昨日，猛獅科技(15.430,0.00,0.00%)(002684)復(fù)牌后跌停，報(bào)15.43元/股，股價(jià)創(chuàng)下近兩年新低。

2月9日，猛獅科技發(fā)布《關(guān)于繼續(xù)推進(jìn)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)暨復(fù)牌的公告》。公告稱，公司股票自2月12日開(kāi)市起復(fù)牌。本次股票復(fù)牌后，公司將繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)工作，進(jìn)一步完善重組方案，并以后續(xù)披露的方案為準(zhǔn)。

據(jù)悉，2017年10月20日，猛獅科技披露了相關(guān)預(yù)案，擬通過(guò)發(fā)行股份并支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買合普新能源持有的合普上海 95.85%股權(quán)，并募集配套資金。據(jù)預(yù)案，猛獅科技擬以12.46億元的交易對(duì)價(jià)向合普新能源收購(gòu)其持有的合普上海95.85%的股權(quán)。其中，以發(fā)行股份的方式支付60%對(duì)價(jià)，即猛獅科技擬以19.38元/股的發(fā)行價(jià)向合普新能源發(fā)行約3857.59萬(wàn)股。與此同時(shí)，猛獅科技擬向不超過(guò)10名其他特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份并募集配套資金，配套資金總額5.25億元。其中，49,840.00萬(wàn)元用于支付收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，剩余2,660.00萬(wàn)元將用于支付本次交易的中介費(fèi)用及其他稅費(fèi)。

值得注意的是，2018年1月9日，猛獅科技發(fā)布關(guān)于擬調(diào)整重大資產(chǎn)重組方案的停牌公告，因本次重大資產(chǎn)重組方案可能涉及調(diào)整，預(yù)計(jì)將構(gòu)成方案重大調(diào)整，且具體調(diào)整事項(xiàng)仍存在不確定性，因此申請(qǐng)公司股票自1月10日開(kāi)市起停牌。

1月30日，猛獅科技發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2017年1-12月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1.00億至1.47億，同比變動(dòng)6.41%至56.32%，汽車零部件行業(yè)平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為31.40%。

猛獅科技表示，2017年新能源汽車補(bǔ)貼政策出臺(tái)較晚，導(dǎo)致公司不能實(shí)現(xiàn)原定生產(chǎn)和銷售計(jì)劃，子公司臺(tái)州臺(tái)鷹電動(dòng)汽車有限公司因?qū)嶋H產(chǎn)量較低導(dǎo)致虧損大幅增加;子公司廈門潮人新能源汽車服務(wù)有限公司所收到的購(gòu)車補(bǔ)貼根據(jù)當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門意見(jiàn)從營(yíng)業(yè)外收入轉(zhuǎn)為沖減固定資產(chǎn)，且該子公司分時(shí)租賃業(yè)務(wù)尚在增加投入階段，增加了虧損，對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大拖累。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，從2017年3月以來(lái)，信達(dá)證券已發(fā)布七份研報(bào)“唱多”猛獅科技，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。這七份研報(bào)的撰寫者均為信達(dá)證券研究員郭荊璞、劉強(qiáng)。

3月7日信達(dá)證券研報(bào)： 2017年業(yè)績(jī)彈性巨大

2017年3月7日，信達(dá)證券研究員郭荊璞、劉強(qiáng)發(fā)布研報(bào)稱，2017年為新能源汽車行業(yè)反彈和升華之年,猛獅科技是行業(yè)彈性最大的標(biāo)的之一。我們預(yù)計(jì)新政策落地后,新能源汽車行業(yè)將迎來(lái)長(zhǎng)期健康快速增長(zhǎng),有長(zhǎng)期技術(shù)、產(chǎn)品積淀的優(yōu)秀企業(yè)將會(huì)走出來(lái),2017年有望成為新能源汽車行業(yè)的反彈和升華之年;進(jìn)而,由于2018年的補(bǔ)貼相比2017年不退坡,2017年的升華將使行業(yè)在2018年迎來(lái)進(jìn)一步的爆發(fā)。

盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：公司業(yè)務(wù)和業(yè)績(jī)向上拐點(diǎn)明顯,且公司布局盡顯平臺(tái)的價(jià)值。預(yù)計(jì)公司2016年、2017年、2018年EPS為0.29、1.16、1.69元,對(duì)應(yīng)2017年3月3日收盤價(jià)(33.20元)的PE分別為115、29、20倍,維持公司“買入”評(píng)級(jí)。

股價(jià)催化劑：動(dòng)力電池項(xiàng)目的順利進(jìn)展;新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展超預(yù)期;電站及儲(chǔ)能等清潔電力業(yè)務(wù)拓展超預(yù)期。

3月21日信達(dá)證券研報(bào)：潛力被低估的新能源汽車核心標(biāo)的

2017年3月21日，信達(dá)證券研究員郭荊璞、劉強(qiáng)發(fā)布研報(bào)稱，猛獅科技執(zhí)行力超強(qiáng)，未來(lái)發(fā)展空間巨大。公司在2015、2016年的布局有：高端三元?jiǎng)恿︿囯姵亍ack、BMS,新能源汽車設(shè)計(jì)、制造、運(yùn)營(yíng)，清潔電力(已經(jīng)初步建立一個(gè)涵蓋清潔能源發(fā)電、儲(chǔ)能、智能輸配電、智慧能源(5.160,0.00,0.00%)管理、售電服務(wù)，從電力供應(yīng)側(cè)到需求側(cè)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，具備微電網(wǎng)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)能力)。公司打通新能源汽車所有環(huán)節(jié)，是潛力被低估的新能源汽車核心標(biāo)的和平臺(tái)型企業(yè)。

2017年為猛獅科技公司爆發(fā)之年，以動(dòng)力電池為核心的清潔能源平臺(tái)逐步明晰，發(fā)展有望不斷超預(yù)期。公司深耕電池行業(yè)三十年，高端鋰電池是公司發(fā)展新能源汽車的核心和基礎(chǔ)。

盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：由于近日公司三年定增完成，股本以及報(bào)表需要調(diào)整，相應(yīng)調(diào)整公司每股收益，預(yù)計(jì)公司2016年、2017年、2018年EPS分別為0.29、1.01、1.53元，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。

4月11日信達(dá)證券研報(bào)：后續(xù)業(yè)績(jī)將繼續(xù)快速增長(zhǎng)

2017年4月11日，信達(dá)證券發(fā)布研報(bào)稱，猛獅科技轉(zhuǎn)型已奠定格局,把控的新能源汽車核心環(huán)節(jié)將在未來(lái)幾年逐步釋放。經(jīng)過(guò)兩到三年的布局,公司以“化石能源向可再生能源轉(zhuǎn)換”和“一帶一路”兩大戰(zhàn)略機(jī)遇為基礎(chǔ)，圍繞高端電池制造、清潔電力和新能源車輛三大業(yè)務(wù)板塊,通過(guò)投資和并購(gòu)方式快速推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，目前已經(jīng)初具格局;2016年收入、利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)即是印證(分業(yè)務(wù)看，在2016年，公司鋰電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17,723.52萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)126.00%;清潔電力業(yè)務(wù)和汽車租賃業(yè)務(wù)從無(wú)到有，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113,617.96萬(wàn)元、20,816.68萬(wàn)元)，這也為未來(lái)幾年公司的快速增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。公司把控高端三元電池、新能源汽車運(yùn)營(yíng)等核心環(huán)節(jié)，這些核心環(huán)節(jié)有望在后續(xù)幾年逐步釋放能量，從而帶來(lái)公司的長(zhǎng)期持續(xù)成長(zhǎng)。

“猛獅科技是行業(yè)彈性最大的標(biāo)的之一，我們預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)?cè)?017年將爆發(fā)式增長(zhǎng)。”研報(bào)稱。

盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)方面，研報(bào)稱，猛獅科技業(yè)務(wù)和業(yè)績(jī)向上拐點(diǎn)明顯,且公司布局盡顯平臺(tái)的價(jià)值。預(yù)計(jì)公司2017年、2018年、2019年EPS為1.02、1.90、2.92元,對(duì)應(yīng)2017年4月7日收盤價(jià)(34.82元)的PE分別為34、18、12倍,維持公司“買入”評(píng)級(jí)。

4月12日信達(dá)證券研報(bào)：維持公司“買入”評(píng)級(jí)

2017年4月12日，信達(dá)證券發(fā)布研報(bào)表示，猛獅科技轉(zhuǎn)型已奠定格局，把控的新能源汽車核心環(huán)節(jié)將在未來(lái)幾年逐步釋放。經(jīng)過(guò)兩到三年的布局，公司以“化石能源向可再生能源轉(zhuǎn)換”和“一帶一路”兩大戰(zhàn)略機(jī)遇為基礎(chǔ)，圍繞高端電池制造、清潔電力和新能源車輛三大業(yè)務(wù)板塊，通過(guò)投資和并購(gòu)方式快速推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，目前已經(jīng)初具格局;2016年收入、利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)即是印證。

“我們定位2017年為新能源汽車行業(yè)反彈和升華之年，猛獅科技是行業(yè)彈性最大的標(biāo)的之一。預(yù)計(jì)新政策落地后，新能源汽車行業(yè)將迎來(lái)長(zhǎng)期健康快速增長(zhǎng)，有長(zhǎng)期技術(shù)、產(chǎn)品積淀的優(yōu)秀企業(yè)將會(huì)走出來(lái)，2017年有望成為新能源汽車行業(yè)的反彈和升華之年;進(jìn)而，由于2018年的補(bǔ)貼相比2017年不退坡，2017年的升華將使行業(yè)在2018年迎來(lái)進(jìn)一步的爆發(fā)。猛獅科技是行業(yè)彈性最大的標(biāo)的之一，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)?cè)?017年將爆發(fā)式增長(zhǎng)。”信達(dá)證券研報(bào)稱。

信達(dá)證券預(yù)計(jì)猛獅科技2017年、2018年、2019年EPS分別為1.02、1.90、2.92元，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。

11月3日信達(dá)證券研報(bào)：爆發(fā)式增長(zhǎng)符合預(yù)期

2017年11月3日，信達(dá)證券發(fā)布研報(bào)表示，以高端電池為核心的三大板塊協(xié)同發(fā)展，平臺(tái)價(jià)值持續(xù)發(fā)力。猛獅科技2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.8億元，同比增長(zhǎng)170.48%，歸母凈利潤(rùn)0.93億元，同比增長(zhǎng)1，670.47%。公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn) “高端電池制造+清潔電力+新能源車輛”三大業(yè)務(wù)板塊全面布局、協(xié)同發(fā)展，以電池為核心，開(kāi)展清潔能源和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈兩大業(yè)務(wù)主線的協(xié)同，兩大業(yè)務(wù)主線未來(lái)將全面拉動(dòng)電池銷售，打造完整的新能源平臺(tái)。

信達(dá)證券認(rèn)為猛獅科技以高端電池為核心的新能源平臺(tái)將持續(xù)發(fā)揮協(xié)同價(jià)值、增厚公司業(yè)績(jī)。

盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)方面，信達(dá)證券表示，暫不考慮猛獅科技此次非公開(kāi)增發(fā)對(duì)公司未來(lái)盈利預(yù)測(cè)的影響，考慮到公司高端鋰電產(chǎn)能釋放以及清潔電力裝機(jī)量將有較大增長(zhǎng),我們預(yù)計(jì)公司2017年、2018年、2019年EPS為0.44、1.17、1.75元,對(duì)應(yīng)2017年4月19日收盤價(jià)(21.22元)的PE分別為49、18、12倍。考慮到公司明后年業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。

11月6日信達(dá)證券研報(bào)：深耕電池領(lǐng)域，積極推動(dòng)轉(zhuǎn)型

2017年11月6日，信達(dá)證券發(fā)布研報(bào)表示，猛獅科技深耕電池領(lǐng)域，積極推動(dòng)轉(zhuǎn)型，2015年提出“2-3-5-1”未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略框架，即兩大戰(zhàn)略機(jī)遇、三大業(yè)務(wù)板塊、規(guī)劃5Is、一個(gè)使命和奮斗目標(biāo)。公司以鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈為核心，打造有足夠深度與廣度的清潔能源平臺(tái)。

信達(dá)證券表示，猛獅科技規(guī)劃16GWh的高端鋰電產(chǎn)能在2020年左右全部建成。今年在福建完成1GWh圓柱形產(chǎn)能，12月湖北將有1GWh的方形鋁殼的產(chǎn)能投產(chǎn)。明年在福建漳州將有3GWh圓柱形產(chǎn)能，另有湖北襄陽(yáng)2GWh方形鋁殼和1GWh軟包產(chǎn)能。接下來(lái)將往鋰電的上下游去發(fā)展，保證在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈有足夠深度。

另外兩個(gè)新發(fā)展的板塊：清潔電力+新能源汽車，通過(guò)發(fā)展鋰電池的這兩個(gè)主要應(yīng)用來(lái)帶動(dòng)電池的銷售，未來(lái)公司發(fā)展重點(diǎn)主要在電池業(yè)務(wù)。

11月15日信達(dá)證券研報(bào)：再起航，以高端電池為核心的新能源平臺(tái)

2017年11月15日，信達(dá)證券發(fā)布研報(bào)稱，未來(lái)3-5年仍是新能源汽車最好的成長(zhǎng)期,將帶動(dòng)動(dòng)力電池需求上揚(yáng)。預(yù)計(jì)猛獅科技高端電池制造業(yè)務(wù)將隨著產(chǎn)能建設(shè)逐步落地而持續(xù)帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽?，公司將迎?lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)。進(jìn)而，隨著公司高端電池規(guī)模優(yōu)勢(shì)起來(lái)，有望更好綁定上游優(yōu)質(zhì)材料、優(yōu)質(zhì)資源發(fā)展。

信達(dá)證券認(rèn)為猛獅科技清潔電力業(yè)務(wù)將憑借優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和清潔能源資源儲(chǔ)備持續(xù)打造業(yè)績(jī)亮點(diǎn)，同時(shí)能夠依托此項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)一步深度布局儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，從而進(jìn)一步拉動(dòng)電池核心業(yè)務(wù)向上發(fā)展。

信達(dá)證券認(rèn)為猛獅科技以高端電池為核心的新能源平臺(tái)將迎來(lái)較好的成長(zhǎng)期，行業(yè)與公司也將迎來(lái)較好的共振發(fā)展期:未來(lái)3-5年是新能源汽車最好的成長(zhǎng)期，儲(chǔ)能行業(yè)爆發(fā)在即;公司高端鋰電即將放量，產(chǎn)能釋放與行業(yè)發(fā)展節(jié)奏吻合，并通過(guò)新能源汽車運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和清潔電力業(yè)務(wù)帶動(dòng)電池核心業(yè)務(wù)發(fā)展。

“暫不考慮此次非公開(kāi)增發(fā)對(duì)公司未來(lái)盈利預(yù)測(cè)的影響，我們預(yù)計(jì)公司2017年、2018年、2019年EPS為0.44、1.17、1.75元，對(duì)應(yīng)2017年11月13日收盤價(jià)的PE分別為47、18、12倍?？紤]到公司明后年業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)，我們維持公司‘買入’評(píng)級(jí)。”信達(dá)證券稱。