進(jìn)入2018年,除了黃金維持短期震蕩上市的行情之外,石油石化板塊照樣“不甘落后”,布倫特原油價(jià)格也一度上升至2014年以來的歷史高位,分別觸及每桶75美元和70美元。受此推動,油氣主題基金也成為繼芯片、生物醫(yī)藥等主題板塊后,領(lǐng)漲A股大盤的板塊之一,一些主要投資原油基金或原油公司股票的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)基金表現(xiàn)尤為突出。

績優(yōu)基金頻頻重倉

從多個(gè)維度來看,基金一季度對石油石化領(lǐng)域的關(guān)注度正迅速提升。

一些石油石化股在一季度獲得了大量基金加倉,并成為多只績優(yōu)基金的重倉股。石油石化行業(yè)對油價(jià)較為敏感,業(yè)績彈性較大,若油價(jià)繼續(xù)上漲,此類公司有望迎來戴維斯雙擊。一旦油價(jià)不達(dá)預(yù)期或出現(xiàn)回調(diào),在現(xiàn)有估值下,它們也有足夠安全邊際,不失為大幅震蕩市場中的“雙保險(xiǎn)”品種。

銀都財(cái)富認(rèn)為,受地緣局勢緊張影響,布倫特原油價(jià)格持續(xù)上漲,至今已突破70美元/桶,隨著油價(jià)上漲,石油石化類公司景氣度不斷提升。上述業(yè)內(nèi)人士表示,若油價(jià)繼續(xù)上漲,從產(chǎn)業(yè)鏈角度觀察,受益的依次是上游的石油勘探企業(yè)、開采設(shè)備制造商及下游的化工類企業(yè)。中國石化顯然是石油勘探行業(yè)的龍頭。

油氣主題基金表現(xiàn)搶眼

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至4月23日,今年以來收益率居前的QDII基金中,油氣主題基金占了大多數(shù),并且包攬收益榜前五名。

銀都財(cái)富認(rèn)為,基金收益表演搶眼主要有以下2點(diǎn)因素:1、一季度市場行情的主導(dǎo)因素包括美國頁巖油增產(chǎn)導(dǎo)致原油庫存水平上升、原油需求淡旺季輪轉(zhuǎn)、全球政治摩擦升溫等;2、二季度美聯(lián)儲加息、中美貿(mào)易戰(zhàn)升溫恐對全球經(jīng)濟(jì)形成負(fù)反饋?zhàn)饔?中東地緣政治危機(jī)是另一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn),均可能造成原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的大幅上升。

進(jìn)可攻退可守

事實(shí)上,績優(yōu)基金重倉石油石化的另一個(gè)重要考量因素是安全。

銀都財(cái)富負(fù)責(zé)市場分析的人士解釋道:今年以來股市大幅震蕩,風(fēng)格轉(zhuǎn)換令人捉摸不透,在此背景下,押注石油石化行業(yè)龍頭企業(yè)不失為弱市雙保險(xiǎn)策略。石油石化類公司對油價(jià)較為敏感,業(yè)績彈性較大,若油價(jià)持續(xù)上漲,這類公司有望迎來戴維斯雙擊;一旦油價(jià)不達(dá)預(yù)期或出現(xiàn)回調(diào),在現(xiàn)有的估值范圍內(nèi),它們也有足夠的安全邊際。

另外,從銀都財(cái)富目前的研判來看,油價(jià)走勢相對較為樂觀。未來原油市場整體將延續(xù)樂觀情緒,主要受到需求端和供給端的雙重利好影響,一方面需求增長預(yù)期改善,另一方面供給端傳來繼續(xù)減產(chǎn)的利好消息,這些因素都將促使全球原油市場繼續(xù)在博弈中進(jìn)行供需再平衡。