經(jīng)過一年多的試點，國內(nèi)養(yǎng)老第三支柱的“破冰”產(chǎn)品之一——個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險似乎面臨尷尬。與同為第三支柱的“兄弟”——養(yǎng)老目標基金150億元的銷售額相比，稅延養(yǎng)老保險試點至今的保費收入僅為其百分之一，而前者甚至沒有被給予稅優(yōu)政策支持。業(yè)內(nèi)人士表示，稅延養(yǎng)老險“叫好不叫座”的主要原因是制度和產(chǎn)品設計存在問題，未來需在推廣范圍和稅收優(yōu)惠方面進行調(diào)整。

業(yè)界期待更多稅優(yōu)政策

去年5月1日起，個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險在上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業(yè)園區(qū)試點。但記者從中國社科院10月20日舉辦的“個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險深化改革與擴大試點”研討會上獲悉，截至今年6月底，三地共有23家保險公司符合試點條件，累計實現(xiàn)保費收入(新單和續(xù)期)1.5億元，投保人數(shù)4.5萬。目前，國內(nèi)已推出三大類全產(chǎn)品體系，即收益確定型(A)、收益保底型(B)、收益浮動型(C)，其中有67款產(chǎn)品進入市場。三類產(chǎn)品市場份額依次為收益確定型(A)、收益保底型(B)和收益浮動型(C型)。

“稅延養(yǎng)老保險試點出師不利，個人、保險公司、有關(guān)部門均不太積極。”中國社科院世界社保中心主任鄭秉文表示，“稅延養(yǎng)老險的困境與國內(nèi)個稅制度與產(chǎn)品設計有關(guān)，并非市場需求不足。數(shù)據(jù)顯示，2017年江蘇省商業(yè)保險養(yǎng)老金規(guī)模為98.27億元，占人身險保費收入比重3.79%，蘇州商業(yè)保險養(yǎng)老金22.4億元，占人身險保費收入比重4.97%。”

那么，該如何提升稅延養(yǎng)老保險的吸引力?鄭秉文建議，應盡快擴大試點，或直接在全國推廣，同時應進一步提升稅延養(yǎng)老保險的稅收優(yōu)惠力度。“例如，采取定額制稅前列支，取消比例制;直接取消個稅，即在領取期個稅全免;建立一個EEE模式的第三支柱，待第三支柱發(fā)育起來后，適時僅對本金部分征收個稅等。”鄭秉文表示。

據(jù)了解，E代表免稅，T代表征稅，針對補充養(yǎng)老保險業(yè)務購買階段、資金運用階段及養(yǎng)老金領取階段，形成了EET、ETT、TEE、TTE、EEE等不同稅收優(yōu)惠方式。所謂EEE，即三個環(huán)節(jié)都是免征稅的模式。

中倫文德律師事務所合伙人、稅法專業(yè)委員會主任朱傳爐對《上海金融報》記者表示，“比例制稅前列支，就像‘五險一金’，與工資基數(shù)相對應，定下一個扣除比例，因此工資越低享受的稅收優(yōu)惠更少。而定額制稅前列支，則與工資基數(shù)脫鉤，直接給個人定額，如每個月扣1000元。”

“稅收優(yōu)惠有幾種方式，包括遞延、免除等。就當前國人的投資習慣來說，其對遞延的概念并不熟悉，也不感興趣，而是更傾向于免除。因為即便是遞延，到了領取期還是要繳稅，且金額不低，因此大家積極性不高。”朱傳爐進一步指出。

北京工商大學保險研究中心主任王緒瑾此前對《上海金融報》記者表示，稅延養(yǎng)老險“叫好不叫座”的根本原因是產(chǎn)品沒有達到人們期望的稅收優(yōu)惠力度。為提升稅延型養(yǎng)老保險的參與度，今后可在試點地區(qū)適當加大稅收優(yōu)惠幅度，同時若能實現(xiàn)稅前列支，效果應該會更好。

投資養(yǎng)老金產(chǎn)品須看長期價值

“如果稅收遞延型養(yǎng)老險在稅收優(yōu)惠上有所突破，反過來也會推動整個稅制的改革。”朱傳爐表示，稅收的減免并不是簡單一兩項政策可以決定的，而是“牽一發(fā)動全身”。“比如，采用定額制雖然在技術(shù)上并不困難，但會影響到個稅整體收入。因此，相關(guān)政策仍需多部門綜合評估后才能推行。”

值得注意的是，個稅政策調(diào)整后，稅延養(yǎng)老險受惠群體大幅減少，新單已大幅縮水，基本靠續(xù)期業(yè)務維系;部分已投保的客戶甚至將來可能出現(xiàn)“稅率倒掛”，由于不能退保，被迫選擇減額維持。

鄭秉文表示，個稅起征點過高，納稅人數(shù)量十分有限，多層次社保體系建設就面臨一個窘境，即來自市場化運行的第二支柱企業(yè)年金、第三支柱個人養(yǎng)老金、企業(yè)補充醫(yī)療保險制度、稅延健康險的覆蓋率均難以擴大。

此外，除在稅收優(yōu)惠上做文章，提高人們的收入也是擴大養(yǎng)老第三支柱的另一方法。數(shù)據(jù)顯示，美國第三支柱稅收優(yōu)惠額度約為社會平均工資的12%-15%，個人養(yǎng)老賬戶占養(yǎng)老金體系的比重為30%，積累了9萬億美元的資金。與此同時，美國的工資要遠遠高出中國人的工資，且美國企業(yè)和個人的社保負擔低于中國。

朱傳爐表示，如果進一步擴大生產(chǎn)收入，企業(yè)利潤多了，人們收入提高，就更有配置養(yǎng)老險的意愿，而非現(xiàn)在投資只看短期收益率。

中國社科院世界社保研究中心研究員房連泉對《上海金融報》記者表示，對投資者來說，應認識到養(yǎng)老金產(chǎn)品有一些其他金融產(chǎn)品不具備的優(yōu)勢。“首先，養(yǎng)老類理財產(chǎn)品具有長期性，對于機構(gòu)來說，這筆資金源源不斷且不需要短期兌付，適合做長期資產(chǎn)配置。這樣一來，此類產(chǎn)品在穩(wěn)定性、回報率等通常表現(xiàn)較好。以企業(yè)年金保險為例，十幾年來，平均年收益約在7%-8%之間，第三支柱養(yǎng)老金產(chǎn)品應該也能取得同樣的收益水平。其次，養(yǎng)老金產(chǎn)品設計更加重視安全性。相關(guān)政策規(guī)定，產(chǎn)品不能投風險性太高的標的，監(jiān)管層也會格外關(guān)注此類產(chǎn)品的風險，盡可能避免‘踩雷’。同時，產(chǎn)品設計也可根據(jù)投保人年齡靈活調(diào)整投資比重，進一步平衡收益與風險。”

關(guān)鍵詞： 稅延養(yǎng)老保險