11月21日晚間，一份署名互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室的文件顯示，自即日起，各級(jí)小額貸款公司監(jiān)管部門(mén)一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司。禁止小貸公司跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)，這為風(fēng)生水起的網(wǎng)絡(luò)小貸市場(chǎng)潑了盆冷水。隨之，步森股份和新國(guó)都兩家上市公司宣布，終止設(shè)立小額貸款公司。

有的借5億給聯(lián)營(yíng)小貸公司，收約千萬(wàn)利息占其歸屬凈利3成；有的凈利增94%，同時(shí)壞賬上升資產(chǎn)減值增23倍

11月21日晚間，一份署名互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室的文件顯示，自即日起，各級(jí)小額貸款公司監(jiān)管部門(mén)一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司。禁止小貸公司跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)，這為風(fēng)生水起的網(wǎng)絡(luò)小貸市場(chǎng)潑了盆冷水。隨之，步森股份和新國(guó)都兩家上市公司宣布，終止設(shè)立小額貸款公司。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，計(jì)劃成立小額貸款的上市公司數(shù)量就達(dá)到了27家。而據(jù)同花順I(yè)find數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前A股共計(jì)有102家公司涉足小貸業(yè)務(wù)，35家公司涉足互聯(lián)網(wǎng)小額貸款。在102家公司中，100家屬于跨界。

為何這么多公司跨界做小貸，源于這個(gè)行業(yè)超高的毛利率。以A股上市公司二三四五為例，今年上半年，其互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率高達(dá)97.12%，堪比茅臺(tái)。

在這一超高毛利率下，并非所有上市公司都從小貸中“嘗到了甜頭”，不乏有上市公司業(yè)績(jī)被小貸公司拖累。

有業(yè)內(nèi)人士指出，絕大部分的互聯(lián)網(wǎng)小貸公司模式很簡(jiǎn)單，就是用高利率去覆蓋壞賬。記者發(fā)現(xiàn)，有的公司收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金較去年同期翻番，但由于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)導(dǎo)致計(jì)提的壞賬金額上升，資產(chǎn)減值卻同比增23倍。

跨界

百家A股公司跨界小額貸，有的業(yè)績(jī)被拖累

據(jù)同花順I(yè)find軟件統(tǒng)計(jì)，截至目前，A股有102家公司涉足小貸業(yè)務(wù)。而這102家公司中，除了渤海金控和民盛金科本身屬于多元金融行業(yè)，其余100家企業(yè)均屬于跨界。

公開(kāi)資料顯示，上述暫停設(shè)立小貸公司的新國(guó)都屬于專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)，步森股份屬于服飾業(yè)。

在跨界小貸的100家公司中，汽車(chē)零部件和物流行業(yè)企業(yè)跨界最多，各有5家。其次是中藥和百貨零售行業(yè)，各有4家。緊隨其后的是電源設(shè)備、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、農(nóng)藥、軟件開(kāi)發(fā)及服務(wù)等行業(yè)，各有三家企業(yè)涉足小額貸款。而現(xiàn)金充裕是諸多上述行業(yè)主要特征。

新京報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，一些上市公司跨界進(jìn)入小貸行業(yè)后，反而拖累了上市公司業(yè)績(jī)。

青龍管業(yè)發(fā)布的2017年三季報(bào)顯示，公司第三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2768.58萬(wàn)元，今年前三季度累計(jì)虧損7051.38萬(wàn)元，同比減少985.35%。造成業(yè)績(jī)大幅下滑的主要原因是子公司青龍小貸計(jì)提了大額的貸款損失準(zhǔn)備導(dǎo)致凈利潤(rùn)減少。

江南高纖在2017年半年報(bào)中披露，其參股40%的蘇州市相城區(qū)永大農(nóng)村小額貸款有限公司：截至2017年6月30日該公司總資產(chǎn)32081.01萬(wàn)元,凈資產(chǎn)-45535.57萬(wàn)元。報(bào)告期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1966.22萬(wàn)元。

明泰鋁業(yè)2017年半年報(bào)顯示，其持股65%的鞏義市義瑞小額貸款有限公司今年上半年虧損147.28萬(wàn)元。由于業(yè)績(jī)不佳，公司董事會(huì)通過(guò)決議，公司及全資子公司河南特邦特國(guó)際貿(mào)易有限公司決定將所持鞏義市義瑞小額貸款有限公司65%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓。

華儀電氣

借巨款給小貸公司，千萬(wàn)利息“扮靚”業(yè)績(jī)

融資渠道多，現(xiàn)金充沛是上市公司做小額貸的近水樓臺(tái)。不過(guò)也有的公司本身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入不敷出，卻借巨資給聯(lián)營(yíng)企業(yè)做小額貸。

截至今年9月30日，華儀電氣對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)樂(lè)清市華儀小額貸款股份有限公司的其他應(yīng)收款則達(dá)5.148億——系對(duì)其提供財(cái)務(wù)資助增加所致，而5個(gè)多億的其他應(yīng)收款比年初增加38%。

華儀電氣前三季度向樂(lè)清市華儀小額貸款股份有限公司收取資金占用費(fèi)為1075萬(wàn)元，這占據(jù)了其歸屬凈利潤(rùn)的30.69%，不過(guò)相對(duì)于5.148億的其他應(yīng)收，收益率并不高。

該公司雖然歸屬凈利潤(rùn)增13.25%，不過(guò)扣非凈利潤(rùn)下滑29.34%。而上述資金占用費(fèi)是其非經(jīng)常性損益重要部分。

三季度末其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額卻為-3.59億。而其去年報(bào)告期末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-4.11億。

二三四五

凈利增94.38%，資產(chǎn)減值增23倍

與資金占用費(fèi)占?xì)w屬凈利潤(rùn)三成的華儀電氣類(lèi)似，二三四五也已經(jīng)從小額貸款業(yè)務(wù)中嘗到甜頭。該公司在今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.65億元，同比增長(zhǎng)57.02%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.12億元，同比增加94.38%。

公司在解釋業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)時(shí)，稱(chēng)主要系報(bào)告期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)所致，而小貸業(yè)務(wù)是公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的重要組成部分。報(bào)告期內(nèi)，公司控股的廣州二三四五互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司發(fā)放的小額貸款快速增長(zhǎng)，此外公司在今年上半年還設(shè)立股權(quán)投資基金，并收購(gòu)上海楊浦楊科小額貸款股份有限公司部分股份。

三季報(bào)顯示，其收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金較去年同期增加100%(1.4億元)。不過(guò)資產(chǎn)減值損失較去年同期增加2320.29%(3.9億元)，主要系公司報(bào)告期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)導(dǎo)致計(jì)提的壞賬金額上升所致。

與華儀電氣類(lèi)似，三季度末其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-8.34億，這主要系報(bào)告期內(nèi)公司控股的廣州二三四五互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司發(fā)放的小額貸款快速增長(zhǎng)及融資租賃業(yè)務(wù)增長(zhǎng)導(dǎo)致客戶(hù)貸款及墊款凈增加所致。

跑路，摘牌

新三板小貸公司1家跑路、5家摘牌

小貸公司曾是新三板金融類(lèi)企業(yè)中的主角：掛牌家數(shù)占新三板金融企業(yè)的半壁江山。這種勢(shì)頭在去年1月被終止。自去年1月股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)類(lèi)金融企業(yè)掛牌、融資限制后，新三板小貸公司的日子就艱難起來(lái)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在披露三季報(bào)或三季度業(yè)績(jī)快報(bào)的41家掛牌小貸公司中，28家營(yíng)業(yè)收入同比減少，占比近七成。

第一網(wǎng)貸小貸大數(shù)據(jù)系統(tǒng)顯示，截至三季度末，登陸新三板46家小貸公司中，已淘汰(1家跑路、5家摘牌)6家，淘汰率13%;40家正常經(jīng)營(yíng)，占比87%。淘汰6家公司分別來(lái)自江蘇3家、浙江2家、湖南1家。

今年上半年新三板小貸營(yíng)業(yè)收入共6.95億元，同比下降16.19%;其中，5000萬(wàn)元以上的2家，占5%，即商匯小貸、宏達(dá)小貸;1000萬(wàn)至5000萬(wàn)的20家，占50%;500萬(wàn)至1000萬(wàn)的13家，占32.5%;500萬(wàn)以?xún)?nèi)的5家，占12.5%。

今年上半年新三板小貸凈利潤(rùn)共3.96億元，凈利潤(rùn)下滑9.40%。其中，盈利37家占92.5%，虧本3家占7.5%。盈利3000萬(wàn)元以上的2家占5%，即商匯小貸、宏達(dá)小貸;1000萬(wàn)至2000萬(wàn)的14家，占35%;500萬(wàn)至1000萬(wàn)的10家，占25%;500萬(wàn)以?xún)?nèi)的11家，占27.5%。

今年上半年，新三板小貸公司平均不良貸款余額2166.18萬(wàn)元。凈資產(chǎn)收益率3.50%，下降了0.41個(gè)百分點(diǎn);資產(chǎn)負(fù)債率19.87%，提高了0.93個(gè)百分點(diǎn)。

這并非新三板小貸公司首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。第一網(wǎng)貸數(shù)據(jù)顯示，2016年新三板小貸公司總體營(yíng)業(yè)收入16.58億元，同比下降11.33%;凈利潤(rùn)8.06億元，同比下降26.42%。

困境之下，很多小貸公司開(kāi)始發(fā)展網(wǎng)絡(luò)小貸和現(xiàn)金貸。

新京報(bào)記者注意到，在新三板小貸公司中，國(guó)匯小貸、鴻豐小貸、元豐小貸、中祥和、陽(yáng)光小貸等公司已取得了網(wǎng)絡(luò)小貸的牌照。

而取得網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的小貸公司業(yè)績(jī)超過(guò)新三板小貸公司整體水平。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國(guó)匯小貸實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1197.49萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.69%;鴻豐小貸實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2300.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.63%;元豐小貸實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)355.94萬(wàn)元，同比大漲33.00%……

此外，大量開(kāi)展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的嘉銀金科和萬(wàn)惠金科表現(xiàn)更加亮眼，其中嘉銀金科今年上半年凈利潤(rùn)為9542.39萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)248.13%;萬(wàn)惠金科上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8191.28萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)332.66%。

■專(zhuān)家分析

跨界小貸應(yīng)與自身業(yè)務(wù)協(xié)同

央行要求暫停網(wǎng)絡(luò)小貸審批后，11月24日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)小額現(xiàn)金貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)提示》，針對(duì)近期有的通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)為個(gè)人提供小額現(xiàn)金貸款服務(wù)的機(jī)構(gòu)不具備放貸資質(zhì)、不實(shí)宣傳、暴力催收等問(wèn)題，鄭重提醒提供網(wǎng)絡(luò)小額貸款服務(wù)的相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)合規(guī)發(fā)展、審慎經(jīng)營(yíng)，廣大消費(fèi)者應(yīng)理性借貸、合理消費(fèi)。

“目前監(jiān)管部門(mén)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)小貸的突然關(guān)注，主要對(duì)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的可能風(fēng)險(xiǎn)，輿論及社會(huì)觀感的綜合考量。”廣東省小額貸款公司協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)謝德昕向新京報(bào)記者表示。

“獲得網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，對(duì)于大多數(shù)小貸公司來(lái)說(shuō)，意義不大。畢竟如果連本地的業(yè)務(wù)都做不好，跨地域的網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)更難做。”中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)指數(shù)課題組負(fù)責(zé)人胡爾義表示，對(duì)于有技術(shù)、有大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)、風(fēng)控能力強(qiáng)的小貸公司，以及實(shí)力雄厚的上市公司，開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)無(wú)疑是一個(gè)好的機(jī)會(huì)。

謝德昕認(rèn)為，上市企業(yè)進(jìn)入小貸，如能配合主營(yíng)業(yè)務(wù)，打造或融入有效場(chǎng)景，可以實(shí)現(xiàn)上市公司、股東(民)、監(jiān)管部門(mén)多贏。

“但如果只是采取資金優(yōu)勢(shì)，盲目增加杠桿，定位金融弱勢(shì)群體，意圖賺快錢(qián)的話(huà)，那只不過(guò)是走某些互金機(jī)構(gòu)老路，在監(jiān)管?chē)?yán)格的小貸行業(yè)是行不通的。”謝德昕表示，隨著監(jiān)管逐漸加強(qiáng)，可能會(huì)有更多上市公司退出小貸行業(yè)。(新京報(bào)記者彭彬)

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