A股市場五大上市險企日前發(fā)布的今年1-4月保費數(shù)據(jù)顯示，中國人保(8.170,0.00,0.00%)、中國人壽(25.620,0.10,0.39%)、新華保險(49.600,0.29,0.59%)、中國平安(78.490,0.62,0.80%)和中國太保(33.000,0.18,0.55%)1-4月累計原保費收入分別為2326.56億元、2949億元、515.2億元、3316.32億元和1484.41億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前眾保險公司處于短期調(diào)整期，1-4月上市險企保費增速出現(xiàn)比較明顯的分化。在代理人穩(wěn)量提質(zhì)、轉(zhuǎn)型保障的發(fā)展思路下，預(yù)計未來各家險企會持續(xù)發(fā)力保障型產(chǎn)品的銷售。同時，下半年利率向上有望驅(qū)動保險股估值中樞抬升。

保費增速有所分化

中國人壽今年前4個月的保費同比下降30.8%，主要是因為去年同期銷售臻品系列年金使得基數(shù)較高;中國平安1-4月保費同比增長8.3%，其中個人業(yè)務(wù)新單保費同比略降0.4%，主要是因為去年二季度基數(shù)較高且公司聚焦長期保障型及長期儲蓄型產(chǎn)品;中國太保和中國人保1-4月保費同比分別增長11.4%和14%，均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

平安證券分析師劉志平認(rèn)為，今年1-4月上市險企保費增速分化比較明顯。整體來看，太保、平安改善趨勢更為明確，新華保費增速平穩(wěn)，中國人壽保費增速由于去年同期的高基數(shù)原因出現(xiàn)較明顯的負(fù)增長。

劉志平預(yù)計，5月份，中國人壽此前受到的高基數(shù)影響將基本消除;二季度，中國太保、中國人壽的保費增速將有望繼續(xù)改善，新華保費增速相對平穩(wěn)。

招商證券(15.590,0.08,0.52%)分析師鄭積沙認(rèn)為，“開門紅”后代理人數(shù)量的下滑和代理人自身業(yè)務(wù)節(jié)奏的調(diào)整，令1-4月上市險企單月新單保費處于低點;預(yù)計后續(xù)5-6月各公司均將發(fā)力謀求同比和環(huán)比較好表現(xiàn)，為半年報業(yè)績蓄力。

1-4月產(chǎn)險保費增速略有下滑。除中國平安、中國太保保費有所增長外，其他大型財險公司總保費收入均有所下滑，主要是受非車險中大病等險種簽單時點影響。劉志平認(rèn)為，產(chǎn)險業(yè)務(wù)仍然將在較長時間內(nèi)維持非車險增速拉動總保費增長的格局。

新業(yè)務(wù)價值全年料持續(xù)增長

鄭積沙認(rèn)為，就全年來看，新單保費增速趨于穩(wěn)態(tài)，全年新業(yè)務(wù)價值(NBV)可實現(xiàn)接近兩位數(shù)的增速。

“從險企披露的一季報來看，一季度各公司新單和新業(yè)務(wù)價值的表現(xiàn)分化明顯，主要是受各家公司不同的產(chǎn)品策略所致。整體而言，上市險企負(fù)債端表現(xiàn)好于去年。后續(xù)各季度的新單保費增速將逐漸趨于平穩(wěn)，全年NBV預(yù)計會實現(xiàn)趨近于兩位數(shù)的增速。”鄭積沙表示。

方正證券(7.170,-0.06,-0.83%)分析師左欣然認(rèn)為，2019年險企更注重保障險銷售，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，助力NBV增長超過新單增長。預(yù)計全年NBV將實現(xiàn)5%-10%正增長，內(nèi)含價值有望實現(xiàn)14%-20%左右的增長。

鄭積沙稱，保險板塊短期承壓不改中長期向上態(tài)勢。預(yù)計各公司將在5-6月積極發(fā)力，謀求保費和價值的穩(wěn)定增長。長期看，未來利率政策易緊難松，下半年利率向上有望驅(qū)動保險股估值中樞抬升。（記者 程竹）

關(guān)鍵詞： 上市險企 保費 增速 分化