成立七年之久的復星保德信人壽正面臨“成長的煩惱”。一方面，自成立以來，該公司注冊資本金及保費規(guī)模一路高歌猛進;而另一方面，凈利潤持續(xù)虧損、償付能力水平接連下滑、分公司布局較少等一系列問題依舊待解。不過，分析人士表示，隨著壽險“老將”陳國平的到任，加之借助股東醫(yī)養(yǎng)優(yōu)勢，未來，復星保德信人壽或?qū)⒓哟a大個險、大健康布局來消除“煩惱”。

增資7億元償付能力有望提升

近日，復星保德信人壽在中國保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)發(fā)布增資公告稱，中方股東上海復星工業(yè)技術(shù)發(fā)展有限公司、外方股東美國保德信保險公司分別以現(xiàn)金增資3.5億元，增資后，該公司注冊資本金由26.621億元增加至33.621億元。目前，此次增資方案尚待銀保監(jiān)會批準。

對于此次增資帶來的影響，北京商報記者采訪該公司，但截至發(fā)稿前該公司并未回復。不過，如若此次增資計劃落地，復星保德信人壽實際資本將明顯提升，或?qū)⑴まD(zhuǎn)其不斷下滑的償付能力水平。

據(jù)天眼查顯示，復星保德信人壽此前至少有過3次增資，2015年5月該公司增資5億元，注冊資本金從5億元增至10億元;2016年7月，注冊資本金增加至13億元;2017年8月增至26.621億元。

而在此后無增資的兩年中，該公司償付能力充足率整體呈現(xiàn)下降趨勢。

償付能力報告顯示，該公司綜合及核心償付能力充足率從2017年二季度的832.28%持續(xù)降至2018年末的386%。對此，復星保德信人壽在2018年年報中解釋，償付能力水平主要由于公司業(yè)務規(guī)模擴大，導致關(guān)乎償付能力的實際資本下降7%以及最低資本大幅增長64%造成的。

進入2019年，復星保德信人壽的綜合及核心償付能力充足率依舊一路下滑，最新報告顯示，上述數(shù)據(jù)從一季度的289.33%下降至239.91%。

七年虧損近8億元

復星保德信人壽成立至今已有七年光景，可喜的是，該公司保費收入呈現(xiàn)連年增長，不過，盈利方面卻已持續(xù)七年虧損。

按照完整年度計算，2014-2018年該公司保險業(yè)務收入分別同比增長153.16%、37.17%、102.73%、470.42%、90.34%。最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，該公司保費收入29.45億元，已超過去年全年收入，實現(xiàn)同比增長448.71%，增速位列外資壽險企第一位。

北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，推高保費規(guī)模的“功臣”是萬能險。記者從業(yè)內(nèi)獲得的一組數(shù)據(jù)顯示，今年上半年萬能險占該公司規(guī)模保費超四成，而此前在2015年、2016年該公司萬能險占比一度為94%、90%。

中國社科院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心秘書長王向楠表示，發(fā)展萬能險將對公司的投資能力、流動性狀況提出更高要求。同時，一家公司萬能險占比是否過高可根據(jù)公司的產(chǎn)品定價能力、投資能力和資產(chǎn)狀況、償付能力而定。

不過，保費持續(xù)增加并沒有讓公司扭虧，成立七年的復星保德信人壽仍處于虧損期，截至2018年累計虧損7.88億元。進入2019年，該公司上半年凈虧損為1.7億元，較上年同期168.34萬元的凈虧損明顯放大。

對此，一位保險公司高管表示，一般壽險公司首年盈利是成立之后的七年左右，成立七年內(nèi)呈現(xiàn)虧損算是正?，F(xiàn)象，同時隨著保險回歸保障，壽險公司的虧損期或?qū)⒂兴L。

對于凈利潤連虧及萬能險產(chǎn)品占比較高等問題，北京商報記者采訪該公司，但截至發(fā)稿，該公司并未予以回應。

加碼“大個險、大健康”？

今年4月，陳國平“空降”擔任復星保德信人壽CEO。這位從業(yè)經(jīng)驗長達23年的壽險“老將”將如何助該公司消除“煩惱”備受關(guān)注。

加碼“大個險”或許是這位深諳壽險經(jīng)營之道的舵手的第一要務，在其掌舵新華保險浙分期間，他曾向媒體介紹，2007-2017年，該分公司個險渠道保費平臺保持了十年的高速增長，標保總量從0.76億元提升至8.6億元。

而在今年6月底，陳國平在復星保德信人壽也強調(diào)了個險渠道的重要性，他表示，隊伍建設是保險公司最大的護城河，公司要建立的是一支高收入、高產(chǎn)能、高留存的“三高”團隊。

據(jù)了解，自2018年3月起，復星保德信在上海啟動壽險規(guī)劃師模式的試點，致力于打造一支高素質(zhì)、高專業(yè)、高產(chǎn)能的精英銷售團隊。而在2019年一季度，該精英渠道實現(xiàn)月人均ANP(年化首年保費)4.6萬元，月人均件數(shù)4.2件，月均活動率達82%。

不過，對中小險企而言，自建個險隊伍并不容易。王向楠介紹稱，建設個險隊伍往往需要幾年的投入，同時在維護和管理個險隊伍方面也并非易事。此外，中小險企如果產(chǎn)品單一，維持個險隊伍的成本也會較高。不過，擁有個險隊伍能讓公司在產(chǎn)品管理上更為自主，如發(fā)展綜合性產(chǎn)品，從長期看也可能降低營銷成本。

值得一提的是，今年4月，復星保德信人壽拿到銀保監(jiān)會獲批的稅延養(yǎng)老險業(yè)務經(jīng)營資格。該公司曾回應記者稱，公司將致力于為客戶提供良好的銷售和服務體驗，將稅延養(yǎng)老業(yè)務打造成復星保德信的一張品牌。

如此來看，發(fā)力醫(yī)養(yǎng)大健康產(chǎn)業(yè)或是該公司要打出的第二張牌。背靠股東在醫(yī)療、養(yǎng)老方面的豐富資源，今年3月，復星保德信人壽聯(lián)合復星集團旗下的星堡養(yǎng)老還共同推出養(yǎng)老保險+養(yǎng)老社區(qū)綜合解決方案，首批客戶已獲得入住資格。

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