港股高位震蕩，迄今已由歷史高位調(diào)整為9.4%，自去年中開始唱好港股的瑞銀香港策略分析師梁裕昌認(rèn)為，大市在今次升浪中“未有真真正正回調(diào)過一次，也沒有人受過傷”，故目前只是合理地出現(xiàn)較深度的回調(diào)，而且調(diào)整時(shí)間會(huì)較去年12月更長(zhǎng)。

梁裕昌接受本報(bào)專訪時(shí)表示，港股去年大升，但去年我們將恒指目標(biāo)價(jià)上調(diào)至29507點(diǎn)時(shí)，很多人都抱懷疑，甚至連我的客戶都等到第三，四季才開始加倉(cāng)，到今年大家就問為何我們的恒指目標(biāo)那么保守，全因今次升市鮮有調(diào)整出現(xiàn)，恒指若升破32000點(diǎn)就很大可能有回調(diào)出現(xiàn)。

春節(jié)前難“炒定先”整固需時(shí)

恒指由2016年底的21488點(diǎn)升至上月的33484點(diǎn)，其間累積升幅達(dá)11996點(diǎn)，惟大市沒有出現(xiàn)大規(guī)模的調(diào)整，令不少一直等待上車機(jī)會(huì)的投資者錯(cuò)過大部分升浪。去年12月恒指只回調(diào)數(shù)天，我不會(huì)視之為調(diào)整，到今年1月開局升勢(shì)加快，所以現(xiàn)在抖一抖好合理。

他指出，港股經(jīng)過數(shù)日大跌后，大市很冷靜，投資者大都處于觀望態(tài)度，所以恒指周二出現(xiàn)單日大跌1649點(diǎn)很合理，而未來(lái)兩周是春節(jié)假期，大家都不會(huì)“炒定先”，所以今次大市調(diào)整的闊度將長(zhǎng)于12月，即調(diào)整時(shí)間相對(duì)較耐。

港股獲北水支持動(dòng)力更勝A股

恒指昨收?qǐng)?bào)30323點(diǎn)，跌272點(diǎn)或0.9%。梁裕昌稱，雖然恒指自歷史高位33484點(diǎn)回調(diào)約9.4%，但這不會(huì)改變我們對(duì)今年資金南下額度增加一倍的看法，重申恒指年底基本目標(biāo)32401點(diǎn);若內(nèi)地資金南下規(guī)模較預(yù)期進(jìn)取，更可望帶動(dòng)恒指升至36067點(diǎn)，對(duì)應(yīng)15.1倍預(yù)測(cè)市盈率。

雖然昨日港股通(滬及深)出現(xiàn)凈流出25.7億元，但整體來(lái)看，今年來(lái)北水南下速度明顯加快，截至昨日累計(jì)凈流入約992億元，港股日均凈吸資約38億元，是去年同期的兩倍。

梁裕昌認(rèn)為，A股及港股背后的基本因素相同，而恒指內(nèi)中資占比逾7成，兩股的走勢(shì)理應(yīng)同步，但今年A股升勢(shì)緩慢，明顯跑輸港股，背后源于港股有北水支持，因此“若我是內(nèi)地投資者，也必定會(huì)南下炒港股。”

港股連日調(diào)整，北水幾乎天天掃貨，其中匯豐(00005)更是北水愛股，昨再吸資23億元。梁裕昌指，北水買貨全因他們看到入場(chǎng)機(jī)會(huì)，近日在內(nèi)地做路演時(shí)，發(fā)現(xiàn)內(nèi)地投資者對(duì)投資港股的興趣仍在，既然北水南下大趨勢(shì)未變，投資者未來(lái)應(yīng)把握入市機(jī)會(huì)，低吸優(yōu)質(zhì)股票。

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