近日，“獨(dú)角獸”IPO接踵而至讓“打新”市場(chǎng)再度活躍。但對(duì)于散戶投資者來(lái)說(shuō)，參與打新藥明康德(118.100,10.74,10.00%)、富士康、寧德時(shí)代這類發(fā)行量較大的公司，就會(huì)更顯得持倉(cāng)市值捉襟見(jiàn)肘。

因此，投資打新基金就是投資者分享“獨(dú)角獸”上市收益的一個(gè)重要途徑。不過(guò)，今年以來(lái)，打新基金的收益并不盡如人意，更有部分打新基金宣告清盤(pán)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，打新基金不景氣既受到IPO節(jié)奏放緩、新股“開(kāi)板”漲幅較以往收窄的影響，又有重倉(cāng)藍(lán)籌的底倉(cāng)表現(xiàn)不如人意的原因。今年以來(lái)滬深300指數(shù)(3833.260,16.76,0.44%)(3833.2599,16.76,0.44%)下跌幅度較大，這些底倉(cāng)便侵蝕了“打新”的收益，業(yè)績(jī)不理想時(shí)，難免會(huì)出現(xiàn)投資者贖回的現(xiàn)象。

年內(nèi)48%打新基金虧損

富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“工業(yè)富聯(lián)”)日前發(fā)布的網(wǎng)上申購(gòu)情況和中簽率公告顯示，本次網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)為1432.7萬(wàn)戶，網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為0.14063445%。

雖然相對(duì)于今年上市的其他新股，工業(yè)富聯(lián)的中簽率并不低。但對(duì)于普通散戶而言，由于資金量較小，要想中簽還是相當(dāng)有難度。因此，有部分投資者將眼光從股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)移至了基金市場(chǎng)，試圖在公募基金上尋求打新機(jī)會(huì)。

所謂“打新基金”，就是資金用于打新股的基金。不過(guò)，有“打新神器”之稱的打新基金今年的日子并不好過(guò)。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，目前市場(chǎng)上共有106只打新基金(份額分開(kāi)計(jì)算)，今年以來(lái)共有51只打新基金出現(xiàn)虧損，虧損比例達(dá)到48.11%。除中海醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)A/C、鴻德致遠(yuǎn)A/C、長(zhǎng)安鑫利優(yōu)選A收益率高于5%以外，其余基金收益率均在5%以下。

據(jù)國(guó)泰君安(17.120,0.11,0.65%)證券研究報(bào)告顯示，今年一季度打新基金的中位數(shù)收益僅為0.29%，而這已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資金方的收益要求。數(shù)據(jù)顯示，今年106只“打新基金”平均持有股票市值占基金總市值比為48.79%，而通常打新基金的收益主要來(lái)自打新收益和股票底倉(cāng)收益等，可以看出今年打新基金的打新收益情況并不理想。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年也有不少打新基金遭遇大額贖回，規(guī)模大幅下降。比如，紅塔紅土優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)、長(zhǎng)安鑫旺價(jià)值混合、安信動(dòng)態(tài)策略混合等，規(guī)模環(huán)比降幅均超20%。盡管打新基金要將規(guī)?？刂圃?億元-10億元，這樣有利于資金的使用。然而目前還有28只打新基金(份額合并計(jì)算)規(guī)模在5億元以下。

此外，近期還有部分打新基金宣告清盤(pán)。近日，國(guó)投瑞銀新價(jià)值發(fā)布清算報(bào)告，引發(fā)市場(chǎng)一片唏噓。這只打新基金自成立三年以來(lái)，一度達(dá)到百億元規(guī)模，卻最終因連續(xù)20個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元而黯然離場(chǎng)。

國(guó)投瑞銀新價(jià)值并不是個(gè)案。新時(shí)代證券近日研報(bào)也指出，2018年一季度，打新基金數(shù)量從2017年同期657只減少至529只，股票持倉(cāng)市值中位數(shù)從2017年同期的1.3億元下滑至1.09億元。

底倉(cāng)貢獻(xiàn)有望逐步轉(zhuǎn)正

對(duì)于打新基金今年以來(lái)表現(xiàn)不佳，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要有兩點(diǎn)原因。一是，今年以來(lái)IPO節(jié)奏同比有所放緩，而新股“開(kāi)板”漲幅較以往收窄。二是，今年以來(lái)打新基金重倉(cāng)藍(lán)籌股的股價(jià)表現(xiàn)不佳。

國(guó)泰君安證券認(rèn)為，打新基金的贖回主要是由于2018年一季度以來(lái)打新收益和股票底倉(cāng)收益均低于預(yù)期，導(dǎo)致打新基金業(yè)績(jī)不理想。而新時(shí)代證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)則顯示，2018年一季度，打新基金前十大重倉(cāng)股普遍虧損，這些重倉(cāng)股主要為滬深300指數(shù)成分股，2018年一季度滬深300指數(shù)下跌4.62%，打新基金底倉(cāng)收益率也隨之下滑。

此外，格上理財(cái)?shù)姆治鲞€指出，今年以來(lái)打新基金不景氣還受到IPO節(jié)奏放緩、新股開(kāi)板漲幅較以往收窄的影響。

打新基金今年以來(lái)收益不佳，投資者還能再選擇打新基金嗎?

對(duì)此，中金公司分析，中期來(lái)看，底倉(cāng)貢獻(xiàn)有望逐步轉(zhuǎn)正。因?yàn)楫?dāng)前市場(chǎng)估值已經(jīng)為最近兩年來(lái)的底部水平、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍顯韌性，預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月至6個(gè)月，底倉(cāng)對(duì)打新產(chǎn)品的貢獻(xiàn)有望轉(zhuǎn)正。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，還有多家券商近期的研報(bào)持相同觀點(diǎn)。不過(guò)，大多數(shù)券商都表示，從打新收益來(lái)看，由于目前新股的發(fā)行節(jié)奏已經(jīng)降至每周2家，對(duì)于C類投資者和較大規(guī)模的A、B類投資者而言，這樣的打新收益已經(jīng)或同雞肋。雖然“獨(dú)角獸”可能帶來(lái)打新收益的提升，但由于發(fā)行數(shù)量少，提升還是相當(dāng)有限的。