至4月29日晚，五大A股上市險(xiǎn)企一季報(bào)已悉數(shù)披露，受益于A股市場(chǎng)利好行情，季報(bào)成績(jī)紛紛奏響“合家歡”。

綜合來(lái)看，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為260.34億元、455.17億元、54.79億元、33.67億元、58.87億元，共計(jì)862.84億元，皆實(shí)現(xiàn)大漲。其中，中國(guó)平安力壓其他四雄。

增速方面，中國(guó)人壽排在第一。具體來(lái)看，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保同比增速達(dá)92.6%、77.1%、46.1%、29.1%、12.1%。

秘籍一：投資收益“一陽(yáng)指”

從年報(bào)看來(lái)，保險(xiǎn)五雄逆風(fēng)翻盤全靠這一招：投資收益上漲。

權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)回暖，保險(xiǎn)公司也從中賺得盆滿缽滿。具體來(lái)看，截至3月末，中國(guó)人壽投資資產(chǎn)為31894.83 億元，較2018年底增長(zhǎng)2.7%。第一季度，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)總投資收益508.88億元，簡(jiǎn)單年化總投資收益率為6.71%，同比增加2.79 個(gè)百分點(diǎn)。

截至3月末，中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資組合規(guī)模近2.88萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)3.2%。第一季度，保險(xiǎn)資金投資組合年化凈投資收益率為3.9%，年化總投資收益率5.1%。

第一季度，中國(guó)太保投資資產(chǎn)年化凈投資收益率為4.4%，年化總投資收益率為4.6%，分別較去年同期上漲了0.2個(gè)百分點(diǎn)及0.4個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)人保一季度實(shí)現(xiàn)投資收益117.34億元，較去年同期的103.25億元有所增長(zhǎng)。

新華保險(xiǎn)未完全釋放浮盈，表現(xiàn)低于預(yù)期。截至3月末，投資資產(chǎn)為7307.73億元，較年初增長(zhǎng)4.4%;一季度投資收益68.89億元，相較去年同期(76.25億元)減少10%;一季度年化總投資收益率為4.2%，同比下滑0.1個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于新華保險(xiǎn)的表現(xiàn)，國(guó)君非銀劉欣琦團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，原因主要是公司并未完全釋放投資浮盈，公司第一季度尚未實(shí)現(xiàn)的稅后投資浮盈為42.2億元。預(yù)計(jì)隨著后續(xù)浮盈的兌現(xiàn)將顯著提升公司整體利潤(rùn)增速，故維持原有盈利預(yù)期。

秘籍二：保費(fèi)上漲“開門紅”

除了投資收益外，上市保險(xiǎn)公司的開門紅還體現(xiàn)在保費(fèi)收入上。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前3個(gè)月，A股5家上市險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入約9110.68億元。除開去年一季度并未在A股上市的中國(guó)人保，另外4家險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入7178.38億元，同比增長(zhǎng)9.36%。

具體到各上市險(xiǎn)企的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)而言，中國(guó)人壽依然穩(wěn)居“壽險(xiǎn)一哥”之位，今年一季度的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)2724億元，平安人壽、人保壽險(xiǎn)及新華人壽一季度的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為1958億元、586.61億元、431.69億元，而太保壽險(xiǎn)一季度的原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為928.52億元。

值得一提的是，上述五壽險(xiǎn)一季度保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中，中國(guó)人壽的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入漲幅最高，為11.91%;其次是新華保險(xiǎn)，同比增速達(dá)到9.47%;平安人壽、太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)的保費(fèi)收入漲幅同比分別達(dá)到7.37%、3.95%及3.33%。

財(cái)險(xiǎn)方面，3家財(cái)險(xiǎn)公司表現(xiàn)穩(wěn)定。其中，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1254.6億元，同比增長(zhǎng)18.3%，保持領(lǐng)先;太保財(cái)險(xiǎn)一季度保費(fèi)收入為351.48億元，同比增長(zhǎng)12.3%;平安財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入692.2億元，同比增長(zhǎng)8.67%。

但這些“英雄”也有不少隱憂，比如，在衡量人身險(xiǎn)內(nèi)含價(jià)值的重要指標(biāo)新單保費(fèi)同比增速上，還需要加把勁。

比如，中國(guó)太保一季度新單保費(fèi)174.42億元，同比下降13.1%，中國(guó)平安新單增速也呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì)。

另外，劉欣琦團(tuán)隊(duì)表示，中國(guó)平安壽險(xiǎn)負(fù)債端的潛在擔(dān)憂在人力：公司第一季度末代理人總數(shù)131.1萬(wàn)人，相對(duì)2018年末下降7.5%，后續(xù)新單保費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)更需要人均產(chǎn)能的提升。財(cái)險(xiǎn)板塊，第一季度綜合成本率同比提升1.1個(gè)百分點(diǎn)至97%，仍受行業(yè)一定負(fù)面影響。

關(guān)鍵詞： A股 險(xiǎn)企 成績(jī) 亮眼