今年以來，利空頻現(xiàn)的千山藥機(jī)(300216.SZ)在債務(wù)方面的危機(jī)不斷爆發(fā)，并有愈演愈烈之勢。

3月7日晚，千山藥機(jī)再次發(fā)布公告稱，公司的兩個(gè)銀行賬號以及子公司湖南宏灝基因生物科技有限公司(下稱宏灝基因)的四個(gè)銀行賬號資金被凍結(jié)，涉及金額達(dá)12.74億元，上述被凍結(jié)的賬號內(nèi)余額共計(jì)僅有約1.63億元。

公司表示，此次公司及子公司部分銀行賬號被凍結(jié)對公司的日常經(jīng)營和業(yè)務(wù)都造成了一定的影響。實(shí)際上，自今年以來，千山藥機(jī)已出現(xiàn)多次銀行賬號資金被法院強(qiáng)制凍結(jié)的情況，公司資金短缺狀況逐步加劇。

界面新聞?dòng)浾叱醪浇y(tǒng)計(jì)，今年以來，千山藥機(jī)及其子公司被凍結(jié)的銀行賬號達(dá)到25個(gè)(包括此次在內(nèi))，披露的被凍結(jié)資金合計(jì)近18.72億元;排除此前已解除凍結(jié)的三個(gè)賬號資金，目前仍有近17.88億元的資金處于凍結(jié)狀態(tài)。

除了資金被凍結(jié)之外，千山藥機(jī)股東及其子公司的股權(quán)也遭遇凍結(jié)。公司一致行動(dòng)人劉祥華、鄧鐵山、王國華、彭勛德、鄭國勝、劉燕、黃盛秋所持公司的全部或部分股份目前均被法院凍結(jié)，累計(jì)凍結(jié)次數(shù)達(dá)到35次，其中劉祥華所持股份被凍結(jié)的次數(shù)最多，達(dá)到16次。

此外，千山藥機(jī)還有13家子公司的股權(quán)被法院凍結(jié)，累計(jì)次數(shù)達(dá)到32次，凍結(jié)金額累計(jì)接近15.34億元。公司表示，存在凍結(jié)股權(quán)被司法拍賣償還債務(wù)的可能。

千山藥機(jī)及其子公司資金和股權(quán)頻繁遭遇凍結(jié)的背后，是公司存在的巨大債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，而目前公司已面臨債務(wù)逾期的境況。今年1月25日和2月27日，千山藥機(jī)先后發(fā)布公告稱，公司已有13個(gè)債權(quán)人、共計(jì)近4.51億元的債務(wù)到期未能清償。

與此同時(shí)，千山藥機(jī)也正在因債務(wù)糾紛而訴訟纏身。根據(jù)已披露的信息，目前有超過15名債權(quán)人已向法院提起訴訟，要求公司或關(guān)聯(lián)人償還借款，有的還要求賠償違約金，對此法院作出了凍結(jié)被告人銀行存款或查封、扣押同等價(jià)值的財(cái)產(chǎn)的裁決。

界面新聞在此前的報(bào)道中曾指出，債務(wù)違約或?qū)⒊蔀榍剿帣C(jī)的“定時(shí)炸彈”。如今來看，千山藥機(jī)正一步步“入坑”，債務(wù)危機(jī)已經(jīng)全面發(fā)酵，而這或許早就已經(jīng)埋下隱患。

千山藥機(jī)是國內(nèi)主要的注射劑生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商，最初的業(yè)務(wù)主營以制藥機(jī)械和醫(yī)療器械裝備為主，但是在公司于2011年上市后的第三年，公司在實(shí)施產(chǎn)品轉(zhuǎn)型計(jì)劃的同時(shí)，也在加強(qiáng)對外擴(kuò)張，2014年通過收購宏灝基因進(jìn)入基因檢測這一藍(lán)海。

狂熱的投資收購出現(xiàn)在2015年，該年千山藥機(jī)收購了5家公司，還新設(shè)立了3家公司，全年對外投資額約7.32億元，同比增長近6倍。值得一提的是，該年公司完成了上市以來的首次重大資產(chǎn)重組，以5.56億元收購了湖南樂福地醫(yī)藥包材科技有限公司(下稱樂福地)，當(dāng)時(shí)過于樂觀的盈利預(yù)測為日后公司出現(xiàn)虧損埋下了伏筆。

狂飆突進(jìn)的投資熱情離不開現(xiàn)金流量的支持，千山藥機(jī)選擇了借債。這也直接導(dǎo)致千山藥機(jī)的負(fù)債率在2015年底同比飆升20個(gè)百分點(diǎn)(達(dá)到63.31%)，負(fù)債合計(jì)達(dá)18.17億元。細(xì)分來看，流動(dòng)負(fù)債在2015年底達(dá)到14.76億元，同比增長一倍多，其中的短期借款則要占到流動(dòng)負(fù)債的六成，其亦增長一倍多;非流動(dòng)負(fù)債同比增長44倍，而占比65%的長期借款更是增長高達(dá)近64倍。

在隨后的兩年里，千山藥機(jī)負(fù)債依然高企，公司多次定增募資失敗更是加劇了公司借債規(guī)模。截至去年九月底，公司負(fù)債合計(jì)近31.81億元，相較于2015年底增加了13.64億元，負(fù)債率達(dá)到70.70%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)負(fù)債水平。值得注意的是，公司的非流動(dòng)負(fù)債依舊保持高速增長，從2015年底僅有的3.6億元增長至15.31億元，長期借款也2015年底的2.35億元增加至11.32億元，遠(yuǎn)超短期借款額度。

在千山藥機(jī)目前面臨的訴訟中，有不少都是因短期借款糾紛而導(dǎo)致債權(quán)人提起訴訟，盡管有些短期借款尚未到期，但在期限內(nèi)千山藥機(jī)出現(xiàn)股東股權(quán)被凍結(jié)以及被立案調(diào)查等情況，債權(quán)人認(rèn)為構(gòu)成違約而要求提前償還借款。另外，從公司披露的債權(quán)人類型來看，涉及銀行、私募、拍賣行以及自然人，公司的借債風(fēng)格可謂激進(jìn)。