近日，安盛天平財產(chǎn)保險股份有限公司(以下簡稱“安盛天平”)發(fā)布三季度償付能力報告。

報告顯示，今年第三季度，安盛天平凈利潤再次陷入虧損局面，虧損額度為3708.8萬元。但是，結(jié)合上半年的表現(xiàn)，安盛天平前三季度總體實現(xiàn)盈利，凈利潤為5879.8萬元。

據(jù)統(tǒng)計，近十年來安盛天平一直處于盈利狀態(tài)。2015年迎來盈利高峰，當年實現(xiàn)凈利潤2.6億元。但2017年由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額約2084.6萬元。2018年虧損進一步擴大至2.8億元。

同時，安盛天平方面透露，2018年11月底，安盛集團與安盛天平現(xiàn)有國內(nèi)股東已完成股權(quán)收購協(xié)議的簽署。前者將收購安盛天平剩余50%股權(quán)，這一交易的完成還有待監(jiān)管機構(gòu)批復。在此背景下，2019年安盛天平的盈利狀況備受市場關(guān)注。

而業(yè)務方面，相較去年年末，有較大改觀。據(jù)償付能力報告顯示，今年前三季度，安盛天平實現(xiàn)保險業(yè)務收入43.9億元，同比僅略微下降2%。2018年末，原保費收入則同比下降20.3%，市場份額同比下降0.3個百分點。

值得注意的是，與凈利潤情況形成鮮明對比，安盛天平前三季度凈現(xiàn)金流發(fā)生較大數(shù)額的流出。截至今年三季度末，凈現(xiàn)金流出逾8億元。具體來看，一季度凈現(xiàn)金流出2.7億元，二季度凈現(xiàn)金流出3.2億元，三季度凈現(xiàn)金流出2.3億元。

一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)金流量比傳統(tǒng)的利潤指標更能說明企業(yè)的盈利質(zhì)量?？傮w來說，企業(yè)財務狀況越好，現(xiàn)金凈流量越多，所需資金越少;反之，財務狀況越差，現(xiàn)金凈流量越少，所需資金越多。

國務院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生表示，一家保險公司的凈現(xiàn)金流表現(xiàn)為比較高的負數(shù)，說明面臨比較大的現(xiàn)金流壓力。對于保險公司來說，業(yè)務經(jīng)營過程中會有現(xiàn)金流入，比如保費、投資收入等;另一方面會有現(xiàn)金流出，比如，賠款、給付、退保等。此外，應收保費占比較高，也會影響現(xiàn)金流;而投資有時也會出現(xiàn)大的現(xiàn)金流出。一般來講，一家保險公司穩(wěn)健經(jīng)營，通常會有正的現(xiàn)金流入。

針對凈現(xiàn)金流出的主要投向等問題，截至發(fā)稿，安盛天平未給予回復。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，一般來說，現(xiàn)金流量可分為三大類，分別是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量。其中，經(jīng)營活動是企業(yè)取得凈收益的主要交易和事項。投資活動，是指長期資產(chǎn)的購建和不包括現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動。而籌資活動，是指導致企業(yè)資本及債務規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。

另外，朱俊生表示，即便業(yè)務本身沒有問題，但現(xiàn)金流的壓力本身就是很大的挑戰(zhàn)。保險公司可以采取一些策略來緩解現(xiàn)金流壓力。比如，做資產(chǎn)的調(diào)整或者通過股東籌資。但是，資產(chǎn)調(diào)整可能會影響投資收益;而股東籌資也需要時間，而且監(jiān)管部門對股東的注資行為的要求越來越來，短時期內(nèi)依然會面臨很大的壓力。另外，具體到財產(chǎn)險公司，也可能會通過費用競爭獲取業(yè)務，但也只能幫助解決短期問題，反而會帶來更長期的問題，為未來的發(fā)展埋下隱患。

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