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)為主,2019年前三季度規(guī)模保費(fèi)收入456.13億元,規(guī)模保費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)。渠道方面,仍以銀保渠道為主,渠道控制力一般。保單繼續(xù)率和退保率基本保持穩(wěn)定,保單品質(zhì)穩(wěn)定。
投資資產(chǎn)仍以固定收益類為主,截至2019年9月末,公司投資資產(chǎn)1104億元,較上年末增長(zhǎng)27.33%,固定收益類資產(chǎn)占比由47.51%上升至54.74%,不動(dòng)產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)占比有所降低。
2019年前3季度,公司財(cái)務(wù)口徑投資收益率有所下滑,綜合口徑投資收益率由于資本市場(chǎng)回暖有所回升,截至2019年3季度末,公司其他綜合收益仍有-41.41億元,浮虧規(guī)模較大,需關(guān)注對(duì)未來投資收益的影響。
3次風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)得C,去年10月遭監(jiān)管進(jìn)駐
公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理方面, 2019年10月,監(jiān)管入駐百年人壽,檢查公司股權(quán)、資金違規(guī)投資等問題,目前無法獲取監(jiān)管檢查結(jié)果。
中債資信在報(bào)告中表示,百年人壽2019年2季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C類,目前尚無法獲知具體原因,推測(cè)或?yàn)楣?季度綜合償付能力充足率處于100%-120%之間所致。對(duì)于C類公司,監(jiān)管可采取的措施包括責(zé)令調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、限制業(yè)務(wù)范圍、責(zé)令調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或交易對(duì)手、責(zé)令增加資本金等。
此次為公司自2018年以來第三次風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)得C,短期內(nèi)多次得C體現(xiàn)出公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力有待提升。
大股東二股東均在尋求買家
萬達(dá)早在2018年就在尋求百年人壽的買主。2018年12月17日晚間,港股上市的綠城中國(guó)控股有限公司公告稱,將從賣方手中購(gòu)買百年人壽9億股股份,交易完成后,綠城中國(guó)將持有百年人壽11.55%的股份,現(xiàn)金代價(jià)為人民幣27.18億元。
綠城中國(guó)公告顯示,賣方為于中國(guó)注冊(cè)成立的股份有限公司,主要在中國(guó)從事商業(yè)、地產(chǎn)、文化產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)及金融業(yè)。
然而半年后,這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓以“中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)并未在支付購(gòu)買價(jià)后的規(guī)定期限內(nèi)(180天內(nèi))就事項(xiàng)作出批準(zhǔn)”而告終。根據(jù)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議條款及條文,協(xié)議終止,賣方向綠城房產(chǎn)退還全部購(gòu)買價(jià)。
不僅是大股東要轉(zhuǎn)讓,二股東也在尋求轉(zhuǎn)讓。中債資信表示,截至報(bào)告發(fā)布日,公司第一大股東大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓對(duì)手方和進(jìn)度尚不明確;第二大股東新光控股持有公司的股權(quán)被全部?jī)鼋Y(jié):公司并列第二大股東科瑞集團(tuán)擬轉(zhuǎn)讓所持公司的7億股股份。
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