近日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)召開償付能力監(jiān)管委員會(huì)工作會(huì)議。會(huì)議指出，當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)償付能力充足穩(wěn)定。2019年二季度末，納入本次會(huì)議審議的178家保險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率為247%，較上季度上升1.7個(gè)百分點(diǎn);核心償付能力充足率為234.8%，較上季度上升1.4個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，二季度，保險(xiǎn)業(yè)總體運(yùn)行平穩(wěn)，償付能力充足率保持在合理區(qū)間，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。歷經(jīng)兩年多的轉(zhuǎn)型發(fā)展和從嚴(yán)監(jiān)管，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)正由規(guī)模擴(kuò)張型轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展道路。行業(yè)轉(zhuǎn)型的效果不僅體現(xiàn)在產(chǎn)品端優(yōu)化了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、銷售端更加重視提升員工質(zhì)效，還體現(xiàn)在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力得到強(qiáng)化。伴隨償二代的落地以及二期工程的推進(jìn)，保險(xiǎn)業(yè)償付能力更加充足。

《金融時(shí)報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)目前已發(fā)布的160家險(xiǎn)企二季度償付能力報(bào)告時(shí)發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為A類的公司占比過半，行業(yè)整體償付能力充足，在二季度仍不達(dá)標(biāo)的企業(yè)數(shù)量明顯下降。從細(xì)分看，大型險(xiǎn)企中財(cái)險(xiǎn)公司償付能力充足率整體優(yōu)于人身險(xiǎn)公司，相對(duì)來說，中小型險(xiǎn)企中有個(gè)別公司償付能力不達(dá)標(biāo)。因此，及時(shí)增資擴(kuò)股、發(fā)行資本補(bǔ)充債券來補(bǔ)充資本金，成為不少中小險(xiǎn)企化解償付能力不足風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)之道。

《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定(征求意見稿)》指出，保險(xiǎn)公司需同時(shí)滿足三個(gè)指標(biāo)，即核心償付能力充足率應(yīng)不低于50%、綜合償付能力充足率應(yīng)不低于100%、風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)應(yīng)在B類及以上，才可以稱為償付能力達(dá)標(biāo)公司。從二季度償付能力報(bào)告來看，有3家險(xiǎn)企風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)均低于B級(jí)，另有3家險(xiǎn)企償付能力處于紅線邊緣，且有多家保險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率低于150%，償付能力承壓。對(duì)此，今年以來，部分不及償付能力達(dá)標(biāo)線的保險(xiǎn)公司開始尋求多方注資，爭(zhēng)相通過增資、發(fā)債等方式進(jìn)行“補(bǔ)血”，試圖提升償付能力。

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》記者對(duì)銀保監(jiān)會(huì)以及中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)公開數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)得出，截至8月底，已有超過20家險(xiǎn)企獲批增資，公開注資計(jì)劃的險(xiǎn)企也已超過20家，各家險(xiǎn)企共計(jì)“補(bǔ)血”超800億元?？梢钥闯?，當(dāng)前正是保險(xiǎn)公司亟須補(bǔ)充資本金的關(guān)鍵時(shí)期。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，一方面，部分償付能力充足率較為充足的險(xiǎn)企，通過增資擴(kuò)股以及發(fā)行資本補(bǔ)充債券的方式“補(bǔ)血”，有助于充實(shí)資本，為未來業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)留出空間，同時(shí)提高償付能力充足率以提升抵御風(fēng)險(xiǎn)能力;另一方面，部分中小險(xiǎn)企發(fā)展速度較快，容易出現(xiàn)資本金消耗較快的現(xiàn)象，短期內(nèi)資本易承壓，須通過融資來調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)才能夠持續(xù)發(fā)展。也就是說，不管現(xiàn)在階段償付能力是否充足，在增資“補(bǔ)血”這條路上將會(huì)看到更多保險(xiǎn)公司的身影。

值得關(guān)注的是，即使償付能力充足率指標(biāo)良好，不少險(xiǎn)企為了自身業(yè)務(wù)的擴(kuò)張及發(fā)展，也紛紛走上增資道路。近日，平安健康、泰康在線、建信人壽等多家股東背景雄厚的險(xiǎn)企先后公開增資擴(kuò)股相關(guān)計(jì)劃，試圖在原有業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步改善治理結(jié)構(gòu)，提升風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

事實(shí)上，保險(xiǎn)公司此次增資浪潮始自2016年，多數(shù)今年增資的險(xiǎn)企，自兩年前已開始籌謀、積極布局，預(yù)防償付能力不足問題，為公司提供更多資金支持。值得注意的是，相較傳統(tǒng)的增資擴(kuò)股模式，近年來，保險(xiǎn)公司依靠發(fā)行資本補(bǔ)充債券來補(bǔ)充資本的頻率加快，今年以來已有5家險(xiǎn)企獲批發(fā)行資本補(bǔ)充債券，金額達(dá)535億元，僅中國(guó)人壽一家即獲批發(fā)行不超過350億元的資本補(bǔ)充債券，數(shù)額龐大。中國(guó)人壽披露的公告稱，此次募集資金將用來補(bǔ)充公司資本，提高償付能力。

從二季度償付能力報(bào)告來看，包括中國(guó)人壽在內(nèi)的五大上市險(xiǎn)企的核心及綜合償付能力充足率均已超過210%，中國(guó)人壽這一舉動(dòng)無疑是在為未來業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)行鋪墊，以滿足長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防范需求，持續(xù)保持償付能力充足，進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

面對(duì)近年來通過資本補(bǔ)充債券補(bǔ)充資本的情況，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，發(fā)行資本補(bǔ)充債券的門檻相對(duì)較高，且在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易，保險(xiǎn)公司不需要承擔(dān)流動(dòng)性溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，融資成本較低、流動(dòng)性相對(duì)較大，同時(shí)交易靈活，投資者認(rèn)購(gòu)更加活躍。未來，發(fā)行資本補(bǔ)充債券或可成為險(xiǎn)企補(bǔ)充資本的捷徑。

今年上半年已過，從各家險(xiǎn)企償付能力報(bào)告中也可看出，保險(xiǎn)業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控的重視程度也進(jìn)一步提高。多家公司表示，將在資產(chǎn)配置上保持適度流動(dòng)性，在滿足公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要的同時(shí)做好現(xiàn)金流匹配工作。這也反映出，隨著保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和推進(jìn)，大多數(shù)保險(xiǎn)公司均在為未來的市場(chǎng)變化未雨綢繆，保險(xiǎn)業(yè)整體償付能力充足，也將為保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)奠定良好的基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞： 保險(xiǎn)業(yè)償付能力