對(duì)于證券行業(yè)而言，今年的春天“確實(shí)太冷了”。昨天有一家券商“關(guān)于停止發(fā)放津、補(bǔ)貼的通知”一時(shí)間引起不少猜測(cè)與唏噓。

券商中國(guó)記者最新獲悉，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，131家證券公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入659.64億元，較上年同期下降7.22%，重要的是包括經(jīng)紀(jì)、投行、資管等六大主要營(yíng)業(yè)收入都出現(xiàn)滑坡。

一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)235.59億元，較上年同期下降17.22%。不過(guò)，證券公司整體資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)中有升，資本實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)。

由于整體收入下滑，百家證券公司職工薪酬繼續(xù)下滑。2017年，百家券商職工薪酬1098.47億元，薪酬同比下降1.63%;而今年一季度，131家券商職工薪酬為242.68億元，同比下降3.03%，下滑幅度增大;薪酬支出占比為64.46%，下降了3個(gè)百分點(diǎn)。

來(lái)看這則通知中提到的，為規(guī)范津貼、補(bǔ)貼政策的執(zhí)行，公司決定自2018年4月起停止發(fā)放通訊補(bǔ)貼、午餐補(bǔ)貼、電腦補(bǔ)貼。通知發(fā)布時(shí)間為5月10日。

針對(duì)百家證券今年一季度經(jīng)營(yíng)情況，券商中國(guó)記者梳理出十大看點(diǎn)：

1.證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入同比均有不同程度下滑，其中，投行業(yè)務(wù)凈收入和利息凈收入降幅明顯。

2.證券公司實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入總額74.14億元，同比減少31.77%。其中，承銷與保薦、財(cái)務(wù)顧問(wèn)收入分別為55.84億元、18.19億元，降幅分別為32.29%、30.58%。

3.證券公司實(shí)現(xiàn)利息收入415.35億元，同比增長(zhǎng)13.18%。具體來(lái)看，兩融利息收入同比下降36.45%，而質(zhì)押利息收入同比大增61.85%。

4. 受交易量及傭金費(fèi)率下降影響，一季度券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比依然持續(xù)下滑。全行業(yè)實(shí)現(xiàn)代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入(含席位租賃收入)194.69億元，同比減少1.27%。

5.證券行業(yè)平均凈傭金率為萬(wàn)分之3.88，傭金持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)得到緩解。

6.92家券商一季度開(kāi)展了股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)。以資管通道開(kāi)展的股票質(zhì)押規(guī)模持續(xù)收縮，券商自有資金參與股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模占比不斷提升。平均維持擔(dān)保比例較2017年末上升3.51個(gè)百分點(diǎn)，至223.04%。

7. 6家券商一季度增加了股權(quán)資本，其中，申萬(wàn)宏源(4.920,0.00,0.00%)證券、華西證券(12.680,-0.16,-1.25%)、申萬(wàn)宏源西部證券(9.370,-0.07,-0.74%)、中郵證券一季度增資擴(kuò)股，申萬(wàn)宏源證券增資100億元。中金公司今年一季度實(shí)現(xiàn)H 股增發(fā)，增資23.09億元。

8. 證券公司凈資本為1.6萬(wàn)億元，較2月末增加17.09億元。其中核心凈資本13777.62億元。各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和為6755.68億元。

9.受股票市場(chǎng)下跌影響，今年一季度券商投資業(yè)務(wù)收入有所下滑。證券公司實(shí)現(xiàn)投資業(yè)務(wù)收入(證券投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)損益)163.10億元，同比下降8.71億元，降幅5.07%。

10.中信證券(19.610,-0.23,-1.16%)、海通證券(11.680,-0.05,-0.43%)、華泰證券(18.870,-0.28,-1.46%)、國(guó)泰君安(17.820,-0.12,-0.67%)證券、申萬(wàn)宏源證券、廣發(fā)證券(15.800,-0.13,-0.82%)、中國(guó)銀河(10.460,-0.14,-1.32%)證券、招商證券(17.080,-0.14,-0.81%)、國(guó)信證券(10.800,-0.10,-0.92%)和中信建投證券繼續(xù)穩(wěn)居資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模前十。

相較于2月底，海通證券、華泰證券、申萬(wàn)宏源、廣發(fā)證券、中國(guó)銀河證券、招商證券、國(guó)信證券7家資本中介業(yè)務(wù)行業(yè)占比有所增加。

一季度券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入下滑

今年一季度，證券市場(chǎng)股債漲跌分化，上證綜指一季度下跌4.18%，深證綜指下跌2.40%，兩市日均成交額為4765.47億元，同比回升7.03%;中債指數(shù)一季度上漲2.16%。

截至2018年3月末，證券行業(yè)總資產(chǎn)6.4萬(wàn)億元，較去年末增加4.34%;凈資產(chǎn)1.89萬(wàn)億元，較去年末增加2.05%。

1整體營(yíng)收出現(xiàn)下滑

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，2018年一季度，證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入659.64億元，同比下降7.22%;營(yíng)業(yè)支出376.46億元，同比增長(zhǎng)1.60%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)235.59億元，同比下降17.22%。

2薪酬支出整體下滑

營(yíng)業(yè)支出中，職工薪酬242.68億元，占比64.46%。由于整體收入下滑，薪酬同比下降3.03%，占比下降3個(gè)百分點(diǎn)。

營(yíng)業(yè)支出同比增長(zhǎng)主要原因是證券公司資產(chǎn)損失計(jì)提增加所致，2018年一季度計(jì)提資產(chǎn)減值損失9.34億元，較上年同期增加4.43億元。此外，受網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張影響，證券公司營(yíng)業(yè)支出中場(chǎng)地設(shè)備租賃費(fèi)、折舊及攤銷費(fèi)用同比均保持增長(zhǎng)。

3投行業(yè)務(wù)凈利下滑逾三成

今年一季度，證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入同比均有不同程度下滑，其中，投行業(yè)務(wù)凈收入和利息凈收入降幅明顯。

投資銀行業(yè)務(wù)方面，2018年一季度，證券公司實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入74.14億元，同比減少31.77%。其中，承銷與保薦、財(cái)務(wù)顧問(wèn)收入分別為55.84億元、18.19億元，降幅分別為32.29%、30.58%。

從承銷量來(lái)看，2018年一季度募集資金總規(guī)模達(dá)到1.60萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.61%，其中，承銷股票1939.59億元，同比下降28.24%，占當(dāng)期證券承銷業(yè)務(wù)總額的12.09%;承銷債券1.36萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.01%，占證券承銷業(yè)務(wù)總額的84.99%。

4經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)小幅下滑

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，2018年一季度，受交易量及傭金費(fèi)率下降影響，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比依然持續(xù)下滑。全行業(yè)實(shí)現(xiàn)代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入(含席位租賃收入)194.69億元，同比減少1.27%。

5行業(yè)平均傭金率有所回升

2018年一季度，證券行業(yè)平均傭金率為萬(wàn)分之3.88，這一數(shù)字高于去年一季度的萬(wàn)分之3.78，傭金持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)得到緩解。北方大型券商分管經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的副總裁告訴券商中國(guó)記者，這也意味著，有部分證券公司可能正在進(jìn)行“提傭自救”。

截至今年3月底，國(guó)內(nèi)證券公司營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)共10485家，較去年一季度末增加了83家。

6投資業(yè)務(wù)同比減少8.71億元

證券投資業(yè)務(wù)方面，2018年一季度受股票市場(chǎng)下跌影響，投資業(yè)務(wù)收入有所下滑。證券公司實(shí)現(xiàn)投資業(yè)務(wù)收入(證券投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)損益)163.10億元，同比下降8.71億元，降幅5.07%。

按期末市值統(tǒng)計(jì)，證券投資規(guī)模為21653.92億元，與2017年末相比增長(zhǎng)7.53%。其中權(quán)益類市值增長(zhǎng)1.27%，固定收益類市值大幅增長(zhǎng)11.02%。受益于債券市場(chǎng)大幅反彈，證券公司固定收益產(chǎn)品市值漲幅較快。據(jù)測(cè)算，2018年一季度證券投資產(chǎn)品綜合收益率為0.77%。

7資管業(yè)務(wù)營(yíng)收占比10%

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，2018年一季度，在去通道降杠桿的政策環(huán)境延續(xù)下，證券公司通道類資管規(guī)模持續(xù)收縮。從收入來(lái)看，2018年一季度資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入為67.79億元，同比下降1.04%，環(huán)比大幅下滑30%，在營(yíng)業(yè)收入中占比為10%。

表7：證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入明細(xì)

截至2018年一季度末，受定向資管受托資金規(guī)模下降帶動(dòng)，全行業(yè)受托資金降至16.93萬(wàn)億元，較2017年末下降3335.84億元，延續(xù)去年以來(lái)的收縮趨勢(shì)。

8兩融利息凈收入同比下降36.45%

利息凈收入方面，2018年一季度，證券公司實(shí)現(xiàn)利息收入415.35億元，同比增長(zhǎng)13.18%，其中，融資類利息收入增長(zhǎng)顯著。利息支出方面，受市場(chǎng)利率上行影響，證券公司融資成本持續(xù)提高，一季度利息支出349.56億元，同比增長(zhǎng)32.69%。因此，證券公司一季度實(shí)現(xiàn)利息凈收入65.79億元，同比下降36.45%。

先看融資融券業(yè)務(wù)，2018年一季度，共有94家證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)，利息及傭金收入合計(jì)209.46億元，其中利息收入186.82億元，傭金收入22.64億元。全年客戶累計(jì)融資買(mǎi)入2.82萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.30%，占同期兩市股票成交額的10.03%。年末融出資金余額為9981.33億元，較2017年末下降2.46%，市場(chǎng)融資融券平均維持擔(dān)保比例305.49%，較2017年末基本持平。

9質(zhì)押利息收入同比大增61.85%

2018年一季度，共有92家公司開(kāi)展股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)利息收入118.63億元，同比增長(zhǎng)61.85%。期末待回購(gòu)金額15153.11億元，較2017年末下降2.88%。其中證券公司自有資金融出規(guī)模為8236.86億元，較2017年末增長(zhǎng)0.46%，占比54.36%。

以資管計(jì)劃作為融資工具的表外業(yè)務(wù)為6916.75億元，較2017年末下降6.58%，占比45.64%。以資管通道開(kāi)展的股票質(zhì)押規(guī)模持續(xù)收縮，自有資金參與規(guī)模占比不斷提升。平均維持擔(dān)保比例較2017年末上升3.51個(gè)百分點(diǎn)，至223.04%。

10十大券商穩(wěn)居資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模前十

去年以來(lái)，券商大力發(fā)展各種類型的資本中介業(yè)務(wù)，以兩融和股權(quán)質(zhì)押為代表的資本中介業(yè)務(wù)成為證券公司重要盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。證券行業(yè)進(jìn)入重資本模式。

資本中介業(yè)務(wù)前十強(qiáng)格局已定。今年3月末。中信證券、海通證券、華泰證券、國(guó)泰君安證券、申萬(wàn)宏源證券、廣發(fā)證券、中國(guó)銀河證券、招商證券、國(guó)信證券和中信建投證券繼續(xù)穩(wěn)居資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模前十。

相較于2月底，海通證券、華泰證券、申萬(wàn)宏源、廣發(fā)證券、中國(guó)銀河證券、招商證券、國(guó)信證券這7家資本中介業(yè)務(wù)行業(yè)占比有所增加。

百家券商一季度凈資本增加

2018年一季度末，證券公司總資產(chǎn)為6.41萬(wàn)億元，較2017年末增長(zhǎng)4.34%。剔除客戶資金(含信用交易、代理承銷款)后，證券公司自有資產(chǎn)總額為5.23萬(wàn)億元，較2017年末增長(zhǎng)1，489.41億元，增幅為2.93%，主要由于現(xiàn)金類資產(chǎn)及投資類頭寸增長(zhǎng)所致。

2018年一季度末，受股票市場(chǎng)下跌影響，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶資金余額及信用類業(yè)務(wù)規(guī)模有所縮減。

2018年一季度末，證券公司凈資產(chǎn)為1.89萬(wàn)億元，較2017年末增加379.94億元，增幅為2.05%，主要為實(shí)收資本及資本公積有所提升。2018年一季度，累計(jì)有6家證券公司增加了股權(quán)資本(5家增資擴(kuò)股、1家公司增發(fā))，合計(jì)242.87億元。

凈資本狀況及風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)方面，2018年一季度末，證券公司凈資本為16，015.58億元，其中核心凈資本13，777.62億元。各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和為6，755.68億元。

2018年一季度末行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率為237.07%，整體資本杠桿率為25.80%，整體流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率(LCR)為274.07%，整體凈穩(wěn)定資金率(NSFR)為144.12%。1家公司凈穩(wěn)定資金率觸及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)整體流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控。

關(guān)鍵詞： 百家 證券公司 薪酬