6月初，驊威文化公布擬收購曼陀羅影視引發(fā)大眾熱議，驊威文化作為上市公司，采用并購方式擴大公司規(guī)模更加保險，上市公司并購嚴格，需要經(jīng)過嚴格審計和主管部門批準，通過規(guī)定流程進行的并購，會比其他形式交易更靠譜。

驊威長線看好曼荼羅，以股權(quán)交易占大比例激勵未來產(chǎn)出

本次收購，驊威文化擬向曼荼羅影視的股東發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買標的公司的股權(quán)，其中70%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款通過發(fā)行股份的方式支付，30%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款通過現(xiàn)金方式支付。從支付方式可以看出，驊威對曼荼羅影視還是比較有信心，力求通過七成股權(quán)交易來激勵未來業(yè)績產(chǎn)出。

相應(yīng)的，曼荼羅影視做出業(yè)績承諾，2018年度、2019年度、2020年度、2021年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于2.5億元、3.125億元、3.906億元、4.882億元。

曼荼羅影視2017年實現(xiàn)營業(yè)收入8818.20萬元，凈利潤為2965.13萬元。2018年，曼陀羅在2017年的基礎(chǔ)上增加了作品產(chǎn)出，預(yù)計推出3部優(yōu)質(zhì)作品，5月第一部網(wǎng)劇作品《假如沒有遇見你》在優(yōu)酷上線，延續(xù)張語芯式的精品網(wǎng)劇路線，豆瓣評分高達8.1，由迪麗熱巴和鄧倫主演的臺網(wǎng)劇《一千零一夜》也已經(jīng)進入送審階段。此外，曼荼羅還將推出一個勵志奮斗題材的作品。因此，曼陀羅影視作出的2018年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于2.5億元的業(yè)績承諾有望完成。

上市公司并購嚴格，驊威作為誠信企業(yè)，灰色利益不存在

上市公司為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營模式，降低成本費用，提高市場份額，提升行業(yè)戰(zhàn)略地位，會考慮進行并購。實施股權(quán)分置改革以來，我國資本市場上并購重組行為逐漸駛?cè)肓丝燔嚨馈ｋS著各項基礎(chǔ)制度的逐步完善，我國并購重組將迎來一個快速發(fā)展的新時期。

曼陀羅影視在不到一年的時間里，估值從20億元增長至30億元。而作為收購主體的上市公司驊威文化，其總市值僅為50.04億元，靜態(tài)PE 14倍。驊威文化2018年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入3057.45萬元，同比減少86.08%;歸屬凈利潤617.80萬元，同比減少93.16%;扣非后的凈利潤為515.31萬元，同比減少93.81%。本次驊威對曼荼羅影視進行并購，應(yīng)是考慮到公司長遠發(fā)展，期望通過本次并購，擴大企業(yè)規(guī)模，能夠形成有效的規(guī)模效應(yīng)從而帶來資源的充分利用，降低總成本，提高公司營收。

對于上市公司來說，并購是最好的交易方式。在監(jiān)管層大力推動下，資本市場并購重組的基本法律體系得以建立，上市公司的并購重組也在多方面出現(xiàn)了可喜轉(zhuǎn)變。并購是以《公司法》、《證券法》、《上市公司收購管理辦法》等法律作為基礎(chǔ)的商業(yè)行為，整個流程受法律監(jiān)管，上市公司并購嚴格，需要經(jīng)歷審計和主管部門批準，因此，在并購項目中是不會產(chǎn)生灰色利益的。

近年，國內(nèi)外企業(yè)掀起并購浪潮，因為企業(yè)并購是迅速做大做強的手段之一，并購可提高企業(yè)的整體效率，奪取核心資源、輸出自己的管理能力、提高財務(wù)信譽而減少資金成本、減少上繳稅收、通過多元化發(fā)展以避免單一產(chǎn)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，本次驊威對曼荼羅影視進行并購實屬明智之舉。