華訊投資研究發(fā)現(xiàn)高層會議直接提到股市二字，過往不是很多，一般只有嚴(yán)監(jiān)管時才會提到。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)下行的大背景下，高層會議適時提出健康發(fā)展和擴大內(nèi)需表述無疑引發(fā)市場對整體宏觀政策由從嚴(yán)偏緊向偏松轉(zhuǎn)變預(yù)期，有效提振了投資者對股市的信心，所以本周二大盤才迎來了長陽反彈。

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在貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險前，本次會議強調(diào)擴大內(nèi)需。會議要求：“把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴大內(nèi)需結(jié)合起來，保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行。”盡管2018年第一季度出口仍然保持了較快地增長，但由于順差的收窄，凈出口對GDP增長的貢獻(xiàn)轉(zhuǎn)負(fù)。因此，為了保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行的要求，咱們國家必須另謀出路。

時隔三年再迎擴大內(nèi)需，而且會議兩處強調(diào)“內(nèi)需”。華訊投資認(rèn)為，高層對短期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定作出改革調(diào)結(jié)構(gòu)等工作。一是，三年前高層開始推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革至今，歷次高層會議文件均表述為“以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線”，但由于當(dāng)前基建、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)，受制于融資成本較高、行業(yè)發(fā)展已相對飽和等因素，難以成為未來經(jīng)濟(jì)增長的強力引擎。二是，當(dāng)前貿(mào)易摩擦擴大到全面貿(mào)易戰(zhàn)的可能性較低，但短期對關(guān)鍵領(lǐng)域的打擊，對中國凈出口將產(chǎn)生影響，外需存在波動加大的背景下，擴大內(nèi)需也成為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的必然抓手。

五一小長假后，A股即將進(jìn)入被納入MSCI指數(shù)的重大事件，由此帶來的增量資金必將備受市場關(guān)注。自5月份開始，A股納入MSCI指數(shù)迎來關(guān)鍵窗口。根據(jù)MSCI于2017年6月公布的方案，A股被納入MSCI指數(shù)的初始因子為5%，納入過程分兩步走：第一步預(yù)定在2018年5月半年度指數(shù)評審時實施；第二步在2018年8月季度指數(shù)評審時實施。

MSCI此前曾宣布，倘若在預(yù)定的納入日期之前，滬股通和深股通的每日額度被取消或大幅度提高，MSCI不排除將納入計劃修改為一次性實施的方案。監(jiān)管部門近期曾宣布，自2018年5月1日起，滬深港通每日額度擴大四倍。華訊投資認(rèn)為，A股初始納入MSCI指數(shù)的“兩步走”方案可能合并為“一步走”。

A股被納入MSCI在初始階段或?qū)?000億元的海外資金配置A股，未來在居民消費層面國家將進(jìn)一步出臺刺激政策，伴隨著居民消費需求和能力對應(yīng)升級，最終消費也將繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生較大貢獻(xiàn)，其中大消費將是這些資金重點配置的方向。

華訊投資經(jīng)過大數(shù)據(jù)分析，篩選出了一批MSCI消費標(biāo)的：

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來源：華訊財經(jīng)網(wǎng) 作者：華訊投資資深分析師龐振東